L\u2019USD\/JPY est sorti d\u2019une courte phase de consolidation et teste la zone des plus hauts de 2024 autour de 162,00 \u00e0 162,40, apr\u00e8s avoir prolong\u00e9 sa tendance haussi\u00e8re plus t\u00f4t ce mois-ci. L\u2019\u00e9volution des cours place la paire \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019une zone de r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 162,40, tandis que les supports de court terme se situent \u00e0 160,40 puis sur le r\u00e9cent point bas pivot \u00e0 159,65.<\/p>\n
Les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques restent \u00e9galement au centre de l\u2019attention. Les ventes au d\u00e9tail de mai ont progress\u00e9 de 1,9 % m\/m, contre un consensus \u00e0 -0,5 %, renfor\u00e7ant les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la Banque du Japon. Sur le plan technique, un maintien au-dessus de 159,65 pr\u00e9serverait la tendance haussi\u00e8re, tandis qu\u2019un franchissement de 162,00 \u00e0 162,40 ouvrirait la voie \u00e0 des objectifs haussiers \u00e0 163,70 puis 164,40.<\/p>\n
Nous observons que l\u2019USD\/JPY rompt sa r\u00e9cente consolidation et vient buter sur le sommet de 2024, proche de 162,00. \u00c0 ce stade, nous ne voyons pas encore de signaux probants de retournement majeur. Cela sugg\u00e8re que, \u00e0 court terme, la trajectoire la plus probable demeure orient\u00e9e \u00e0 la hausse.<\/p>\n
Compte tenu de cette dynamique, nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) constitue une strat\u00e9gie pertinente pour les prochaines semaines. Elle permet de participer \u00e0 une \u00e9ventuelle poursuite vers 163,70 et 164,40 tout en bornant le risque \u00e0 la prime vers\u00e9e. Nous consid\u00e9rons le r\u00e9cent point bas \u00e0 159,65 comme un support critique, qui doit tenir pour pr\u00e9server ce biais haussier.<\/p>\n
Cette lecture est confort\u00e9e par l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et le Japon. Les donn\u00e9es publi\u00e9es le 22 juin 2026 ont montr\u00e9 une inflation PCE \u00ab core \u00bb am\u00e9ricaine stable \u00e0 2,8 %, maintenant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dans une posture prudente. \u00c0 l\u2019inverse, la derni\u00e8re enqu\u00eate Tankan au Japon n\u2019a signal\u00e9 qu\u2019une confiance des entreprises modeste, ce qui sugg\u00e8re que la Banque du Japon dispose de peu de marge pour un resserrement agressif.<\/p>\n
Les traders doivent rester attentifs \u00e0 un risque d\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises, comme en 2024 lorsque le yen s\u2019\u00e9tait d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 au-del\u00e0 de niveaux comparables. Si des avertissements officiels peuvent g\u00e9n\u00e9rer de la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme, les fondamentaux \u00e9conomiques sous-jacents continuent de favoriser un dollar plus fort. Nous consid\u00e9rerions toute baisse li\u00e9e \u00e0 une intervention, vers le support de 160,40, comme une opportunit\u00e9 potentielle de se repositionner.<\/p>\n
Pour ceux qui recherchent une approche plus structur\u00e9e, nous envisageons des spreads haussiers sur calls (bull call spreads). En achetant un call \u00e0 un prix d\u2019exercice inf\u00e9rieur et en vendant un call \u00e0 un prix d\u2019exercice sup\u00e9rieur, les traders peuvent r\u00e9duire le co\u00fbt initial. Une structure possible consisterait \u00e0 acheter un call 162,50 et \u00e0 vendre un call 164,50 sur l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u2019ao\u00fbt.<\/p>\n\n\n\n