L\u2019USD\/KRW a rencontr\u00e9 une r\u00e9sistance interm\u00e9diaire autour de 1561 en juin et la progression s\u2019est depuis essouffl\u00e9e, laissant la paire se pr\u00eater \u00e0 une \u00e9volution en range. \u00c0 ce stade, les \u00e9l\u00e9ments \u00e9tayant l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une forte baisse restent limit\u00e9s. En cas de repli \u00e0 court terme, le dernier point bas pivot \u00e0 1530 est identifi\u00e9 comme premier niveau de support.<\/p>\n
Un retour au-dessus de 1561 serait interpr\u00e9t\u00e9 comme la confirmation d\u2019une reprise de la tendance haussi\u00e8re de fond. Dans ce sc\u00e9nario, les prochaines projections se situent autour de 1573 et 1580. Cet article a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9 avec l\u2019assistance d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et \u00e9dit\u00e9 avant publication.<\/p>\n
Nous avons le sentiment que l\u2019USD\/KRW est en train de s\u2019installer dans un range apr\u00e8s avoir but\u00e9 le mois dernier sur la r\u00e9sistance de 1561. Pour l\u2019instant, nous voyons la paire \u00e9voluer lat\u00e9ralement entre ce plafond et un plancher autour de 1530. Aucun signal fort ne plaide pour une baisse marqu\u00e9e ; nous surveillons donc ces deux niveaux cl\u00e9s pour le prochain mouvement.<\/p>\n
Nous relevons que la croissance des exportations sud-cor\u00e9ennes en juin, publi\u00e9e hier, s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 7,8%, manquant de peu le consensus de 8,5% en raison d\u2019un l\u00e9ger repli de la demande mondiale de semi-conducteurs. Cette pression \u00e9conomique sous-jacente rend un rallye significatif du won cor\u00e9en peu probable, ce qui renforce notre conviction que le support \u00e0 1530 devrait tenir en cas de replis. La Banque de Cor\u00e9e a \u00e9galement maintenu son taux directeur inchang\u00e9 ce matin, signalant une posture prudente.<\/p>\n
Tous les regards se tournent d\u00e9sormais vers le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (NFP) attendu ce vendredi, qui devrait faire \u00e9tat de 195 000 cr\u00e9ations nettes d\u2019emplois en juin. Un chiffre robuste conforterait la position de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale consistant \u00e0 maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s, ce qui soutiendrait le dollar. Cette divergence de politique mon\u00e9taire est l\u2019une des principales raisons pour lesquelles nous anticipons, \u00e0 terme, un test des niveaux sup\u00e9rieurs.<\/p>\n
Compte tenu de ce range attendu \u00e0 court terme, nous estimons que la vente de strangles d\u2019options de maturit\u00e9 courte, avec des strikes situ\u00e9s en dehors de la bande 1530-1561, peut constituer une strat\u00e9gie pertinente. La volatilit\u00e9 implicite a recul\u00e9 \u00e0 un plus bas de trois mois \u00e0 7,2%, rendant moins co\u00fbteuse la mise en place de strat\u00e9gies tirant parti d\u2019une phase de consolidation. Cette approche permet d\u2019encaisser une prime pendant que le march\u00e9 d\u00e9termine sa prochaine direction.<\/p>\n
Nous sommes pr\u00eats \u00e0 ajuster rapidement cette strat\u00e9gie en cas de sortie de range. Un franchissement net de 1561, notamment \u00e0 la suite de donn\u00e9es am\u00e9ricaines solides, constituerait selon nous un signal pour acheter des options call ou construire des spreads haussiers en calls. Nos objectifs dans ce sc\u00e9nario se situeraient aux niveaux 1573 et 1580.<\/p>\n
Historiquement, la paire a souvent consolid\u00e9 au d\u00e9but de l\u2019\u00e9t\u00e9 avant d\u2019engager un mouvement plus durable plus tard dans le trimestre. Notre strat\u00e9gie actuelle centr\u00e9e sur l\u2019\u00e9volution en range reste donc conditionn\u00e9e au maintien ferme du support \u00e0 1530. Une cassure sous ce niveau invaliderait notre sc\u00e9nario et imposerait de sortir de toute position vendeuse de volatilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n