Les prix de l\u2019or aux Philippines ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 7\u202f977,31 PHP le gramme, contre 8\u202f049,30 PHP vendredi, tandis que le cours par tola s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 93\u202f048,79 PHP contre 93\u202f885,41 PHP. Les r\u00e9f\u00e9rences pour d\u2019autres unit\u00e9s situent l\u2019or \u00e0 79\u202f774,98 PHP pour 10 grammes et \u00e0 248\u202f118,00 PHP l\u2019once troy.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les cours internationaux de l\u2019or via le taux de change USD\/PHP et en appliquant les unit\u00e9s de mesure locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes sur la base des niveaux de march\u00e9 au moment de la publication ; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent varier. Dans un contexte de march\u00e9 plus large, les banques centrales ont \u00e9t\u00e9 les plus grands d\u00e9tenteurs, ajoutant 1\u202f136 tonnes d\u2019or d\u2019une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars en 2022, selon le World Gold Council. L\u2019or est g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e9crit comme \u00e9voluant en corr\u00e9lation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricains, et tend \u00e0 \u00eatre sensible aux anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ainsi qu\u2019aux variations de XAU\/USD.<\/p>\n
On observe une l\u00e9g\u00e8re baisse des prix de l\u2019or, comme en t\u00e9moignent les Philippines o\u00f9 le prix au gramme a r\u00e9cemment recul\u00e9. Ce l\u00e9ger repli intervient apr\u00e8s une p\u00e9riode de fermet\u00e9. Nous n\u2019y voyons pas un retournement de tendance, mais plut\u00f4t une opportunit\u00e9 d\u2019achat potentielle dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Le principal moteur de notre sc\u00e9nario est l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, l\u2019indice DXY \u00e9tant pass\u00e9 de plus de 105 \u00e0 pr\u00e8s de 103,5 au cours du mois \u00e9coul\u00e9. Cela s\u2019explique en grande partie par les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis pour mai 2026, ressorties \u00e0 2,9 %, alimentant les sp\u00e9culations selon lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourrait \u00eatre en mesure d\u2019abaisser ses taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Historiquement, un dollar plus faible et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus bas constituent un environnement tr\u00e8s favorable \u00e0 l\u2019or.<\/p>\n
Nous constatons \u00e9galement une demande sous-jacente persistante de la part des investisseurs institutionnels. Les donn\u00e9es du World Gold Council montrent que les banques centrales ont poursuivi leurs achats soutenus en 2026, ajoutant 290 tonnes suppl\u00e9mentaires au premier trimestre, le meilleur d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e jamais enregistr\u00e9. Cette demande r\u00e9guli\u00e8re des banques centrales des march\u00e9s \u00e9mergents fournit un plancher solide aux prix.<\/p>\n
Dans ce contexte, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner en vue d\u2019une hausse potentielle des cours de l\u2019or. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or (GC) ou sur les principaux ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or pour les prochains mois offre un moyen de tirer parti d\u2019un mouvement haussier avec un risque ma\u00eetris\u00e9. La mollesse actuelle des prix rend les points d\u2019entr\u00e9e pour ces paris haussiers plus attractifs.<\/p>\n
Pour une approche plus prudente, nous envisageons la vente de spreads de puts hors de la monnaie. Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser une prime tout en exprimant l\u2019id\u00e9e que l\u2019or a peu de chances de baisser sensiblement davantage \u00e0 partir de ces niveaux. C\u2019est un moyen efficace de g\u00e9n\u00e9rer des revenus si l\u2019or \u00e9volue \u00e0 l\u2019horizontale ou progresse, comme nous l\u2019anticipons.<\/p>\n\n\n\n