Les prix de l\u2019or aux Philippines se sont repli\u00e9s mercredi, selon les donn\u00e9es de FXStreet d\u00e9riv\u00e9es des niveaux internationaux convertis via USD\/PHP. Le m\u00e9tal jaune s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 7\u202f875,20 PHP le gramme, contre 7\u202f933,35 PHP mardi, tandis que le prix du tola reculait \u00e0 91\u202f852,66 PHP contre 92\u202f532,98 PHP la veille. D\u2019autres points de rep\u00e8re valorisent l\u2019or \u00e0 78\u202f754,83 PHP pour 10 grammes et \u00e0 244\u202f946,20 PHP par once troy, FXStreet avertissant que les prix cot\u00e9s localement peuvent l\u00e9g\u00e8rement diverger.<\/p>\n
Ces donn\u00e9es s\u2019inscrivent dans un contexte de march\u00e9 plus large o\u00f9 l\u2019or est utilis\u00e9 comme r\u00e9serve de valeur, couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises, ainsi que comme valeur refuge. Les banques centrales demeurent les plus importants d\u00e9tenteurs, et le World Gold Council a indiqu\u00e9 qu\u2019elles ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022 \u2014 la plus forte augmentation annuelle jamais enregistr\u00e9e. L\u2019or \u00e9volue g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 l\u2019inverse du dollar am\u00e9ricain et des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et peut s\u2019affaiblir lorsque les actifs risqu\u00e9s progressent, tandis que son prix est aussi influenc\u00e9 par les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et la r\u00e9f\u00e9rence XAU\/USD libell\u00e9e en dollars.<\/p>\n
Nous interpr\u00e9tons le l\u00e9ger repli du prix de l\u2019or en pesos philippins comme une fluctuation de court terme plut\u00f4t que comme un changement de tendance. \u00c0 nos yeux, le tableau macro\u00e9conomique global est bien plus d\u00e9terminant. Nous consid\u00e9rons ces modestes corrections comme de potentielles opportunit\u00e9s d\u2019achat.<\/p>\n
Nous nous concentrons principalement sur les d\u00e9cisions de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed), car des taux plus bas sont historiquement favorables \u00e0 l\u2019or. Avec deux baisses de taux au premier semestre 2026 et des march\u00e9s \u00e0 terme qui int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 75% d\u2019une nouvelle r\u00e9duction d\u2019ici septembre, l\u2019environnement reste porteur. Cette dynamique r\u00e9duit le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019un actif non r\u00e9mun\u00e9rateur comme l\u2019or.<\/p>\n
Le r\u00f4le de l\u2019or comme couverture contre l\u2019inflation demeure tr\u00e8s pertinent, les derni\u00e8res donn\u00e9es de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) aux \u00c9tats-Unis montrant une inflation qui reste tenace \u00e0 2,9%, encore nettement au-dessus de l\u2019objectif de 2%. L\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est \u00e9galement assoupli, c\u00e9dant 4% depuis son pic plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Un dollar plus faible constitue g\u00e9n\u00e9ralement un soutien pour les cours de l\u2019or.<\/p>\n
Nous observons \u00e9galement un solide soutien de fond li\u00e9 aux achats des banques centrales, une tendance qui ne s\u2019est pas essouffl\u00e9e. Les donn\u00e9es du premier trimestre 2026 indiquent que les banques centrales au niveau mondial ont ajout\u00e9 290 tonnes nettes \u00e0 leurs r\u00e9serves, signant le meilleur d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e jamais enregistr\u00e9. Cette demande persistante des acteurs officiels contribue \u00e0 ancrer un plancher de prix robuste.<\/p>\n
Au regard de ces \u00e9l\u00e9ments, nous estimons que les intervenants sur les produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des strat\u00e9gies visant \u00e0 tirer parti d\u2019une hausse des prix de l\u2019or au cours des prochaines semaines. Cela inclut l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) pour capter le potentiel haussier ou l\u2019utilisation de contrats \u00e0 terme pour construire des positions longues. La r\u00e9cente d\u00e9tente des prix offre simplement un point d\u2019entr\u00e9e plus attractif.<\/p>\n\n\n\n