L\u2019USD\/CAD a \u00e9volu\u00e9 sans \u00e9clat autour de 1,4175 pendant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de vendredi, s\u2019inscrivant l\u00e9g\u00e8rement en baisse alors que le dollar am\u00e9ricain \u00e9tait sous pression et que les anticipations d\u2019une politique restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019att\u00e9nuaient. L\u2019indice du dollar (DXY) reculait de 0,14% vers 100,70, apr\u00e8s que les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) de juin ont fait \u00e9tat de 57 000 emplois, contre 110 000 attendus. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers l\u2019ISM des services am\u00e9ricain pour juin, attendu plus tard vendredi.<\/p>\n\n
Le dollar canadien est rest\u00e9 lourd alors que les prix du brut retombaient \u00e0 leurs niveaux d\u2019avant le conflit au Moyen-Orient, un frein pour le Canada en tant qu\u2019exportateur net de p\u00e9trole. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CAD, proche de 1,4179, demeurait au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 20 et 50 jours, la MME 20 jours se situant \u00e0 1,4108 et la MME 50 jours \u00e0 1,3965, ce qui entretient un biais haussier. L\u2019indice de force relative (14) se pla\u00e7ait juste sous 70, signalant une dynamique solide mais \u00e9tir\u00e9e, tandis que le support est identifi\u00e9 pr\u00e8s de la MME 20 jours autour de 1,4110 et la r\u00e9sistance au plus haut du 24 juin \u00e0 1,4248, avant 1,4300.<\/p>\n\n
Le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi, d\u00e9cevant, publi\u00e9 hier et montrant seulement 57 000 cr\u00e9ations de postes en juin, confirme notre conviction que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sera moins agressive. Cela fait suite aux donn\u00e9es d\u2019inflation Core PCE de la semaine derni\u00e8re, retomb\u00e9es \u00e0 2,7%, sugg\u00e9rant un reflux des tensions sur les prix. Nous interpr\u00e9tons le repli actuel du dollar comme une r\u00e9action de court terme plut\u00f4t qu\u2019un changement de tendance de fond.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, le dollar canadien reste faible en raison de prix du p\u00e9trole bas, le WTI peinant \u00e0 se maintenir \u00e0 68 dollars le baril. Cette situation rappelle la p\u00e9riode 2014-2016, lorsque l\u2019effondrement des cours du p\u00e9trole avait propuls\u00e9 l\u2019USD\/CAD de 1,10 \u00e0 au-del\u00e0 de 1,45. Dans la mesure o\u00f9 l\u2019\u00e9conomie canadienne est sensible aux prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, nous estimons que la faiblesse du dollar canadien constituera un solide plancher pour la paire.<\/p>\n\n
Cela offre une opportunit\u00e9 claire de se positionner en faveur d\u2019une reprise de la tendance haussi\u00e8re sur l\u2019USD\/CAD. Nous consid\u00e9rons le repli actuel vers la zone 1,4110 comme un point d\u2019entr\u00e9e privil\u00e9gi\u00e9 pour des strat\u00e9gies haussi\u00e8res. La vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie, avec des prix d\u2019exercice autour de 1,4100 ou 1,4050 et une \u00e9ch\u00e9ance fin juillet, permet d\u2019encaisser une prime en attendant que la tendance haussi\u00e8re se r\u00e9affirme.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es de l\u2019ISM des services am\u00e9ricain plus tard dans la journ\u00e9e devraient introduire de la volatilit\u00e9, qui peut \u00eatre g\u00e9r\u00e9e efficacement via des options. Un bull call spread \u2014 achat d\u2019un call au strike 1,4200 et vente d\u2019un call au strike 1,4300 \u2014 offre une approche \u00e0 risque d\u00e9fini pour profiter du mouvement attendu \u00e0 la hausse. Cette strat\u00e9gie tire parti de l\u2019\u00e9lan haussier tout en plafonnant les pertes potentielles si le march\u00e9 \u00e9volue \u00e0 contre-courant.<\/p>\n\n
Notre signal cl\u00e9 pour ajouter des positions longues plus offensives sera une cassure nette au-dessus du plus haut du 24 juin \u00e0 1,4248. En cas de franchissement de ce niveau, nous anticipons un mouvement rapide vers 1,4300. \u00c0 ce stade, nous chercherions \u00e0 rouler les positions existantes en calls acheteurs vers des strikes plus \u00e9lev\u00e9s afin de capter un potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n\n\n