L\u2019AUD\/USD a prolong\u00e9 sa hausse pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive apr\u00e8s un bref repli vers 0,6910 en Asie, soutenu par une reprise des ventes de Dollar am\u00e9ricain. La paire \u00e9voluait pr\u00e8s de 0,6930 apr\u00e8s la publication du PMI des services chinois RatingDog, juste sous un sommet d\u2019environ une semaine et demie atteint mercredi. L\u2019indicateur des services en Chine a ralenti \u00e0 54,1 en juin contre 54,4, mais il sugg\u00e8re toujours une expansion en cours et a apport\u00e9 un soutien \u00e0 la devise australienne, fortement corr\u00e9l\u00e9e \u00e0 la conjoncture chinoise. Parall\u00e8lement, le Dollar gravitait pr\u00e8s d\u2019un plus bas de deux semaines, alors que les anticipations de nouveaux tours de vis de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) se sont att\u00e9nu\u00e9es.<\/p>\n\n
Les statistiques am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi ont confort\u00e9 ce changement de r\u00e9gime. Les NFP ont fait \u00e9tat de 57 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois en juin, contre 110 000 attendues, tandis que le chiffre de mai a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 en baisse \u00e0 129 000 contre 172 000 ; le taux de ch\u00f4mage a n\u00e9anmoins l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 4,2 %. Les anticipations de march\u00e9 sont pass\u00e9es de une \u00e0 deux hausses de taux de la Fed en 2026 \u00e0 un sc\u00e9nario compris entre z\u00e9ro et une. Le risque g\u00e9opolitique et une liquidit\u00e9 r\u00e9duite li\u00e9e au jour f\u00e9ri\u00e9 aux \u00c9tats-Unis ont toutefois limit\u00e9 la poursuite du mouvement, sur fond d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019inqui\u00e9tudes am\u00e9ricaines concernant des menaces visant les n\u00e9gociateurs iraniens et de mises en garde de T\u00e9h\u00e9ran promettant une \u00ab r\u00e9ponse d\u00e9cisive et rapide \u00bb \u00e0 toute action des \u00c9tats-Unis dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n\n
Au vu de la situation en cours, nous consid\u00e9rons la vigueur r\u00e9cente de l\u2019AUD\/USD comme une opportunit\u00e9. Le Dollar am\u00e9ricain s\u2019affaiblit car les anticipations de hausse des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale se sont effondr\u00e9es apr\u00e8s le rapport sur l\u2019emploi de juin, jug\u00e9 faible. L\u2019outil CME FedWatch indique d\u00e9sormais que la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux d\u2019ici septembre est retomb\u00e9e sous 35 %, en forte baisse par rapport \u00e0 plus de 70 % le mois dernier.<\/p>\n\n
Ce mouvement est \u00e9tay\u00e9 par des signaux plus larges de ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, qui, selon nous, continueront de peser sur le Dollar. \u00c0 titre d\u2019exemple, les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage ont r\u00e9cemment suivi une tendance haussi\u00e8re, atteignant 245 000 la semaine derni\u00e8re, ce qui renforce le sc\u00e9nario d\u2019un march\u00e9 du travail qui se d\u00e9tend. \u00c0 l\u2019inverse, des donn\u00e9es r\u00e9centes montrant que la production industrielle chinoise a d\u00e9pass\u00e9 les attentes apportent un soutien suppl\u00e9mentaire au Dollar australien.<\/p>\n\n
Nous devons toutefois rester prudents face \u00e0 des risques g\u00e9opolitiques significatifs susceptibles de d\u00e9clencher un mouvement de fuite vers la s\u00e9curit\u00e9 et de soutenir le Dollar am\u00e9ricain. Les tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont d\u00e9j\u00e0 propuls\u00e9 le Brent au-dessus de 88 dollars le baril, et toute escalade pourrait rapidement inverser la tendance actuelle sur les march\u00e9s des changes. Cette incertitude sugg\u00e8re que le potentiel haussier de l\u2019AUD\/USD pourrait \u00eatre plafonn\u00e9 pr\u00e8s de la r\u00e9sistance \u00e0 0,7050, un niveau technique cl\u00e9 observ\u00e9 plus t\u00f4t cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n
Dans ce contexte de signaux contradictoires, nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies offrant une exposition \u00e0 la hausse avec un risque limit\u00e9. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019AUD\/USD avec un prix d\u2019exercice autour de 0,7000, pour une \u00e9ch\u00e9ance fin juillet ou ao\u00fbt, appara\u00eet judicieux. Cette approche permet de profiter d\u2019une poursuite du redressement de la paire tout en bornant la perte maximale \u00e0 la prime pay\u00e9e, si des \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques provoquaient un retournement.<\/p>\n\n\n\n