Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a \u00e9crit vendredi sur Truth Social que l\u2019Iran avait viol\u00e9 le cessez-le-feu apr\u00e8s le lancement de drones contre des navires dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, l\u2019un d\u2019eux ayant touch\u00e9 le pont sup\u00e9rieur d\u2019un grand navire transporteur de fret. La source cit\u00e9e \u00e9tait Truth Social, et cette publication s\u2019est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 un positionnement de march\u00e9 plus large autour des r\u00e9gimes \u00ab risk-on \u00bb et \u00ab risk-off \u00bb, des termes utilis\u00e9s pour d\u00e9crire les variations de l\u2019app\u00e9tit pour le risque entre classes d\u2019actifs.<\/p>\n\n
Apr\u00e8s cette publication, le WTI a rebondi depuis un plus bas intrajournalier \u00e0 68,56 $ pour repasser au-dessus de 69,00 $, tout en affichant encore une baisse de 3,54 % sur la s\u00e9ance. L\u2019or a progress\u00e9 vers un plus haut de deux jours \u00e0 4 096 $, mais est rest\u00e9 sous le seuil de 4 100 $. En phase \u00ab risk-on \u00bb, les actions, la plupart des mati\u00e8res premi\u00e8res (hors or), les devises li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res comme l\u2019AUD, le CAD et le NZD, ainsi que les cryptoactifs tendent \u00e0 se renforcer ; en phase \u00ab risk-off \u00bb, les obligations, l\u2019or et les devises refuges, dont l\u2019USD, le JPY et le CHF, sont g\u00e9n\u00e9ralement privil\u00e9gi\u00e9s.<\/p>\n\n
Compte tenu des informations du 26 juin 2026, nous adoptons une posture r\u00e9solument \u00ab risk-off \u00bb pour les prochaines semaines. La frappe de drone dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz introduit une incertitude g\u00e9opolitique majeure, qui pousse g\u00e9n\u00e9ralement les investisseurs \u00e0 la prudence. Toute perturbation de cette voie maritime critique \u2014 par laquelle transite environ 21 % des liquides p\u00e9troliers mondiaux \u2014 a un impact imm\u00e9diat sur les prix des actifs.<\/p>\n\n
Nous consid\u00e9rons le rebond imm\u00e9diat du p\u00e9trole brut WTI comme un simple d\u00e9but, et les op\u00e9rateurs devraient se positionner en vue de prix de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s. Historiquement, des tensions comparables dans la r\u00e9gion, comme les attaques contre des p\u00e9troliers en 2019, ont provoqu\u00e9 une envol\u00e9e des cours du p\u00e9trole de plus de 4 % en une seule s\u00e9ance. Nous regardons des options d\u2019achat (calls) sur les contrats WTI et Brent, en anticipant un mouvement vers le milieu des 70 $ comme premier objectif.<\/p>\n\n
Cet \u00e9v\u00e9nement renforce nettement l\u2019or en tant qu\u2019actif refuge de premier plan. Le mouvement vers 4 096 $ montre que les traders se couvrent d\u00e9j\u00e0 contre l\u2019incertitude, et nous estimons qu\u2019une cassure durable au-dessus de 4 100 $ est d\u00e9sormais probable. Des positions longues sur les futures or ou des ETF associ\u00e9s sont recommand\u00e9es afin de tirer parti de cette ru\u00e9e vers la s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n\n
Nous anticipons un pic de volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s, et l\u2019indice VIX est d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9 d\u2019environ 14 \u00e0 plus de 18, signe d\u2019une peur croissante. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager d\u2019acheter des protections contre un possible repli des actions. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur les grands indices comme le S&P 500 peut couvrir les portefeuilles contre une correction, alors que les capitaux se d\u00e9placent des actions vers des actifs plus s\u00fbrs.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des changes, nous anticipons un renforcement du dollar am\u00e9ricain, du yen japonais et du franc suisse. Le Dollar Index (DXY) remonte d\u00e9j\u00e0 en direction de 106, ce qui confirme cette tendance. Nous identifions des opportunit\u00e9s de vente \u00e0 d\u00e9couvert des devises tir\u00e9es par les mati\u00e8res premi\u00e8res, comme le dollar australien, face au dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD), \u00e0 mesure que les inqui\u00e9tudes sur la croissance mondiale s\u2019intensifient.<\/p>\n\n\n\n