DBS Group Research a relev\u00e9 ses perspectives \u00e0 moyen terme pour Singapour apr\u00e8s avoir \u00e9valu\u00e9 la performance de l\u2019\u00e9conomie au premier semestre 2026 ainsi que l\u2019impact de nouveaux chocs g\u00e9opolitiques li\u00e9s au conflit au Moyen-Orient. La banque anticipe d\u00e9sormais une croissance r\u00e9elle du PIB de 4,3 % en 2026 et de 3,0 % en 2027, contre 2,8 % et 2,3 % auparavant, et attribue ce profil plus ferme \u00e0 la forte dynamique du premier semestre et au soutien continu de l\u2019activit\u00e9 li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA, des services financiers et de la construction.<\/p>\n
Cette r\u00e9vision int\u00e8gre \u00e9galement une diminution des risques de stagflation \u00e0 la suite d\u2019une d\u00e9sescalade entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran dans le cadre d\u2019un accord de paix int\u00e9rimaire, cens\u00e9e r\u00e9duire la probabilit\u00e9 d\u2019une intensification des pressions sur les co\u00fbts des intrants, de perturbations s\u00e9v\u00e8res et persistantes des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement et d\u2019un affaiblissement de la demande ext\u00e9rieure. DBS pr\u00e9voit des effets de report sur le second semestre 2026, mais souligne que des effets de base \u00e9lev\u00e9s pourraient temp\u00e9rer la croissance au cours des prochains trimestres. L\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n
Avec la pr\u00e9vision de croissance du PIB r\u00e9el 2026 relev\u00e9e \u00e0 4,3 %, nous voyons des opportunit\u00e9s claires sur les actifs li\u00e9s \u00e0 Singapour. La r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie et la d\u00e9sescalade des tensions au Moyen-Orient r\u00e9duisent les risques baissiers, rendant des positions haussi\u00e8res plus attractives. Nous devrions tirer parti de ces perspectives positives dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Nous estimons que des positions longues sur l\u2019indice Straits Times (STI) sont justifi\u00e9es. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou de contrats \u00e0 terme sur indices (futures) sur le STI offre une exposition directe \u00e0 la solidit\u00e9 \u00e9conomique attendue, en particulier dans les secteurs financier et industriel. \u00c0 titre d\u2019exemple, la Singapore Exchange (SGX) a fait \u00e9tat d\u2019une hausse de 12 % sur un an des volumes de d\u00e9riv\u00e9s en mai 2026, signe d\u2019une activit\u00e9 de march\u00e9 d\u00e9j\u00e0 plus soutenue.<\/p>\n
Le dollar de Singapour devrait \u00e9galement se renforcer davantage. Une \u00e9conomie robuste donne \u00e0 l\u2019Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour (MAS) la marge n\u00e9cessaire pour maintenir sa politique d\u2019appr\u00e9ciation graduelle du taux de change afin de contenir l\u2019inflation. Historiquement, de tels chiffres de croissance ont \u00e9tay\u00e9 l\u2019orientation restrictive de la MAS, comme lors du cycle de resserrement 2022-2023.<\/p>\n
D\u00e8s lors, nous devrions envisager de nous positionner \u00e0 l\u2019achat sur le SGD face \u00e0 des devises dont les perspectives \u00e9conomiques sont plus faibles. Le recours \u00e0 des options de change ou \u00e0 des contrats \u00e0 terme peut constituer un moyen efficace de sp\u00e9culer sur l\u2019appr\u00e9ciation du SGD avant la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de la MAS en octobre. La derni\u00e8re publication d\u2019inflation pour mai 2026, rest\u00e9e stable \u00e0 2,9 % sur un an, conforte l\u2019id\u00e9e que la MAS n\u2019assouplira pas sa politique de sit\u00f4t.<\/p>\n
M\u00eame si les perspectives restent solides, la mention d\u2019effets de base \u00e9lev\u00e9s sugg\u00e8re que cette croissance acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e pourrait se mod\u00e9rer ult\u00e9rieurement. Nous devrions donc structurer des op\u00e9rations avec des \u00e9ch\u00e9ances aux troisi\u00e8me et quatri\u00e8me trimestres 2026 afin de capter la dynamique imm\u00e9diate. Cela permet de tirer parti des effets de report positifs du premier semestre.<\/p>\n\n\n\n