La r\u00e9cente hausse de l\u2019USD\/CNH s\u2019est att\u00e9nu\u00e9e, la paire \u00e9voluant autour de 6,8020, en phase avec les mouvements plus larges du dollar. Les graphiques journaliers continuent de signaler un biais haussier, mais le RSI reflue depuis des niveaux proches de la zone de surachat, ce qui sugg\u00e8re que la progression pourrait perdre de l\u2019\u00e9lan. D\u2019un point de vue technique, une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 6,8260, en ligne avec le niveau de Fibonacci 38,2 %.<\/p>\n\n
Les supports se concentrent autour de 6,80, combinant la moyenne mobile \u00e0 50 jours et le retracement de Fibonacci 23,6 % entre le plus haut et le plus bas de 2026, tandis qu\u2019un support suppl\u00e9mentaire est rep\u00e9r\u00e9 \u00e0 6,7750, au voisinage de la moyenne mobile \u00e0 21 jours. \u00c0 court terme, le CNH pourrait rester sous pression, potentiellement jusqu\u2019\u00e0 la fin du trimestre, si la dynamique haussi\u00e8re du dollar se poursuit. Le r\u00e9cent glissement du CNH est pr\u00e9sent\u00e9 comme une correction apr\u00e8s une longue p\u00e9riode d\u2019appr\u00e9ciation graduelle du RMB, la baisse devant rester ordonn\u00e9e sauf si la fixation quotidienne commence \u00e0 corroborer un biais de d\u00e9pr\u00e9ciation plus large.<\/p>\n\n
La r\u00e9cente pouss\u00e9e du dollar am\u00e9ricain face au yuan chinois a perdu de sa vigueur autour du seuil de 6,8020. Les indicateurs techniques, comme le RSI, laissent entendre que le mouvement \u00e9tait en situation de surachat, signalant que l\u2019\u00e9lan haussier marque une pause. Cette accalmie offre une fen\u00eatre pour r\u00e9\u00e9valuer nos positions pour les prochaines semaines de juillet 2026.<\/p>\n\n
Nous consid\u00e9rons ce r\u00e9cent repli du yuan comme une correction temporaire, et non comme le d\u00e9but d\u2019une nouvelle tendance baissi\u00e8re. Le mouvement a \u00e9t\u00e9 largement aliment\u00e9 par la force g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar, qui s\u2019est renforc\u00e9e apr\u00e8s le ton restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de sa r\u00e9union de juin et des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines de mai 2026 ressorties \u00e0 un niveau persistant de 3,5 %. Les march\u00e9s n\u2019anticipent d\u00e8s lors qu\u2019un nombre moindre de baisses de taux cette ann\u00e9e, ce qui maintient le dollar soutenu.<\/p>\n\n
Compte tenu du blocage sous la r\u00e9sistance de 6,8260, nous envisageons des strat\u00e9gies visant \u00e0 tirer parti d\u2019un yuan qui se stabiliserait ou se redresserait l\u00e9g\u00e8rement. L\u2019achat de puts \u00e0 court terme sur l\u2019USD\/CNH avec des prix d\u2019exercice autour de 6,79 pourrait offrir un profil rendement\/risque int\u00e9ressant. Cette approche permet de viser un retour vers le support de 6,7750 tout en plafonnant strictement les pertes potentielles.<\/p>\n\n
Une autre voie consiste \u00e0 jouer l\u2019\u00e9volution attendue en range, la volatilit\u00e9 pouvant se tasser. La vente d\u2019un iron condor de maturit\u00e9 courte, avec des strikes plac\u00e9s au-del\u00e0 des niveaux cl\u00e9s de support \u00e0 6,7750 et de r\u00e9sistance \u00e0 6,8260, pourrait \u00eatre efficace. Cette strat\u00e9gie encaisse une prime et profite de l\u2019\u00e9rosion temporelle, tant que la paire reste stable jusqu\u2019\u00e0 la mi-juillet.<\/p>\n\n
Le facteur le plus d\u00e9terminant \u00e0 surveiller sera la fixation quotidienne (fixing) de la PBoC, car il s\u2019agit du signal le plus explicite de la politique officielle. Les derniers chiffres de la production industrielle chinoise ont montr\u00e9 un l\u00e9ger ralentissement, ce qui pourrait inciter les autorit\u00e9s \u00e0 tol\u00e9rer une modestie de faiblesse de la devise afin de soutenir l\u2019\u00e9conomie. Cela rappelle le sch\u00e9ma observ\u00e9 \u00e0 la mi-2022, lorsqu\u2019une p\u00e9riode de faiblesse g\u00e9r\u00e9e du yuan face \u00e0 un dollar fort a fini par c\u00e9der la place \u00e0 une nouvelle phase d\u2019appr\u00e9ciation.<\/p>\n\n\n\n