La livre sterling s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9e face au yen lundi, le GBP\/JPY gagnant 0,59% alors que les march\u00e9s \u00e9valuaient le risque d\u2019une intervention des autorit\u00e9s japonaises sur le march\u00e9 des changes. La paire \u00e9voluait en dernier lieu \u00e0 214,78 apr\u00e8s un rebond depuis un plus bas intrajournalier \u00e0 213,41, maintenant les \u00e9changes \u00e0 proximit\u00e9 des plus hauts annuels.<\/p>\n\n
Sur les graphiques, l\u2019action des prix consolide dans un triangle ascendant, tandis que le cross est repass\u00e9 au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 214,06 et s\u2019est rapproch\u00e9 de 215,00. Le RSI s\u2019est orient\u00e9 \u00e0 la hausse, franchissant le niveau neutre de 50 et se dirigeant vers 55,00. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 215,00 ; un franchissement ouvrirait la voie \u00e0 215,40\u2013215,50, avant 216,00, avec le plus haut depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e (YTD) \u00e0 216,60 au-del\u00e0. Les premiers supports se situent sur la SMA 50 jours \u00e0 214,06, puis 213,00, suivis de la SMA 100 jours \u00e0 212,83.<\/p>\n\n
Nous observons sur le graphique GBP\/JPY la formation d\u2019un triangle ascendant bien d\u00e9fini, ce qui sugg\u00e8re qu\u2019une cassure haussi\u00e8re potentielle devient plus probable. Le momentum est orient\u00e9 \u00e0 la hausse, la paire se maintenant au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 50 jours, ce qui place le plus haut de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 ce stade de 216,60 dans notre ligne de mire. Les op\u00e9rateurs peuvent consid\u00e9rer les replis vers la zone des 214,00 comme des opportunit\u00e9s d\u2019achat.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette dynamique haussi\u00e8re, nous envisageons l\u2019achat d\u2019options call avec un prix d\u2019exercice \u00e0 216,50 et une \u00e9ch\u00e9ance dans les prochaines semaines. Cette strat\u00e9gie offre la possibilit\u00e9 de profiter d\u2019un mouvement vers de nouveaux sommets tout en limitant strictement la perte potentielle \u00e0 la prime pay\u00e9e. Le march\u00e9 int\u00e8gre une volatilit\u00e9 en hausse, mais la configuration technique demeure solide.<\/p>\n\n
Toutefois, il convient de rester vigilant face au risque d\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises. Le ministre des Finances, Shunichi Suzuki, a d\u00e9clar\u00e9 la semaine derni\u00e8re qu\u2019il surveillait les mouvements de change avec un \u00ab haut degr\u00e9 d\u2019urgence \u00bb, reprenant une rh\u00e9torique similaire \u00e0 celle utilis\u00e9e avant les interventions de 2022, qui avaient totalis\u00e9 plusieurs milliers de milliards de yens. Un mouvement soudain de la Banque du Japon pourrait provoquer une baisse brutale, \u00e0 l\u2019image du repli de 4% en une seule s\u00e9ance observ\u00e9 en octobre 2022.<\/p>\n\n
Compte tenu des forces oppos\u00e9es entre des signaux techniques haussiers et le risque d\u2019intervention, un strangle long constitue une strat\u00e9gie attractive pour les prochaines semaines. En achetant \u00e0 la fois une option call hors de la monnaie et une option put hors de la monnaie, il est possible de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un mouvement significatif dans un sens comme dans l\u2019autre. Cela nous positionne pour profiter soit d\u2019une cassure au-dessus de 216,60, soit d\u2019un retournement marqu\u00e9 sous 213,00.<\/p>\n\n
Pour ceux qui souhaitent couvrir des positions longues ou miser sur un repli, un spread baissier sur puts constitue une option efficiente en co\u00fbt. Nous pourrions acheter un put 214,00 et vendre simultan\u00e9ment un put 212,50 afin de financer la position. Cette approche borne le risque et permet de d\u00e9gager un gain si la paire reflue vers la moyenne mobile \u00e0 100 jours, actuellement proche de 212,83.<\/p>\n\n\n\n