Les prix de l\u2019or en Malaisie ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le gramme s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 545,52 MYR, contre 547,25 MYR vendredi, tandis que le prix par tola a fl\u00e9chi \u00e0 6\u202f362,15 MYR, contre 6\u202f383,07 MYR. Le tableau de FXStreet situe \u00e9galement l\u2019or \u00e0 5\u202f455,50 MYR pour 10 grammes et \u00e0 16\u202f967,56 MYR par once troy.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux de l\u2019or en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD\/MYR et en appliquant les unit\u00e9s de mesure malaisiennes. Les chiffres sont mis \u00e0 jour quotidiennement sur la base des cours du march\u00e9 au moment de la publication et sont fournis \u00e0 titre indicatif ; ils peuvent diff\u00e9rer l\u00e9g\u00e8rement des cotations locales. Un contexte de march\u00e9 distinct cit\u00e9 dans le document indique que les banques centrales ont \u00e9t\u00e9 les principaux d\u00e9tenteurs et ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes d\u2019or, d\u2019une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons la l\u00e9g\u00e8re baisse du prix de l\u2019or comme un bruit de march\u00e9 \u00e0 court terme plut\u00f4t que comme un changement de la tendance de fond. Le facteur le plus d\u00e9terminant, \u00e0 nos yeux, reste l\u2019environnement macro\u00e9conomique, en particulier les perspectives de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aux \u00c9tats-Unis. Les donn\u00e9es r\u00e9centes montrant un reflux de l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 3,3 %, nous estimons que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dispose d\u2019une marge pour envisager des baisses de taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
En tant qu\u2019actif sans rendement, la trajectoire de l\u2019or est fortement influenc\u00e9e par les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et le dollar am\u00e9ricain. Un mouvement vers des taux plus bas tend \u00e0 affaiblir le dollar, ce qui constitue un puissant soutien pour les prix de l\u2019or. Nous nous positionnons en vue de cette potentielle d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, qui rendrait l\u2019or plus attrayant pour les d\u00e9tenteurs d\u2019autres devises.<\/p>\n
La demande sous-jacente demeure exceptionnellement robuste, ce qui devrait limiter toute baisse marqu\u00e9e des prix. Les banques centrales ont poursuivi leurs achats \u00e0 un rythme historique, le World Gold Council faisant \u00e9tat d\u2019un ajout net de 290 tonnes aux r\u00e9serves officielles mondiales au premier trimestre 2026. Ces achats r\u00e9guliers de grands acteurs comme la Chine et l\u2019Inde constituent un solide plancher pour le march\u00e9.<\/p>\n
L\u2019instabilit\u00e9 g\u00e9opolitique persistante continue \u00e9galement de soutenir le r\u00f4le de valeur refuge de l\u2019or. Les tensions durables en Europe de l\u2019Est et au Moyen-Orient incitent les investisseurs \u00e0 se tourner vers les actifs refuges lors de tout regain de tensions, alimentant la demande. Cette prime de risque g\u00e9opolitique est une composante cl\u00e9 de notre sc\u00e9nario haussier pour les mois \u00e0 venir.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous estimons que les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des strat\u00e9gies profitant d\u2019une hausse potentielle des cours de l\u2019or. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) dans les prochaines semaines peut constituer un moyen efficace de s\u2019exposer au potentiel de hausse. Ces strat\u00e9gies offrent une approche \u00e0 risque d\u00e9fini pour tirer parti d\u2019un rally aliment\u00e9 par un changement d\u2019orientation de la Fed.<\/p>\n\n\n\n