Le NZD\/USD a interrompu jeudi une s\u00e9rie de six s\u00e9ances de baisse, le dollar am\u00e9ricain s\u2019\u00e9tant assoupli apr\u00e8s la publication des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur les d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE), globalement conformes aux attentes. La paire s\u2019\u00e9changeait autour de 0,5650, quasi inchang\u00e9e et proche de ses plus bas de sept mois. L\u2019inflation PCE sous-jacente a progress\u00e9 \u00e0 3,4 % en glissement annuel en mai, contre 3,3 % en avril, tandis que le rythme mensuel est rest\u00e9 \u00e0 0,3 %. L\u2019indice PCE global a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 4,1 % en glissement annuel, contre 3,8 %, son niveau annuel le plus \u00e9lev\u00e9 depuis avril 2023.<\/p>\n\n
Apr\u00e8s la publication, les march\u00e9s ont r\u00e9duit leurs anticipations d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre ; l\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait la probabilit\u00e9 \u00e0 60 %, contre 67 % auparavant. Le Dollar Index (DXY) \u00e9voluait autour de 101,40 apr\u00e8s avoir atteint environ 101,80 mercredi. Le NZD\/USD est rest\u00e9 sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 0,5827 et sa SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,5874, avec un RSI proche de 29 et un ADX au-dessus de 30. Une r\u00e9sistance se situe \u00e0 0,5700 et 0,5770, tandis que le support se trouve \u00e0 0,5600.<\/p>\n\n—\n\n
Le NZD\/USD trouve un soutien temporaire apr\u00e8s une forte baisse, en s\u2019\u00e9changeant autour de 0,5880. Cette pause intervient alors que le dollar s\u2019est affaibli \u00e0 la suite des derniers chiffres d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis. Nous y voyons un r\u00e9pit de court terme plut\u00f4t qu\u2019un changement fondamental de la tendance baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont montr\u00e9 que l\u2019inflation PCE sous-jacente de mai 2026 a l\u00e9g\u00e8rement ralenti \u00e0 2,8 % en glissement annuel, ce qui va dans le bon sens mais reste nettement au-dessus de l\u2019objectif de la Fed. La hausse mensuelle de 0,2 % sugg\u00e8re que les pressions inflationnistes persistent, m\u00eame si elles se mod\u00e8rent. Cela maintient la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale dans une position d\u00e9licate.<\/p>\n\n
En r\u00e9action, les anticipations de march\u00e9 d\u2019un nouveau rel\u00e8vement des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en juillet se sont att\u00e9nu\u00e9es. L\u2019outil CME FedWatch indique d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 retomb\u00e9e autour de 40 %, contre plus de 55 % il y a \u00e0 peine une semaine. Ce recalibrage constitue le principal facteur de la faiblesse r\u00e9cente du Dollar Index (DXY), revenu \u00e0 104,50.<\/p>\n\n—\n\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de la paire, l\u2019\u00e9conomie n\u00e9o-z\u00e9landaise montre des signes de tension, \u00e9tant entr\u00e9e en r\u00e9cession technique avec un PIB de -0,1 % au premier trimestre 2026. Malgr\u00e9 cela, la Reserve Bank of New Zealand reste attach\u00e9e \u00e0 un taux directeur \u00e9lev\u00e9 de 5,50 % afin de lutter contre son propre probl\u00e8me d\u2019inflation. Cette fragilit\u00e9 \u00e9conomique rend le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais peu attractif sur le plan fondamental.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, la perspective pour le NZD\/USD demeure baissi\u00e8re, la paire \u00e9voluant sous des moyennes mobiles de long terme cl\u00e9s, comme la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 0,6050. L\u2019indice de force relative (RSI) oscille autour de 31, signalant des conditions de survente. Cela peut favoriser un rebond correctif \u00e0 court terme, mais ne constitue pas un signal d\u2019inversion de la tendance baissi\u00e8re principale.<\/p>\n\n
Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, cela plaide pour une strat\u00e9gie consistant \u00e0 vendre sur rebond au cours des prochaines semaines. Nous consid\u00e9rons tout rally vers la r\u00e9sistance \u00e0 0,5950 comme une opportunit\u00e9 d\u2019acheter des options de vente (puts) ou de mettre en place des spreads optionnels baissiers. Ces positions permettraient de tirer profit d\u2019une reprise de la tendance baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
\u00c0 tr\u00e8s court terme, notre objectif \u00e0 la baisse est le r\u00e9cent point bas autour de 0,5850. Une cassure sous ce niveau signalerait un affaiblissement suppl\u00e9mentaire et ouvrirait la voie vers le support psychologique majeur \u00e0 0,5800. Le maintien au-dessus de 0,5850 est n\u00e9cessaire pour envisager ne serait-ce qu\u2019une stabilisation temporaire.<\/p>\n\n\n\n