L\u2019indice de confiance \u00e9conomique de la Turquie est remont\u00e9 \u00e0 98,9 en mai, contre 97,2 le mois pr\u00e9c\u00e9dent, signalant un raffermissement du sentiment dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie. Le barom\u00e8tre demeure toutefois sous le seuil de 100, qui s\u00e9pare l\u2019optimisme du pessimisme.<\/p>\n
La lecture de mai correspond \u00e0 une hausse de 1,7 point sur un mois. L\u2019indice agr\u00e8ge les \u00e9valuations des m\u00e9nages et des entreprises dans plusieurs secteurs afin d\u2019offrir une photographie des conditions de confiance.<\/p>\n
La progression de l\u2019indice de confiance \u00e9conomique turc de 97,2 \u00e0 98,9 en mai constitue un signal haussier que nous suivons de pr\u00e8s. Elle traduit une am\u00e9lioration du moral des consommateurs et des entreprises, qui pr\u00e9c\u00e8de souvent des statistiques \u00e9conomiques plus robustes. Nous y voyons un catalyseur potentiel pour les actifs turcs \u00e0 l\u2019approche de juillet 2026.<\/p>\n
Cet optimisme est \u00e9tay\u00e9 par l\u2019engagement de la banque centrale en faveur d\u2019une politique orthodoxe, avec un taux directeur maintenu \u00e0 50 % lors de sa r\u00e9union de juin. Le march\u00e9 a salu\u00e9 cette constance : les credit default swaps (CDS) \u00e0 5 ans de la Turquie ont recul\u00e9 autour de 260 points de base, contre plus de 300 plus t\u00f4t dans l\u2019ann\u00e9e. Cela traduit une baisse nette du risque per\u00e7u par les investisseurs internationaux.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous estimons que les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des positions haussi\u00e8res sur l\u2019indice BIST 100. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) avec des \u00e9ch\u00e9ances en ao\u00fbt 2026 peut constituer un moyen efficace de tirer parti d\u2019un potentiel prolongement de la dynamique haussi\u00e8re. Cette strat\u00e9gie permet de s\u2019exposer \u00e0 une \u00e9ventuelle hausse tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des changes, la livre turque a gagn\u00e9 en stabilit\u00e9, une tendance que nous anticipons pour les prochaines semaines. Le r\u00e9cent ralentissement de l\u2019inflation mensuelle, avec un taux annuel d\u00e9sormais \u00e0 65 %, plaide pour un taux de change USD\/TRY moins volatil. La vente de calls couverts contre une position longue en livre, ou le recours \u00e0 des spreads d\u2019options, peut \u00eatre une strat\u00e9gie prudente pour g\u00e9n\u00e9rer du rendement \u00e0 partir de cette stabilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n