{"id":21125,"date":"2025-08-07T13:53:38","date_gmt":"2025-08-07T13:53:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-couts-du-travail-aux-etats-unis-ont-augmente-de-16-au-troisieme-trimestre-tandis-que-la-productivite-et-la-compensation-reelle-ont-egalement-augmente-montrant-des-tendances-positives\/"},"modified":"2025-08-07T13:53:38","modified_gmt":"2025-08-07T13:53:38","slug":"les-couts-du-travail-aux-etats-unis-ont-augmente-de-16-au-troisieme-trimestre-tandis-que-la-productivite-et-la-compensation-reelle-ont-egalement-augmente-montrant-des-tendances-positives","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/les-couts-du-travail-aux-etats-unis-ont-augmente-de-16-au-troisieme-trimestre-tandis-que-la-productivite-et-la-compensation-reelle-ont-egalement-augmente-montrant-des-tendances-positives\/","title":{"rendered":"Les co\u00fbts du travail aux \u00c9tats-Unis ont augment\u00e9 de 1,6 % au troisi\u00e8me trimestre, tandis que la productivit\u00e9 et la compensation r\u00e9elle ont \u00e9galement augment\u00e9, montrant des tendances positives."},"content":{"rendered":"Les donn\u00e9es pr\u00e9liminaires du Q2 montrent que les co\u00fbts salariaux unitaires aux \u00c9tats-Unis ont augment\u00e9 de 1,6 %, l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9s que l’estimation de 1,5 %. La productivit\u00e9 des entreprises non agricoles a augment\u00e9 de 2,4 %, d\u00e9passant l’estimation de 2,0 %, avec une r\u00e9vision pr\u00e9c\u00e9dente \u00e0 -1,8 % contre -1,5 %.\n\nSelon le Bureau des statistiques du travail, la productivit\u00e9 non agricole a augment\u00e9 en raison d’une hausse de 3,7 % de la production et d’une augmentation de 1,3 % des heures travaill\u00e9es. D’une ann\u00e9e sur l’autre, la productivit\u00e9 a grimp\u00e9 de 1,3 %, avec une compensation horaire r\u00e9elle en hausse de 2,3 % au Q2 et de 1,4 % sur une base annuelle.\n\n

Tendances de la productivit\u00e9 en hausse<\/h3>\nDepuis le quatri\u00e8me trimestre 2019, la productivit\u00e9 non agricole a montr\u00e9 une augmentation annualis\u00e9e de 1,8 %, d\u00e9passant le taux pr\u00e9c\u00e9dent de 1,5 % de 2007 \u00e0 2019. La productivit\u00e9 manufacturi\u00e8re a augment\u00e9 de 2,1 % au Q2, avec une hausse de 3,3 % pour les biens durables et de 1,2 % pour les biens non durables.\n\nLes co\u00fbts salariaux unitaires dans le secteur manufacturier ont augment\u00e9 de 1,7 %, avec une hausse de 3,8 % pour les biens non durables et une baisse de 0,2 % pour les biens durables. D’une ann\u00e9e sur l’autre, la productivit\u00e9 manufacturi\u00e8re s’est am\u00e9lior\u00e9e de 1,5 %, le plus fort depuis le Q2 2021, avec un taux de croissance annualis\u00e9 de 0,5 % dans le cycle actuel, au-dessus du rythme de 0,1 % de 2007 \u00e0 2019.\n\nNous assistons \u00e0 une situation o\u00f9 des salaires plus \u00e9lev\u00e9s pour les travailleurs sont \u00e9quilibr\u00e9s par de fortes gains de productivit\u00e9. Cela devrait donner \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale une marge de man\u0153uvre dans les mois \u00e0 venir. Une augmentation aggressive des taux lors de la r\u00e9union de septembre semble moins probable.\n\nPour les traders d’actions, cela signifie qu’il est temps de prendre des risques, en particulier dans les secteurs technologique et industriel. Cela rappelle la fin des ann\u00e9es 1990, lorsque une am\u00e9lioration similaire de la productivit\u00e9 a entra\u00een\u00e9 une forte hausse des actions technologiques. Attendez-vous \u00e0 une force continue dans les options sur le QQQ et SPX \u00e0 travers ao\u00fbt et septembre.\n\n

Opportunit\u00e9s dans les biens durables<\/h3>\nLa force dans la fabrication de biens durables est particuli\u00e8rement remarquable, avec des co\u00fbts salariaux unitaires en baisse. Avec les chiffres de la production industrielle de juillet montrant une solide augmentation de 0,5 %, nous croyons que les options sur les ETF industriels comme XLI sont attrayantes. Cela sugg\u00e8re que l’effort de ramener la fabrication aux \u00c9tats-Unis gr\u00e2ce \u00e0 l’automatisation fonctionne.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 que le rapport CPI de juillet a montr\u00e9 que l’inflation s’est refroidie \u00e0 3,1 %, ce rapport sur la productivit\u00e9 renforce une tendance accommodante. Les traders devraient envisager des positions pariant sur un taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme stable ou en baisse. Cela pourrait impliquer l’achat de contrats \u00e0 terme SOFR ou de contrats \u00e0 terme sur des obligations du Tr\u00e9sor de 2 ans.\n\nCe sc\u00e9nario ‘goldilocks’ de forte croissance sans inflation galopante est g\u00e9n\u00e9ralement n\u00e9gatif pour la volatilit\u00e9 du march\u00e9. Avec le VIX d\u00e9j\u00e0 proche d’un niveau relativement calme de 14, vendre des spreads d’options d’appel sur le VIX pourrait \u00eatre un moyen prudent d’agir. Nous nous attendons \u00e0 ce que ces donn\u00e9es suppriment de grands mouvements de march\u00e9 \u00e0 court terme.\n\n\n

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Les co\u00fbts du travail augmentent aux \u00c9tats-Unis, mais la productivit\u00e9 explose. Une dynamique favorable pour les traders : investissez dans les secteurs technologique et industriel avant qu’il ne soit trop tard ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-21125","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21125","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21125"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21125\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21125"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21125"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21125"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}