{"id":21943,"date":"2025-08-21T11:00:26","date_gmt":"2025-08-21T11:00:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/societe-generale-note-que-jackson-hole-donnera-la-priorite-aux-discussions-sur-le-marche-du-travail-au-milieu-des-debats-internes-de-la-fed\/"},"modified":"2025-08-21T11:00:26","modified_gmt":"2025-08-21T11:00:26","slug":"societe-generale-note-que-jackson-hole-donnera-la-priorite-aux-discussions-sur-le-marche-du-travail-au-milieu-des-debats-internes-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/societe-generale-note-que-jackson-hole-donnera-la-priorite-aux-discussions-sur-le-marche-du-travail-au-milieu-des-debats-internes-de-la-fed\/","title":{"rendered":"Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale note que Jackson Hole donnera la priorit\u00e9 aux discussions sur le march\u00e9 du travail au milieu des d\u00e9bats internes de la Fed."},"content":{"rendered":"Les march\u00e9s s’accrochent \u00e0 la possibilit\u00e9 d’une r\u00e9duction de taux de 50 points de base pour septembre. Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale note que le th\u00e8me central de Jackson Hole sera ax\u00e9 sur le march\u00e9 du travail.\n\nLes d\u00e9cideurs de la Fed d\u00e9battent de la question de savoir si la tension sur le march\u00e9 du travail est due \u00e0 une participation plus faible ou \u00e0 un ralentissement \u00e9conomique plus large. La d\u00e9cision de septembre se concentrera davantage sur les perspectives du march\u00e9 du travail plut\u00f4t que sur les tendances des prix. La hausse des prix pourrait augmenter les chances de baisses de taux car elle pourrait nuire aux perspectives de croissance.\n\nJackson Hole sera la premi\u00e8re occasion de scruter la communication de la Fed. Cependant, des \u00e9v\u00e9nements comme les Non-Farm Payrolls le 5 septembre et l’Indice des Prix \u00e0 la Consommation le 10 septembre devraient avoir une plus grande influence sur les attentes du march\u00e9.\n\nAvec l’approche du symposium de Jackson Hole, notre attention se concentre maintenant sur le march\u00e9 du travail. Les d\u00e9cideurs de la Fed d\u00e9battent de la question de savoir si la tension sur l’emploi est un probl\u00e8me structurel ou un signe d’une \u00e9conomie qui ralentit. L’issue de ce d\u00e9bat dictera probablement le chemin des taux d’int\u00e9r\u00eat pour le reste de l’ann\u00e9e.\n\nNous voyons des signes clairs d’un affaiblissement du march\u00e9 de l’emploi, ce qui renforce l’argument en faveur des baisses de taux. Le dernier rapport des Non-Farm Payrolls pour juillet montre un chiffre d\u00e9cevant de 115,000, bien en dessous du consensus de 190,000, et le taux de ch\u00f4mage a maintenant augment\u00e9 \u00e0 4,2%. Cela suit une tendance de donn\u00e9es en faiblesse sur le travail au cours du dernier trimestre, augmentant la pression sur la Fed pour qu’elle agisse.\n\nCependant, la situation est compliqu\u00e9e par le fait que l’inflation sous-jacente reste persistante, avec la derni\u00e8re lecture de l’IPC \u00e0 3,8%. Cela place la Fed dans une position d\u00e9licate, \u00e9quilibrant la n\u00e9cessit\u00e9 de soutenir la croissance contre le risque de raviver les pressions sur les prix. Un rapport sur l’emploi faible pourrait les inciter \u00e0 privil\u00e9gier les perspectives de croissance plut\u00f4t que l’inflation.\n\nPour les traders, cela signifie que la volatilit\u00e9 est le principal enjeu \u00e0 l’approche de la premi\u00e8re semaine de septembre. La volatilit\u00e9 implicite sur les options d’indices, mesur\u00e9e par le VIX, a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 \u00e0 plus de 19, et nous nous attendons \u00e0 ce qu’elle augmente encore avant les publications de donn\u00e9es cl\u00e9s. Se positionner pour un mouvement significatif du march\u00e9, plut\u00f4t que dans une direction sp\u00e9cifique, pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie prudente.\n\nCette situation nous rappelle le pivot pr\u00e9ventif de la Fed en 2019, lorsqu’elle a abaiss\u00e9 les taux en raison de craintes concernant la croissance mondiale malgr\u00e9 une \u00e9conomie int\u00e9rieure relativement forte. Cette histoire sugg\u00e8re que les responsables pourraient \u00eatre pr\u00eats \u00e0 \u00e9viter une lecture unique de l’inflation s’ils per\u00e7oivent une menace cr\u00e9dible pour le march\u00e9 du travail. Par cons\u00e9quent, le prochain rapport NFP du 5 septembre est maintenant le catalyseur le plus critique sur notre radar. \n\nSi ces donn\u00e9es sur l’emploi d\u00e9\u00e7oivent \u00e0 nouveau, il est probable que le march\u00e9 teste agressivement la probabilit\u00e9 d’une baisse de taux de 50 points de base en septembre. Les traders devraient \u00eatre pr\u00e9par\u00e9s \u00e0 des r\u00e9ajustements significatifs sur les march\u00e9s des futures de taux d’int\u00e9r\u00eat et des devises imm\u00e9diatement apr\u00e8s la publication. Le march\u00e9 est sur le qui-vive pour un gros mouvement, et ce rapport sera probablement le d\u00e9clencheur.\n\n\n

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Les march\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 une possible r\u00e9duction de taux de 50 points de base en septembre. La r\u00e9union de Jackson Hole se concentrera sur le march\u00e9 du travail, impactant les d\u00e9cisions de la Fed. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-21943","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21943","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21943"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21943\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21943"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21943"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21943"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}