La livre sterling a rebondi depuis un plus bas de fin juin proche de 1,3150, ramenant le GBP\/USD vers 1,3300, mais la progression s\u2019est heurt\u00e9e \u00e0 la convergence des moyennes mobiles exponentielles (EMA) \u00e0 50 jours et 200 jours au-dessus des cours. Le Stochastique RSI s\u2019est retourn\u00e9 \u00e0 la baisse apr\u00e8s des niveaux \u00e9lev\u00e9s, ce qui sugg\u00e8re un essoufflement du momentum avant que le prix n\u2019ait franchi des barri\u00e8res techniques cl\u00e9s. Avec des moyennes mobiles toujours orient\u00e9es \u00e0 la baisse et un spot qui \u00e9volue en dessous, la structure de march\u00e9 pointe davantage vers une phase corrective que vers un retournement durable, \u00e0 moins qu\u2019une cl\u00f4ture journali\u00e8re ne rompe le plafonnement entre environ 1,3350 et 1,3400, 1,3500 constituant ensuite le prochain obstacle.<\/p>\n\n
L\u2019agenda \u00e0 tr\u00e8s court terme est charg\u00e9. Le gouverneur de la BoE doit s\u2019exprimer aujourd\u2019hui \u00e0 13h00 GMT puis de nouveau vendredi \u00e0 15h00 GMT, tandis qu\u2019un autre membre du comit\u00e9 mon\u00e9taire intervient jeudi ; tout changement de ton pourrait affecter le soutien via les rendements, tel qu\u2019impliqu\u00e9 par la division \u00ab hawkish \u00bb du mois dernier ayant conduit au statu quo sur les taux. Aux \u00c9tats-Unis, les NFP seront publi\u00e9s jeudi \u00e0 12h30 GMT, avanc\u00e9s en raison de la f\u00eate de l\u2019Independence Day, avec un consensus autour de 110 000 contre 172 000 pr\u00e9c\u00e9demment. Sur le graphique, le support se situe vers 1,3250 ; une cl\u00f4ture en dessous ram\u00e8nerait l\u2019attention sur 1,3150.<\/p>\n\n
Nous constatons que la livre peine \u00e0 faire r\u00e9ellement du terrain apr\u00e8s son r\u00e9cent rebond. Le GBP\/USD est clairement coiff\u00e9 par un plafond technique entre 1,3350 et 1,3400, zone o\u00f9 se concentrent des moyennes mobiles cl\u00e9s. L\u2019incapacit\u00e9 du march\u00e9 \u00e0 pousser plus haut sugg\u00e8re qu\u2019il s\u2019agit simplement d\u2019un rebond fragile au sein d\u2019une tendance baissi\u00e8re plus large.<\/p>\n\n
La devise est prise en \u00e9tau entre une Banque d\u2019Angleterre restrictive et un arri\u00e8re-plan politique d\u00e9grad\u00e9. Les donn\u00e9es d\u2019inflation au Royaume-Uni publi\u00e9es le mois dernier ont montr\u00e9 un IPC restant obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9 \u00e0 3,4 %, donnant \u00e0 la BoE des raisons de maintenir une posture ferme et fournissant un plancher \u00e0 la livre. Toutefois, dans un contexte de vide de leadership persistant, le dernier indice de confiance des consommateurs GfK vient de toucher un plus bas de six mois, illustrant pourquoi chaque rebond est vendu.<\/p>\n\n
Le principal test de la semaine viendra du rapport NFP am\u00e9ricain jeudi. Le march\u00e9 attend un chiffre en titre autour de 110 000, en net repli par rapport \u00e0 la moyenne des six derniers mois (185 000), ce qui signalerait un ralentissement marqu\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Reflet de l\u2019incertitude, la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 une semaine des options GBP\/USD est remont\u00e9e au-del\u00e0 de 9 %, les traders anticipant un mouvement de prix tranch\u00e9.<\/p>\n\n
Compte tenu de notre sc\u00e9nario selon lequel le plafond de 1,3400 a de fortes chances de tenir, nous vendons la hausse via des options. Un bear call spread est une strat\u00e9gie efficace ici : par exemple, vendre le call 1,3400 et acheter le call 1,3500, \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt, afin d\u2019encaisser une prime. Cette position est gagnante si la paire reste sous notre niveau de r\u00e9sistance au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous surveillons \u00e9galement de tr\u00e8s pr\u00e8s le support 1,3250 comme d\u00e9clencheur d\u2019un biais plus baissier. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re sous ce niveau confirmerait l\u2019\u00e9chec du rebond r\u00e9cent et ouvrirait la voie \u00e0 un re-test du plus bas de juin proche de 1,3150. Dans ce cas, nous envisagerions d\u2019acheter des puts pour tirer parti d\u2019une possible acc\u00e9l\u00e9ration baissi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n