UOB a indiqu\u00e9 que l\u2019AUD\/USD marque une pause apr\u00e8s la hausse de la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s que la paire a touch\u00e9 0,6943 jeudi. Elle a ensuite \u00e9volu\u00e9 entre 0,6911 et 0,6949 et a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 0,6939, en hausse de 0,23 %. Si les \u00e9changes sont rest\u00e9s contenus, UOB observe une l\u00e9g\u00e8re acc\u00e9l\u00e9ration du momentum baissier, m\u00eame si tout repli devrait rester limit\u00e9 \u00e0 un test de 0,6910. Une r\u00e9sistance proche est identifi\u00e9e \u00e0 0,6945 puis 0,6955.<\/p>\n
Pour les une \u00e0 trois prochaines semaines, UOB conserve une posture neutre et continue de viser une consolidation entre 0,6870 et 0,6980 ; l\u2019orientation pr\u00e9c\u00e9dente avait \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e le 1er juillet, avec un spot \u00e0 0,6915. \u00c0 horizon un \u00e0 trois mois, la banque maintient une vision plus largement n\u00e9gative, avec un focus sur les supports \u00e0 0,6835 puis 0,6707.<\/p>\n
Compte tenu de la consolidation attendue, nous estimons que l\u2019AUD\/USD devrait \u00e9voluer dans un couloir de 0,6870 \u00e0 0,6980 au cours des prochaines semaines. Cela plaide en faveur de strat\u00e9gies tirant parti d\u2019une faible volatilit\u00e9 et de l\u2019\u00e9rosion temporelle. Les op\u00e9rateurs sur options pourraient envisager de vendre de la prime via des strat\u00e9gies de type iron condor, avec des strikes positionn\u00e9s en dehors de cette fourchette anticip\u00e9e.<\/p>\n
Cette lecture est confort\u00e9e par des signaux contradictoires \u00e9manant des banques centrales. La gouverneure de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA), Michele Bullock, a r\u00e9cemment sugg\u00e9r\u00e9 une approche \u00ab attentiste \u00bb, alors que les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent un ralentissement de l\u2019inflation trimestrielle \u00e0 3,4 %, tandis que l\u2019inflation sous-jacente reste persistante. Cette h\u00e9sitation de la RBA prive le dollar australien d\u2019un catalyseur directionnel fort.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) publi\u00e9 vendredi dernier a montr\u00e9 une mod\u00e9ration des cr\u00e9ations d\u2019emplois \u00e0 un niveau solide de 195 000, l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur au consensus. Cela a temp\u00e9r\u00e9 les anticipations concernant la prochaine d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, contribuant \u00e0 stabiliser le dollar \u00e0 ce stade. La combinaison d\u2019une RBA patiente et d\u2019une \u00e9conomie am\u00e9ricaine qui se stabilise renforce le sc\u00e9nario d\u2019une \u00e9volution en range.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois des options AUD\/USD est retomb\u00e9e vers 8,5 %, refl\u00e9tant l\u2019anticipation par le march\u00e9 d\u2019une p\u00e9riode calme. Historiquement, la p\u00e9riode juillet-ao\u00fbt s\u2019accompagne souvent d\u2019une volatilit\u00e9 plus faible, les volumes se contractant avec l\u2019\u00e9t\u00e9 dans l\u2019h\u00e9misph\u00e8re Nord. Nous comptons tirer parti de ce contexte en privil\u00e9giant la vente de prime sur options plut\u00f4t qu\u2019un pari directionnel marqu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n