Les strat\u00e9gistes de Deutsche Bank ont indiqu\u00e9 que des perspectives de chiffre d\u2019affaires plus solides chez Micron avaient contribu\u00e9 \u00e0 restaurer la confiance dans la croissance port\u00e9e par l\u2019IA, soutenant les contrats \u00e0 terme sur actions am\u00e9ricaines apr\u00e8s les replis r\u00e9cents. Micron a annonc\u00e9 viser 50 Md$ de chiffre d\u2019affaires pour son quatri\u00e8me trimestre fiscal, jusqu\u2019en ao\u00fbt, contre un consensus des analystes \u00e0 43,2 Md$, propulsant le titre de pr\u00e8s de 16% en transactions apr\u00e8s Bourse. Les futures sur le Nasdaq 100 ont progress\u00e9 de 1,77%, tandis que ceux sur le S&P 500 ont gagn\u00e9 0,53%, sugg\u00e9rant une pause apr\u00e8s trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse des indices. Le Brent a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme \u00e9tant revenu \u00e0 des niveaux d\u2019avant le conflit.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s asiatiques ont avanc\u00e9, men\u00e9s par le Nikkei (+4,10%) et le KOSPI (+5,73%), tandis que le CSI 300 a ajout\u00e9 1,61%; le Hang Seng a recul\u00e9 de 1,38% et se dirigeait vers un plus bas d\u2019un an. Lors de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente aux \u00c9tats-Unis, le S&P 500 a c\u00e9d\u00e9 0,10% alors que les \u00abMag 7\u00bb ont recul\u00e9 de 0,82% et sont rest\u00e9s en territoire de correction, en baisse de 11,6% par rapport \u00e0 leur pic du 28 mai. Le secteur \u00e9nergie du S&P 500 a perdu 1,73%, alors m\u00eame que pr\u00e8s des deux tiers des valeurs ont progress\u00e9 et que le S&P 500 \u00e9quipond\u00e9r\u00e9 a gagn\u00e9 0,71%; en Europe, le STOXX 600 a pris 0,08%.<\/p>\n\n—\n\n
Nous consid\u00e9rons que les solides perspectives de chiffre d\u2019affaires de Micron ravivent le r\u00e9cit de la croissance port\u00e9e par l\u2019IA, tirant les futures technologiques \u00e0 la hausse. Ce rebond, surtout apr\u00e8s trois s\u00e9ances cons\u00e9cutives de baisse du S&P 500, constitue pour nous une opportunit\u00e9 tactique claire. Le bond imm\u00e9diat de 1,77% des futures sur le Nasdaq 100 sugg\u00e8re que les op\u00e9rateurs se repositionnent agressivement sur le th\u00e8me technologique.<\/p>\n\n
\u00c0 la suite de ce rallye, l\u2019indice de volatilit\u00e9 (VIX) a nettement recul\u00e9 de plus de 8% pour repasser sous 15, s\u2019\u00e9loignant des sommets de la semaine derni\u00e8re. Cette baisse de la volatilit\u00e9 anticip\u00e9e rend la vente de puts sur de grandes valeurs technologiques et des ETF de semi-conducteurs attractive. Elle permet de collecter une prime tout en exprimant une vue haussi\u00e8re \u00e0 neutre sur le secteur.<\/p>\n\n—\n\n
Les donn\u00e9es de march\u00e9 confirment ce changement de sentiment, le ratio put\/call actions du CBOE \u00e9tant retomb\u00e9 \u00e0 0,65, son niveau le plus bas depuis plus d\u2019un mois. Nous observons des volumes \u00e9lev\u00e9s sur des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 courte sur l\u2019ETF Nasdaq 100 (QQQ). Ce niveau d\u2019achats de calls indique une forte conviction que le rebond actuel dispose d\u2019un momentum pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Si les \u00abMagnificent 7\u00bb restent en correction technique, nous jugeons la robustesse sous-jacente du S&P 500 \u00e9quipond\u00e9r\u00e9 comme un signal tr\u00e8s sain. Cela montre que la hausse s\u2019\u00e9largit au-del\u00e0 de quelques m\u00e9gacapitalisations. Cela nous incite \u00e0 examiner des call spreads sur un panier plus large de valeurs du S&P 500, et pas uniquement sur les leaders technologiques habituels.<\/p>\n\n
Cette dynamique de march\u00e9 ressemble au sch\u00e9ma observ\u00e9 d\u00e9but 2025, lorsqu\u2019une br\u00e8ve phase de consolidation avait \u00e9t\u00e9 rompue par un catalyseur li\u00e9 \u00e0 l\u2019IA, d\u00e9clenchant un rallye de plusieurs semaines. Nous pensons que, dans les semaines \u00e0 venir, le Nasdaq 100 pourrait venir d\u00e9fier ses plus hauts historiques. Il convient de se positionner pour ce potentiel haussier, en profitant de la volatilit\u00e9 plus faible pour structurer des strat\u00e9gies favorables d\u2019achat de calls.<\/p>\n\n\n\n