{"id":48634,"date":"2025-10-11T00:33:14","date_gmt":"2025-10-11T00:33:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lors-dune-discussion-musalem-a-souligne-la-necessite-dattentes-dinflation-ancrees-dans-la-politique-monetaire-americaine\/"},"modified":"2025-10-11T00:33:14","modified_gmt":"2025-10-11T00:33:14","slug":"lors-dune-discussion-musalem-a-souligne-la-necessite-dattentes-dinflation-ancrees-dans-la-politique-monetaire-americaine","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/lors-dune-discussion-musalem-a-souligne-la-necessite-dattentes-dinflation-ancrees-dans-la-politique-monetaire-americaine\/","title":{"rendered":"Lors d’une discussion, Musalem a soulign\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 d’attentes d’inflation ancr\u00e9es dans la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine."},"content":{"rendered":"Le pr\u00e9sident de la Banque f\u00e9d\u00e9rale de r\u00e9serve de St. Louis, Alberto Musalem, a abord\u00e9 l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine et la politique mon\u00e9taire, notant des taux d’inflation \u00e9lev\u00e9s et des faiblesses potentielles sur le march\u00e9 du travail. Il a d\u00e9clar\u00e9 qu’une politique mon\u00e9taire efficace n\u00e9cessite des attentes d’inflation bien ancr\u00e9es, indiquant une augmentation actuelle de ces attentes sur une p\u00e9riode de deux ans.\n\nLes objectifs de la Fed font face \u00e0 des d\u00e9fis, limitant leur r\u00e9ponse aux changements \u00e0 court terme du march\u00e9 du travail si les attentes d’inflation deviennent instables. Actuellement, seulement 10 % de l’inflation peut \u00eatre attribu\u00e9e aux tarifs, qui devraient diminuer d’ici mi-2026. Musalem pr\u00e9voit un affaiblissement progressif du march\u00e9 du travail tandis que la croissance du PIB devrait s’aligner sur son potentiel cette ann\u00e9e.\n\n

Risques Mat\u00e9riels Indiquant d’\u00c9ventuelles Augmentations d’Inflation<\/h3>\n\nDes risques mat\u00e9riels existent autour des attentes de base, indiquant de possibles augmentations d’inflation et un affaiblissement du march\u00e9 du travail. Le PIB du quatri\u00e8me trimestre devrait rester solide, bien que la politique mon\u00e9taire doive contrer l’inflation. Il a sugg\u00e9r\u00e9 une marge limit\u00e9e pour un assouplissement en raison des risques d’une politique trop accommodante, tout en restant ouvert \u00e0 une future r\u00e9duction des taux pour plus de s\u00e9curit\u00e9. Les conditions financi\u00e8res actuelles sont favorables, refl\u00e9tant d\u2019importantes consid\u00e9rations strat\u00e9giques mon\u00e9taires.\n\nNous constatons que les objectifs de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en mati\u00e8re de prix stables et de plein emploi sont en tension. Cela cr\u00e9e une incertitude significative, car la politique mon\u00e9taire pourrait \u00e9voluer selon que les donn\u00e9es sur l’inflation ou le march\u00e9 du travail semblent pires dans les prochains rapports. Les traders devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une p\u00e9riode de volatilit\u00e9 accrue sur le march\u00e9.\n\nLe dernier rapport sur l’indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) de septembre 2025 s’est \u00e9tabli \u00e0 un obstin\u00e9 3,8 %, encore loin de l’objectif de 2 %, ce qui valide les pr\u00e9occupations concernant une inflation tenace. Dans le m\u00eame temps, les demandes initiales d’allocations ch\u00f4mage de la semaine derni\u00e8re ont augment\u00e9 \u00e0 235 000, le chiffre le plus \u00e9lev\u00e9 en quatre mois, signalant un affaiblissement du march\u00e9 du travail comme pr\u00e9vu. Ces donn\u00e9es illustrent parfaitement l’\u00e9quilibre difficile auquel la Fed est confront\u00e9e.\n\n

Dans ce Conflit, Les Paris de Taux d’Int\u00e9r\u00eat Sont Risqu\u00e9s<\/h3>\n\nDans ce conflit, les paris directionnels sur les taux d’int\u00e9r\u00eat sont risqu\u00e9s. Au lieu de cela, des strat\u00e9gies d\u00e9riv\u00e9es qui profitent des mouvements de prix, comme les straddles ou strangles sur les futures SOFR, devraient \u00eatre envisag\u00e9es. Ces positions b\u00e9n\u00e9ficieront si la prochaine publication majeure de donn\u00e9es oblige la Fed \u00e0 agir de mani\u00e8re d\u00e9cisive dans un sens ou dans l’autre.\n\nCet environnement sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 implicite est sous-\u00e9valu\u00e9e dans toutes les classes d’actifs. Nous croyons que l’achat d’options est plus attrayant que leur vente, car le risque d’un changement de politique brusque et inattendu est \u00e9lev\u00e9. Le VIX a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 le refl\u00e9ter, grimpant \u00e0 22 la semaine derni\u00e8re apr\u00e8s avoir oscill\u00e9 dans la moyenne des mid-teens pendant la majeure partie du troisi\u00e8me trimestre.\n\nNous avons observ\u00e9 une dynamique similaire \u00e0 la fin de 2024 lorsque des signaux contradictoires sur l’inflation et la croissance ont conduit \u00e0 un trading brut et instable dans les contrats \u00e0 terme sur indices boursiers. Ceux qui \u00e9taient couverts en utilisant des options S&P 500 ont mieux navigu\u00e9 la volatilit\u00e9 que ceux d\u00e9tenant des positions non couvertes. L’histoire sugg\u00e8re que la prudence est la meilleure approche lorsque la Fed elle-m\u00eame semble incertaine.\n\nLa trajectoire du dollar est \u00e9galement incertaine, rendant les options de devises sur des paires comme EUR\/USD et USD\/JPY particuli\u00e8rement utiles. Bien que la Fed se penche contre l’inflation, la possibilit\u00e9 d’une r\u00e9duction des taux pour soutenir le march\u00e9 du travail obscurcit les perspectives. Cela contraste avec la Banque centrale europ\u00e9enne, qui a signal\u00e9 plus clairement une pause, cr\u00e9ant une divergence de politique qui pourrait alimenter des fluctuations de devises.\n\nLes conditions financi\u00e8res sont encore consid\u00e9r\u00e9es comme accommodantes, ce qui signifie que le march\u00e9 n’est pas encore tarif\u00e9 pour une grave r\u00e9cession ou une Fed beaucoup plus agressive. Cela sugg\u00e8re qu’il y a de la place pour une revalorisation dans les semaines \u00e0 venir. Faites attention aux prochaines donn\u00e9es sur l’emploi et l’inflation, car toute surprise significative d\u00e9clenchera probablement une r\u00e9action importante sur le march\u00e9.\n\n\n

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La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale fait face \u00e0 des d\u00e9fis d’inflation \u00e9lev\u00e9e et un march\u00e9 du travail affaibli. Les paris sur les taux d’int\u00e9r\u00eat sont risqu\u00e9s dans cet environnement volatil. Quelles strat\u00e9gies adopter? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-48634","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48634","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48634"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48634\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48634"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48634"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48634"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}