{"id":30803,"date":"2025-10-20T18:32:58","date_gmt":"2025-10-20T18:32:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-tommy-wu-de-commerzbank-la-croissance-du-pib-chinois-au-troisieme-trimestre-a-ralenti-a-48-en-raison-dune-demande-faible\/"},"modified":"2025-10-20T18:32:58","modified_gmt":"2025-10-20T18:32:58","slug":"selon-tommy-wu-de-commerzbank-la-croissance-du-pib-chinois-au-troisieme-trimestre-a-ralenti-a-48-en-raison-dune-demande-faible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/selon-tommy-wu-de-commerzbank-la-croissance-du-pib-chinois-au-troisieme-trimestre-a-ralenti-a-48-en-raison-dune-demande-faible\/","title":{"rendered":"Selon Tommy Wu de Commerzbank, la croissance du PIB chinois au troisi\u00e8me trimestre a ralenti \u00e0 4,8 % en raison d’une demande faible."},"content":{"rendered":"La croissance du PIB de la Chine pour le troisi\u00e8me trimestre a ralenti \u00e0 4,8 % en glissement annuel, soutenant l’objectif annuel officiel de 5 %. Le principal moteur de cette croissance a \u00e9t\u00e9 la forte performance des exportations, tandis que la consommation des m\u00e9nages et l’investissement fixe ont connu un d\u00e9clin.\n\nLa croissance du PIB, mesur\u00e9e en termes nominaux, a chut\u00e9 \u00e0 3,7 % en glissement annuel. Cela refl\u00e8te le 10\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif de d\u00e9flation, ce qui affecte la solidit\u00e9 de la demande interne et r\u00e9v\u00e8le des d\u00e9fis \u00e9conomiques plus profonds.\n\n

Pressions internes<\/h3>\n\nLa croissance globale du PIB pour les trois premiers trimestres s’\u00e9tablit \u00e0 5,2 % en glissement annuel, respectant les attentes. Malgr\u00e9 des chiffres de croissance annuels apparemment positifs, des indicateurs sous-jacents montrent que le march\u00e9 int\u00e9rieur subit des pressions, accentu\u00e9es par un secteur d’investissement fixe en contraction.\n\nLes derni\u00e8res donn\u00e9es du PIB de la Chine montrent une \u00e9conomie soutenue par les exportations, tandis que son moteur interne faiblit. Nous constatons une faiblesse persistante de la consommation des m\u00e9nages et une contraction de l’investissement fixe. La pression d\u00e9flationniste persistante, qui dure maintenant dix trimestres cons\u00e9cutifs, indique que la demande interne est une pr\u00e9occupation majeure.\n\nCette situation exerce une pression \u00e0 la baisse sur le yuan chinois, et nous voyons des opportunit\u00e9s dans les produits d\u00e9riv\u00e9s qui profitent de sa faiblesse par rapport au dollar am\u00e9ricain. Le yuan offshore (CNH) a d\u00e9j\u00e0 franchi le seuil de 7,35, r\u00e9agissant \u00e0 de faibles donn\u00e9es de ventes au d\u00e9tail de septembre qui ont montr\u00e9 une croissance ralentissant \u00e0 seulement 2,5 %. Des strat\u00e9gies d’options, comme l’achat de spreads call USD\/CNH, pourraient offrir un moyen r\u00e9fl\u00e9chi de se positionner pour une d\u00e9pr\u00e9ciation suppl\u00e9mentaire.\n\n

Volatilit\u00e9 du march\u00e9 anticip\u00e9e<\/h3>\n\nLa contraction de l’investissement fixe est un signal clairement n\u00e9gatif pour les mati\u00e8res premi\u00e8res industrielles. Les contrats \u00e0 terme sur le minerai de fer sur la bourse de Dalian ont d\u00e9j\u00e0 chut\u00e9 de 8 % ce mois-ci, tombant en dessous de 100 $ par tonne pour la premi\u00e8re fois depuis d\u00e9but 2024. Nous anticipons une faiblesse suppl\u00e9mentaire dans le cuivre et d’autres m\u00e9taux de base, rendant les positions courtes sur les contrats \u00e0 terme ou l’achat de puts sur des ETF li\u00e9s aux mati\u00e8res premi\u00e8res attractifs.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 ces d\u00e9fis, nous nous attendons \u00e0 ce que la volatilit\u00e9 des actions chinoises et hongkongaises augmente dans les semaines \u00e0 venir. L’indice Hang Seng a du mal \u00e0 maintenir ses gains, car les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises sont comprim\u00e9s par la d\u00e9flation et la faible consommation. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des options de protection sur des ETF du march\u00e9 chinois tels que FXI ou MCHI pour se couvrir contre un ralentissement.\n\nLe dollar australien, souvent utilis\u00e9 comme un indicateur de la sant\u00e9 \u00e9conomique chinoise, montre \u00e9galement des signes de stress. Avec la Chine \u00e9tant le plus grand march\u00e9 d’exportation de l’Australie, une baisse de la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res p\u00e8se lourdement sur la monnaie. La paire AUD\/USD teste un support pr\u00e8s de 0,6400, un niveau qu’elle n’a pas franchi depuis le ralentissement mondial de 2023, pr\u00e9sentant des opportunit\u00e9s pour des jeux d\u00e9riv\u00e9s de change \u00e0 la baisse.\n\n\n

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La croissance du PIB chinois au T3 a ralenti \u00e0 4,8%, r\u00e9v\u00e9lant des pressions internes pr\u00e9occupantes malgr\u00e9 des exportations solides. L’\u00e9conomie affronte une d\u00e9flation persistante et des investissements fixes en contraction. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-30803","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30803","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30803"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30803\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30803"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30803"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30803"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}