L\u2019USD\/CHF s\u2019\u00e9changeait autour de 0,8070 mardi, apr\u00e8s un repli de 0,29% lundi. Les cours se sont stabilis\u00e9s alors que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est assoupli sous l\u2019effet des flux de fin de mois, tandis que l\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019am\u00e9liorait plus largement.<\/p>\n
La paire s\u2019est repli\u00e9e depuis son plus haut depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 0,8139, un mouvement qui ouvre la voie \u00e0 une baisse de 70 pips, mais la demande est r\u00e9apparue et a maintenu la tendance haussi\u00e8re de fond. Le RSI reste au-dessus du seuil neutre de 50 et se rapproche d\u2019une zone de surachat, ce qui conforte un biais haussier \u00e0 court terme. Pour prolonger la progression, l\u2019USD\/CHF doit repasser au-dessus de 0,8100 puis franchir 0,8139, avec des r\u00e9sistances suivantes \u00e0 0,8171 (1er ao\u00fbt 2025), 0,8215 (19 juin 2025) et 0,8250 (4 juin). \u00c0 la baisse, les supports se situent \u00e0 0,8042 (31 mars), puis 0,8013 (11 juin), avec 0,8000 en dessous.<\/p>\n
Nous observons un sch\u00e9ma familier sur l\u2019USD\/CHF, actuellement proche de 0,9050, qui rappelle la configuration haussi\u00e8re de mi-2025. La paire pr\u00e9serve des supports cl\u00e9s apr\u00e8s un l\u00e9ger repli, ce qui sugg\u00e8re que la tendance ascendante sous-jacente demeure pleinement intacte. Cette dynamique s\u2019inscrit dans un contexte de vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar.<\/p>\n
L\u2019attrait du billet vert est soutenu par des statistiques solides : le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re a fait \u00e9tat de 215 000 cr\u00e9ations de postes, au-dessus des attentes. Par ailleurs, les derniers chiffres de l\u2019inflation CPI aux \u00c9tats-Unis ressortent \u00e0 3,4% en glissement annuel, maintenant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur une trajectoire plus restrictive que celle d\u2019autres banques centrales. Cette divergence devrait continuer d\u2019alimenter la demande de dollars.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, la Banque nationale suisse a r\u00e9affirm\u00e9 son biais accommodant lors de sa r\u00e9union de juin, indiquant qu\u2019elle agirait pour \u00e9viter une appr\u00e9ciation excessive du franc. L\u2019indice de force relative (RSI) en donn\u00e9es quotidiennes se maintient fermement au-dessus de 50, \u00e0 l\u2019image de la configuration observ\u00e9e l\u2019an dernier, signalant que le momentum reste clairement en faveur des acheteurs. Nous notons \u00e9galement que les derni\u00e8res donn\u00e9es de la CFTC, \u00e0 fin juin, montrent que les positions sp\u00e9culatives nettes longues sur le dollar ont progress\u00e9 de 8% au cours des quatre derni\u00e8res semaines.<\/p>\n
Au vu de ce sc\u00e9nario, nous nous positionnons en faveur d\u2019une poursuite de la hausse via des options d\u2019achat (calls) sur les prochaines semaines. Nous voyons un int\u00e9r\u00eat \u00e0 acheter des calls ao\u00fbt 2026 avec un prix d\u2019exercice autour de 0,9100. Cette strat\u00e9gie permet de capter une progression si la paire d\u00e9passe ses r\u00e9cents sommets en direction de la zone des 0,9200, tout en encadrant le risque.<\/p>\n
\u00c0 la baisse, nous surveillons le seuil psychologique de 0,9000, qui constitue d\u00e9sormais le premier support majeur. Une rupture durable sous cette zone commencerait \u00e0 remettre en cause le sc\u00e9nario haussier. D\u2019ici l\u00e0, nous consid\u00e9rerons tout repli vers ce niveau comme une opportunit\u00e9 de renforcer des positions longues.<\/p>\n\n\n\n