La livre sterling a gagn\u00e9 0,40 % apr\u00e8s qu\u2019Andy Burnham a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il respecterait les r\u00e8gles budg\u00e9taires de la chanceli\u00e8re Rachel Reeves ainsi que le manifeste 2024 du Parti travailliste, tout en reportant toute annonce de nominations gouvernementales jusqu\u2019\u00e0 la fin du processus \u00e9lectoral. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 1,3244 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t 1,3191, et le mouvement a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 soutenu par un dollar am\u00e9ricain plus faible : le DXY reculait de 0,20 % \u00e0 101,15, favorisant un rebond depuis la zone des 1,3200.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers le PIB britannique du T1 2026 et une s\u00e9rie de publications am\u00e9ricaines, dont l\u2019ISM Manufacturing PMI et les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles jeudi, les march\u00e9s am\u00e9ricains \u00e9tant ferm\u00e9s vendredi pour l\u2019Independence Day. Le pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, est attendu au symposium de Sintra de la BCE, alors que les op\u00e9rateurs guettent des indices de politique mon\u00e9taire ; les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9graient 30 points de base de resserrement de la Fed d\u2019ici fin 2026, selon Prime Terminal. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9tait mentionn\u00e9 \u00e0 1,3249, sous les moyennes mobiles simples \u00e0 50, 100 et 200 jours regroup\u00e9es pr\u00e8s de 1,3424 ; la ligne de tendance rompue \u00e0 1,3529 reste au-dessus, tandis que le RSI (14) s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 41,9 et qu\u2019un support \u00e9tait signal\u00e9 pr\u00e8s de 1,3159.<\/p>\n
Avec l\u2019engagement du nouveau Premier ministre \u00e0 maintenir la discipline budg\u00e9taire, nous observons un certain soulagement temporaire sur la livre. Cette stabilit\u00e9 semble toutefois fragile, le couple GBP\/USD restant nettement sous une r\u00e9sistance technique cl\u00e9 autour de 1,3424. Nous consid\u00e9rons ce rebond actuel comme une opportunit\u00e9 potentielle de vente plut\u00f4t que comme le d\u00e9but d\u2019une nouvelle tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n
Les prochaines donn\u00e9es de PIB britannique pour le premier trimestre 2026 constituent un \u00e9v\u00e9nement de risque majeur susceptible d\u2019effacer rapidement ces gains. Les statistiques r\u00e9centes de l\u2019Office for National Statistics ont montr\u00e9 une \u00e9conomie en croissance modeste de 0,2 %, et un nouvel indicateur faible renforcerait le biais baissier sous-jacent. Nous estimons donc que l\u2019achat d\u2019options put \u00e0 court terme sur la livre est un moyen prudent de se couvrir contre une mauvaise surprise.<\/p>\n
L\u2019attention de la semaine se d\u00e9placera nettement vers les \u00c9tats-Unis, avec les chiffres des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles attendus jeudi avant le jour f\u00e9ri\u00e9. Le consensus table sur environ 210 000 emplois cr\u00e9\u00e9s, et un chiffre solide pourrait sensiblement soutenir le dollar. Nous anticipons une hausse de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 l\u2019approche de la publication, rendant attractives les strat\u00e9gies optionnelles qui profitent des mouvements de prix.<\/p>\n
Les commentaires du nouveau pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, constituent \u00e9galement une menace significative pour le redressement de la livre. Les march\u00e9s n\u2019int\u00e8grent actuellement que 30 points de base de hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, ce qui laisse une marge importante \u00e0 une surprise plus \u00ab hawkish \u00bb. Toute indication d\u2019une trajectoire de resserrement plus agressive ferait probablement reculer le GBP\/USD pour tester le support proche de 1,3159.<\/p>\n\n\n\n