L\u2019EUR\/JPY s\u2019est raffermi autour de 184,20 lundi en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne, se maintenant au-dessus de 184,00, tandis que le sentiment de march\u00e9 restait vuln\u00e9rable \u00e0 la fragilit\u00e9 d\u2019un cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Les deux parties ont \u00e9chang\u00e9 de nouvelles piques durant le week-end avant de convenir d\u2019un arr\u00eat des attaques et d\u2019une r\u00e9union au Qatar mardi. Par ailleurs, les sp\u00e9culations sur une \u00e9ventuelle intervention des autorit\u00e9s japonaises ont apport\u00e9 un soutien de fond au JPY, apr\u00e8s que le secr\u00e9taire g\u00e9n\u00e9ral adjoint du Cabinet, Minoru Kihara, a indiqu\u00e9 que les autorit\u00e9s prendraient des mesures appropri\u00e9es contre les mouvements de change si n\u00e9cessaire.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte \u00e9galement cette semaine sur le forum annuel de la Banque centrale europ\u00e9enne, ouvert lundi par la pr\u00e9sidente Christine Lagarde, alors que les march\u00e9s suivent l\u2019\u00e9volution des anticipations de politique mon\u00e9taire dans un contexte de baisse des prix du p\u00e9trole et de volatilit\u00e9 des actions. Sur le plan graphique, la paire a conserv\u00e9 un biais baissier sous la moyenne mobile \u00e0 100 jours et la m\u00e9diane des bandes de Bollinger, tandis que le RSI (14) s\u2019affichait \u00e0 42,65, restant sous le seuil neutre de 50. Un support a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9 vers 183,55 sur la bande inf\u00e9rieure de Bollinger, tandis qu\u2019une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de la MM 100 jours \u00e0 184,55 att\u00e9nuerait la pression et remettrait 184,95 dans le viseur, puis 186,35, au niveau de la bande sup\u00e9rieure.<\/p>\n\n
\u00c0 ce jour, 29 juin 2026, l\u2019EUR\/JPY peine sous la moyenne mobile cl\u00e9 \u00e0 100 jours proche de 184,55. Ce niveau fait office de plafond significatif, ce qui sugg\u00e8re que la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de spreads baissiers de calls (bear call spreads) avec des prix d\u2019exercice au-dessus de 184,60 pourrait constituer une strat\u00e9gie prudente. Cette approche permet d\u2019encaisser une prime tout en pariant sur le maintien de la r\u00e9sistance technique \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
La menace persistante d\u2019une intervention japonaise sur le march\u00e9 des changes renforce notre biais baissier quant au potentiel de hausse de la paire. Le minist\u00e8re japonais des Finances a indiqu\u00e9 avoir d\u00e9pens\u00e9 un montant record de 11 000 milliards de yens en interventions au deuxi\u00e8me trimestre 2026, rappel de sa d\u00e9termination, \u00e0 l\u2019image des actions agressives observ\u00e9es fin 2022. Cet historique laisse penser que toute forte acc\u00e9l\u00e9ration haussi\u00e8re serait probablement contr\u00e9e par des ventes officielles, rendant les positions longues risqu\u00e9es.<\/p>\n\n
Il faut toutefois int\u00e9grer la possibilit\u00e9 de surprises haussi\u00e8res li\u00e9es au forum de la BCE cette semaine. Alors que l\u2019inflation globale en zone euro pour mai a, de mani\u00e8re inattendue, remont\u00e9 \u00e0 2,9 %, des commentaires plus restrictifs (hawkish) de responsables de la BCE pourraient d\u00e9clencher un rally marqu\u00e9, quoique potentiellement temporaire, de l\u2019euro. Ce risque binaire rend l\u2019achat de volatilit\u00e9 attractif pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Compte tenu de moteurs fondamentaux contradictoires, nous estimons que des straddles ou strangles acheteurs peuvent \u00eatre efficaces. La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois sur l\u2019EUR\/JPY a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 \u00e0 12,5 %, son point haut du trimestre, refl\u00e9tant l\u2019incertitude des march\u00e9s autour de la g\u00e9opolitique et de la politique mon\u00e9taire. Cette strat\u00e9gie vise \u00e0 profiter d\u2019un mouvement significatif des prix dans un sens comme dans l\u2019autre, sans avoir \u00e0 anticiper pr\u00e9cis\u00e9ment l\u2019issue des \u00e9v\u00e9nements de la semaine.<\/p>\n\n\n\n