{"id":30717,"date":"2025-10-17T23:33:12","date_gmt":"2025-10-17T23:33:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lors-dune-reunion-a-washington-dc-musalem-a-souligne-le-besoin-de-prudence-de-la-fed-a-lheure-actuelle\/"},"modified":"2025-10-17T23:33:12","modified_gmt":"2025-10-17T23:33:12","slug":"lors-dune-reunion-a-washington-dc-musalem-a-souligne-le-besoin-de-prudence-de-la-fed-a-lheure-actuelle","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/lors-dune-reunion-a-washington-dc-musalem-a-souligne-le-besoin-de-prudence-de-la-fed-a-lheure-actuelle\/","title":{"rendered":"Lors d’une r\u00e9union \u00e0 Washington, DC, Musalem a soulign\u00e9 le besoin de prudence de la Fed \u00e0 l’heure actuelle."},"content":{"rendered":"Alberto Musalem, pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de St. Louis, a soulign\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 de prudence dans la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors d’une r\u00e9union de l’Institut des finances internationales. Il a sugg\u00e9r\u00e9 qu’une autre r\u00e9duction de taux pourrait \u00eatre possible si les risques li\u00e9s aux emplois augmentent et que l’inflation reste ma\u00eetris\u00e9e. Musalem a insist\u00e9 sur l’importance pour la Fed de ne pas suivre un parcours pr\u00e9\u00e9tabli et d’adopter une approche \u00e9quilibr\u00e9e dans ses d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire.\n\n

Impact des Tarifs sur l’\u00c9conomie<\/h3>\nMusalem a exprim\u00e9 des pr\u00e9occupations concernant les impacts des tarifs sur l’\u00e9conomie, qui pourraient se poursuivre l’ann\u00e9e prochaine. Les d\u00e9taillants subissent des pressions pour r\u00e9percuter les co\u00fbts des tarifs, cela affecte le pouvoir d’achat des consommateurs, m\u00eame si les tarifs n’influencent pas l’inflation des services. Musalem soutient un objectif d’inflation de 2 %, pr\u00e9disant un retour \u00e0 ce niveau d’ici la seconde moiti\u00e9 de 2026.\n\nIl a not\u00e9 que le march\u00e9 du travail, proche du plein emploi, se refroidit en raison des changements en mati\u00e8re d’immigration, \u00e9tablissant le seuil de cr\u00e9ation d’emplois entre 30 000 et 80 000. Malgr\u00e9 ces d\u00e9fis, il ne pr\u00e9voit pas de probl\u00e8mes imminents sur le march\u00e9 du travail. Musalem a soulign\u00e9 que la politique mon\u00e9taire est actuellement entre restrictive et neutre, avec des conditions financi\u00e8res favorables, tout en maintenant l’ind\u00e9pendance et la transparence de la politique mon\u00e9taire comme des priorit\u00e9s.\n\nLa R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale signe qu’elle sera prudente et ne suivra pas une voie pr\u00e9\u00e9tablie dans les semaines \u00e0 venir. On peut s’attendre \u00e0 ce que la politique soit d\u00e9cid\u00e9e au cas par cas, en fonction des nouvelles donn\u00e9es disponibles. Cette incertitude sugg\u00e8re qu’il est plus important de rester flexible plut\u00f4t que de s’engager dans une vision directionnelle \u00e0 long terme.\n\nNous avons r\u00e9cemment constat\u00e9 que l’indice des prix \u00e0 la consommation de septembre 2025 montre que l’inflation sous-jacente reste persistante \u00e0 3,1 %, principalement en raison des services. Cela correspond \u00e0 l’id\u00e9e qu’il faut encore faire des efforts pour ramener l’inflation \u00e0 l’objectif de 2 %. Le march\u00e9 du travail montre \u00e9galement des signes de refroidissement, le dernier rapport sur les emplois ayant ajout\u00e9 modestement 150 000 emplois, soutenant l’id\u00e9e que les risques pour l’emploi ont augment\u00e9.\n\n

Strat\u00e9gies de March\u00e9 en P\u00e9riode d’Incertitude<\/h3>\n\u00c9tant donn\u00e9 ce “moment particuli\u00e8rement incertain”, nous devrions envisager des strat\u00e9gies qui profitent aux fluctuations de prix accrues. On peut s’attendre \u00e0 ce que la volatilit\u00e9 implicite, mesur\u00e9e par le VIX, qui a progressivement augment\u00e9 depuis ses bas niveaux plus t\u00f4t dans l’ann\u00e9e, monte avant les prochains rapports sur les emplois et l’inflation. En regardant les options, acheter des straddles ou des strangles sur les principaux indices pourrait \u00eatre un moyen de parier sur le potentiel d’un grand mouvement dans une direction ou une autre.\n\nIl semble pr\u00e9matur\u00e9 de comptabiliser des r\u00e9ductions de taux agressives, surtout apr\u00e8s la seule baisse d’un quart de point que nous avons connue en juillet 2025. Les commentaires sugg\u00e8rent une volont\u00e9 de baisser \u00e0 nouveau seulement si les risques li\u00e9s aux emplois deviennent beaucoup plus s\u00e9rieux. Cela implique que les d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, tels que les contrats \u00e0 terme SOFR, pourraient exag\u00e9rer le cas d’une r\u00e9duction imminente.\n\nNous entendons que les contacts d’affaires estiment que les conditions de cr\u00e9dit sont bonnes, ce qui correspond \u00e0 ce que nous avons observ\u00e9 avec des \u00e9carts de cr\u00e9dit demeurant historiquement \u00e9troits pendant la majeure partie de 2025. Cela indique qu’un stress g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 n\u2019appara\u00eet pas encore sur les march\u00e9s de la dette d’entreprise. Par cons\u00e9quent, de larges couvertures utilisant des swaps sur d\u00e9faut de cr\u00e9dit pourraient \u00eatre pr\u00e9matur\u00e9es en ce moment.\n\nLe principal dilemme auquel nous sommes confront\u00e9s est entre cette inflation persistante des services et un march\u00e9 de l’emploi qui se refroidit mais ne s’effondre pas. La Fed doit voir davantage de progr\u00e8s sur l’inflation avant de se sentir \u00e0 l’aise pour r\u00e9duire \u00e0 nouveau les taux. Cela signifie que le prochain rapport sur l’inflation des d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE) sera crucial pour notre positionnement avant la prochaine r\u00e9union du FOMC.\n\n\n

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Alberto Musalem, pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de St. Louis, appelle \u00e0 la prudence dans la politique mon\u00e9taire, tout en observant l’impact des tarifs et les tensions inflationnistes. D\u00e9couvrez ses recommandations cl\u00e9s concernant l’avenir \u00e9conomique! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-30717","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30717","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30717"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30717\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30717"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30717"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30717"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}