La paire GBP\/USD est pass\u00e9e sous 1,3160, touchant 1,3140, avant de rebondir pour terminer autour de 1,3170, en baisse de 0,26% sur la s\u00e9ance. \u00c0 court terme, l\u2019action des prix reste orient\u00e9e \u00e0 la baisse, avec une marge pour aller tester 1,3130 avant tout rebond, tandis que le support plus profond \u00e0 1,3110 est jug\u00e9 hors de port\u00e9e pour l\u2019instant. \u00c0 la hausse, une r\u00e9sistance est signal\u00e9e \u00e0 1,3185 ; si 1,3200 c\u00e8de, la paire serait davantage susceptible de s\u2019installer en \u00e9volution en range plut\u00f4t que de prolonger un mouvement vers 1,3135.<\/p>\n\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, le ton demeure n\u00e9gatif depuis que le biais s\u2019est retourn\u00e9 \u00e0 la baisse il y a une semaine. Le spot avait \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9 \u00e0 1,3205 le 19 juin ; la paire a ensuite cass\u00e9 1,3160 et inscrit un point bas \u00e0 1,3140, m\u00eame si le momentum baissier n\u2019est d\u00e9crit que comme modestement plus ferme. Un mouvement vers 1,3110 reste envisag\u00e9, \u00e0 condition que les rebonds restent plafonn\u00e9s sous 1,3245, contre un pr\u00e9c\u00e9dent rep\u00e8re de \u00ab forte r\u00e9sistance \u00bb \u00e0 1,3265.<\/p>\n\n
Nous anticipons la poursuite de la phase de faiblesse de la livre sterling face au dollar am\u00e9ricain, le r\u00e9cent repli \u00e0 1,3140 confirmant un biais n\u00e9gatif. Notre sc\u00e9nario pour les prochaines semaines privil\u00e9gie un test de niveaux plus bas, avec 1,3110 comme objectif cl\u00e9. Le momentum baissier imm\u00e9diat n\u2019est pas marqu\u00e9, ce qui plaide davantage pour une glissade graduelle que pour une chute brutale.<\/p>\n\n
Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, ce sc\u00e9nario \u00e9taye des strat\u00e9gies visant \u00e0 tirer profit d\u2019un march\u00e9 en baisse ou \u00e9voluant en range. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice proche de 1,3150 peut constituer un positionnement direct en vue du reflux attendu vers 1,3110. \u00c0 d\u00e9faut, l\u2019initiation de positions vendeuses sur des contrats futures GBP\/USD irait \u00e9galement dans le sens de cette lecture baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
Cette analyse est confort\u00e9e par des statistiques r\u00e9centes montrant une divergence entre les \u00e9conomies britannique et am\u00e9ricaine. Les ventes au d\u00e9tail au Royaume-Uni pour mai ont recul\u00e9 de 0,5% la semaine derni\u00e8re, sous les attentes, sugg\u00e9rant un refroidissement de l\u2019\u00e9conomie domestique. \u00c0 l\u2019inverse, le dernier rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) a fait \u00e9tat de 215 000 cr\u00e9ations de postes, un chiffre solide qui renforce la posture restrictive (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n\n
Historiquement, l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de taux entre une Fed restrictive et une Banque d\u2019Angleterre plus prudente a souvent pes\u00e9 sur le GBP\/USD, un sch\u00e9ma comparable \u00e0 celui observ\u00e9 fin 2022. Pour ma\u00eetriser le risque, les traders peuvent envisager des spreads baissiers sur puts (bear put spreads), par exemple en achetant un put 1,3150 et en vendant un put 1,3050. Cette strat\u00e9gie r\u00e9duit le co\u00fbt initial et encadre la zone de gain potentiel.<\/p>\n\n
Notre biais n\u00e9gatif reste valable tant que tout rebond demeure plafonn\u00e9 par la r\u00e9sistance majeure \u00e0 1,3245. Une cassure franche au-dessus de ce niveau signalerait un rel\u00e2chement de la pression baissi\u00e8re. Ce seuil doit servir de point cl\u00e9 pour r\u00e9\u00e9valuer toute exposition orient\u00e9e \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\n