NZD\/USD progresse l\u00e9g\u00e8rement gr\u00e2ce \u00e0 la confiance des entreprises, mais reste globalement baissier<\/p>\n
Le NZD\/USD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 mardi, soutenu par une am\u00e9lioration du moral des entreprises en Nouvelle-Z\u00e9lande et par un Dollar am\u00e9ricain plus faible. La paire \u00e9voluait pr\u00e8s de 0,5677, en hausse de 0,5% sur la s\u00e9ance, apr\u00e8s que l\u2019indicateur ANZ de confiance des entreprises ait bondi \u00e0 36,6 en juin contre 10,0 auparavant, son plus haut niveau depuis f\u00e9vrier. L\u2019indice du Dollar (DXY) se situait autour de 101,23 apr\u00e8s un pic intraday \u00e0 101,43, et restait en bonne voie pour un deuxi\u00e8me gain mensuel cons\u00e9cutif.<\/p>\n
Malgr\u00e9 ce rebond, le NZD\/USD devait toujours terminer le mois en baisse d\u2019environ 5,20%, des anticipations de taux de la Fed plus fermes soutenant le billet vert, tandis que des discussions non r\u00e9solues entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran maintenaient le risque g\u00e9opolitique au centre de l\u2019attention. Le march\u00e9 se tourne d\u00e9sormais vers les statistiques am\u00e9ricaines de l\u2019emploi, notamment l\u2019ADP Employment Change et les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP), qui alimentent les anticipations de politique mon\u00e9taire de la Fed au regard de son mandat de plein emploi et de son objectif d\u2019inflation \u00e0 2%. Sur le plan technique, la paire restait sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 0,5824 et la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,5862, avec des r\u00e9sistances \u00e0 0,5700 puis 0,5770 ; le RSI ressortait \u00e0 35,5 et le MACD demeurait n\u00e9gatif. Un support \u00e9tait identifi\u00e9 \u00e0 0,5600.<\/p>\n
Le Dollar n\u00e9o-z\u00e9landais montre un certain raffermissement face au Dollar am\u00e9ricain, mais nous estimons que cette reprise reste fragile. L\u2019indice du Dollar am\u00e9ricain demeure solide, \u00e9voluant autour de 105,50, les donn\u00e9es d\u2019inflation persistantes emp\u00eachant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de dessiner clairement une trajectoire de baisse des taux. Cette force sous-jacente du Dollar devrait probablement limiter tout rebond significatif du NZD\/USD dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Les donn\u00e9es r\u00e9centes en provenance de Nouvelle-Z\u00e9lande signalent un l\u00e9ger refroidissement, ce qui conforte notre prudence. M\u00eame si l\u2019enqu\u00eate ANZ sur la confiance des entreprises pour juin 2026 s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement tass\u00e9e \u00e0 +29,5 apr\u00e8s +32,0 en mai, elle reste historiquement \u00e9lev\u00e9e, apportant un soutien domestique au Kiwi. Toutefois, cela ne suffit pas \u00e0 contrebalancer l\u2019influence d\u00e9terminante de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine sur la paire.<\/p>\n
L\u2019\u00e9l\u00e9ment central qui guide notre strat\u00e9gie est la publication, cette semaine, du rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi non agricole (NFP) de juin. Le consensus table sur une hausse d\u2019environ 190 000 emplois, un niveau qui sugg\u00e9rerait une normalisation du march\u00e9 du travail sans pour autant signaler un effondrement. Un chiffre sup\u00e9rieur aux attentes repousserait tr\u00e8s probablement les anticipations de baisse de taux de la Fed, renforcerait le USD et ferait reculer le NZD\/USD.<\/p>\n
Compte tenu de la volatilit\u00e9 attendue autour des NFP, nous nous positionnons via des options afin de ma\u00eetriser le risque. L\u2019achat de straddles sur NZD\/USD pourrait constituer une strat\u00e9gie efficace pour tirer profit d\u2019un mouvement de grande ampleur dans un sens comme dans l\u2019autre, que le rapport sur l\u2019emploi surprenne fortement \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse. Cette approche permet de capitaliser sur l\u2019incertitude elle-m\u00eame.<\/p>\n
Nous jugeons toutefois que la balance des risques penche vers la baisse pour le NZD\/USD. Dans ce contexte, nous envisageons \u00e9galement d\u2019acheter des options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice proche du support psychologique cl\u00e9 de 0,6000. Cela offre une exposition directe et \u00e0 effet de levier \u00e0 l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un solide rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain d\u00e9clenchant une vague de ventes sur la paire.<\/p>\n
Pour se couvrir contre un NFP inattendu nettement plus faible, susceptible de provoquer un pic de court terme, nous envisageons de vendre des options d\u2019achat (calls) avec un prix d\u2019exercice au-dessus de la zone de r\u00e9sistance marqu\u00e9e autour de 0,6100. Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser une prime, en pariant que m\u00eame dans un sc\u00e9nario favorable au Kiwi, le rebond s\u2019essoufflera sur cette barri\u00e8re technique. Les pr\u00e9c\u00e9dents rallies en 2025 ont syst\u00e9matiquement \u00e9chou\u00e9 dans la zone 0,6100-0,6150, ce qui en fait un plafond jug\u00e9 fiable.<\/p>\n\n\n\n