L\u2019or a pr\u00e9serv\u00e9 la zone de support des 3\u202f930\/3\u202f885\u202f$ \u2014 align\u00e9e sur le point bas de novembre 2025 \u2014 et a rebondi nettement. Le mouvement a rapproch\u00e9 le m\u00e9tal d\u2019une droite de tendance baissi\u00e8re en place depuis mars, situ\u00e9e pr\u00e8s de 4\u202f300\u202f$. Toutefois, aucun signal technique clair ne permet, \u00e0 ce stade, de valider un rebond d\u2019ampleur.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 des cours \u00e0 construire une base, puis \u00e0 \u00e9voluer vers un sc\u00e9nario de retournement. Les r\u00e9sistances restent au centre des pr\u00e9occupations, alors que les moyennes mobiles \u00e0 50 jours et 200 jours convergent autour de 4\u202f380\/4\u202f480\u202f$, constituant un obstacle majeur \u00e0 toute poursuite haussi\u00e8re.<\/p>\n\n—\n\n
Nous constatons que l\u2019or a d\u00e9fendu avec succ\u00e8s la zone de support cl\u00e9 autour de 3\u202f900\u202f$, correspondant au point bas de novembre 2025. Le rebond marqu\u00e9 est un \u00e9l\u00e9ment positif, mais nous abordons d\u00e9sormais la premi\u00e8re r\u00e9sistance, la droite de tendance baissi\u00e8re proche de 4\u202f300\u202f$. Nous consid\u00e9rons cette zone comme un niveau invitant \u00e0 la prudence plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 un positionnement franchement haussier.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques envoient des signaux contrast\u00e9s, ce qui justifie cette ind\u00e9cision technique. Si le dernier indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de juin 2026 est ressorti l\u00e9g\u00e8rement sous les attentes \u00e0 2,9\u202f%, le r\u00e9cent rapport sur l\u2019emploi a, lui, affich\u00e9 une progression robuste de 280\u202f000 cr\u00e9ations de postes. Cette opposition entre un reflux de l\u2019inflation et une \u00e9conomie solide entretient l\u2019incertitude sur la prochaine d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et plafonne, pour l\u2019instant, le potentiel haussier de l\u2019or.<\/p>\n\n—\n\n
Compte tenu de l\u2019importante barri\u00e8re de r\u00e9sistance form\u00e9e par les moyennes mobiles \u00e0 50 jours et 200 jours entre 4\u202f380 et 4\u202f480\u202f$, nous envisageons de vendre des call spreads hors de la monnaie \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie serait gagnante si l\u2019or ne parvient pas \u00e0 franchir cette zone technique particuli\u00e8rement lourde dans les semaines \u00e0 venir. Elle permet d\u2019exprimer, avec un risque born\u00e9, l\u2019id\u00e9e qu\u2019un rallye majeur n\u2019est pas encore engag\u00e9.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque l\u2019or consolide sous sa moyenne mobile \u00e0 200 jours apr\u00e8s un rebond de cette nature, la volatilit\u00e9 implicite a tendance \u00e0 s\u2019\u00e9roder. En cons\u00e9quence, nous h\u00e9sitons \u00e0 acheter des options \u00e0 ce stade, en privil\u00e9giant des strat\u00e9gies profitant d\u2019une \u00e9volution en range ou d\u2019une d\u00e9croissance de la prime d\u2019option. Nous ne basculerions vers l\u2019achat de puts de protection que si le prix \u00e9tait fermement rejet\u00e9 au niveau de la tendance \u00e0 4\u202f300\u202f$.<\/p>\n\n\n\n