Le taux de ch\u00f4mage en Australie s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 4,4 % en mai, contre 4,5 % en avril, selon le Bureau australien de la statistique (ABS), conform\u00e9ment au consensus. L\u2019emploi a progress\u00e9 de 40,3 k apr\u00e8s une baisse r\u00e9vis\u00e9e de 40,7 k en avril, alors que le march\u00e9 anticipait une hausse de 25 k. Le taux de participation a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 66,7 %, contre 66,6 %. Les emplois \u00e0 temps plein ont augment\u00e9 de 5,2 k apr\u00e8s un recul r\u00e9vis\u00e9 de 21,7 k, tandis que l\u2019emploi \u00e0 temps partiel a grimp\u00e9 de 35,2 k apr\u00e8s une baisse r\u00e9vis\u00e9e de 19,0 k. L\u2019ABS a \u00e9galement indiqu\u00e9 que la diminution de l\u2019arri\u00e9r\u00e9 de personnes en attente de commencer un travail a contribu\u00e9 \u00e0 la hausse d\u2019environ 40 000 de l\u2019emploi et \u00e0 une baisse de 18 000 du nombre de ch\u00f4meurs.<\/p>\n
Le dollar australien a peu r\u00e9agi apr\u00e8s ces chiffres, avec l\u2019AUD\/USD en baisse de 0,09 % \u00e0 0,6893. D\u2019un point de vue technique, la paire est rest\u00e9e sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours et sous la bande m\u00e9diane de Bollinger \u00e0 20 jours proche de 0,7045, avec un RSI (14) autour de 27. Un support \u00e9tait signal\u00e9 au niveau de la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 0,6882 ; les r\u00e9sistances \u00e9taient situ\u00e9es \u00e0 0,7045, puis sur la SMA 100 jours \u00e0 0,7083, et sur la bande sup\u00e9rieure de Bollinger proche de 0,7208.<\/p>\n
Les donn\u00e9es du mois dernier ont montr\u00e9 un march\u00e9 du travail australien \u00e9tonnamment robuste, avec un taux de ch\u00f4mage revenant \u00e0 4,4 % et une hausse marqu\u00e9e des cr\u00e9ations d\u2019emplois. Malgr\u00e9 cela, le dollar australien ne s\u2019est pas appr\u00e9ci\u00e9, ce qui sugg\u00e8re que le march\u00e9 s\u2019est davantage concentr\u00e9 sur des facteurs globaux. Cela indique que de bonnes nouvelles domestiques pourraient ne pas suffire, \u00e0 elles seules, \u00e0 porter la devise.<\/p>\n
Depuis, les derniers chiffres d\u2019inflation trimestriels se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9s sup\u00e9rieurs aux attentes, \u00e0 3,8 % en glissement annuel. Cela a renforc\u00e9 les anticipations de march\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de taux de la Reserve Bank of Australia (RBA), l\u2019institution restant focalis\u00e9e sur la ma\u00eetrise d\u2019une inflation persistante. Cette pression sur les prix, qui r\u00e9siste, est d\u00e9sormais le facteur central guidant les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Toutefois, le dernier rapport sur l\u2019emploi, pour juin, a montr\u00e9 que le march\u00e9 du travail pourrait perdre en dynamique. Le taux de ch\u00f4mage est remont\u00e9 \u00e0 4,5 % et les cr\u00e9ations d\u2019emplois ont nettement ralenti. Cela dresse un tableau contradictoire pour la RBA, qui doit d\u00e9sormais arbitrer entre une inflation \u00e9lev\u00e9e et un environnement de l\u2019emploi potentiellement en phase d\u2019affaiblissement.<\/p>\n
Autre \u00e9l\u00e9ment de pression : la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine maintient une posture de taux \u00ab plus hauts plus longtemps \u00bb. Cette orientation continue de soutenir un dollar am\u00e9ricain fort \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. En cons\u00e9quence, tout gain potentiel du dollar australien li\u00e9 \u00e0 la sp\u00e9culation sur un rel\u00e8vement des taux domestiques est plafonn\u00e9 par ce vent contraire externe.<\/p>\n
Compte tenu de ces signaux divergents, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue sur le dollar australien dans les prochaines semaines. Les traders peuvent envisager des strat\u00e9gies de type straddle ou strangle sur l\u2019AUD\/USD, susceptibles de profiter d\u2019un mouvement significatif dans un sens comme dans l\u2019autre. La volatilit\u00e9 implicite a d\u00e9j\u00e0 remont\u00e9, l\u2019indice VIX de l\u2019ASX 200 ayant progress\u00e9 de plus de 8 % sur le mois \u00e9coul\u00e9.<\/p>\n
Nous estimons que, pour l\u2019AUD\/USD, la voie de moindre r\u00e9sistance demeure baissi\u00e8re, en ligne avec le biais technique n\u00e9gatif observ\u00e9 le mois dernier. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) offre une mani\u00e8re de s\u2019exposer \u00e0 une nouvelle faiblesse avec un risque d\u00e9fini, en particulier si l\u2019app\u00e9tit mondial pour le risque se d\u00e9grade. Le support cl\u00e9 autour de 0,6880 reste un niveau critique \u00e0 surveiller \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n