{"id":21008,"date":"2025-08-06T17:53:23","date_gmt":"2025-08-06T17:53:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/une-enchere-de-42-milliards-de-dollars-pour-des-obligations-a-10-ans-a-rapporte-4255-indiquant-une-demande-faible-et-une-efficacite-de-soumission-faible\/"},"modified":"2025-08-06T17:53:23","modified_gmt":"2025-08-06T17:53:23","slug":"une-enchere-de-42-milliards-de-dollars-pour-des-obligations-a-10-ans-a-rapporte-4255-indiquant-une-demande-faible-et-une-efficacite-de-soumission-faible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/une-enchere-de-42-milliards-de-dollars-pour-des-obligations-a-10-ans-a-rapporte-4255-indiquant-une-demande-faible-et-une-efficacite-de-soumission-faible\/","title":{"rendered":"Une ench\u00e8re de 42 milliards de dollars pour des obligations \u00e0 10 ans a rapport\u00e9 4,255 %, indiquant une demande faible et une efficacit\u00e9 de soumission faible."},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a organis\u00e9 une ench\u00e8re pour 42 milliards de dollars d’obligations \u00e0 10 ans, atteignant un rendement \u00e9lev\u00e9 de 4,255 %. Le ratio des offres par rapport aux montants demand\u00e9s \u00e9tait de 2,35 fois, inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne des six derniers mois de 2,58 fois. Les acheteurs nationaux repr\u00e9sentaient 19,61 % en tant qu’offreurs directs, d\u00e9passant la moyenne des six mois de 16,4 %.\n\nLes acheteurs internationaux, identifi\u00e9s comme des offreurs indirects, constituaient 64,23 %, ce qui \u00e9tait inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne des six derniers mois de 72,3 %. Les courtiers ont \u00e9t\u00e9 laiss\u00e9s avec 16,16 %, nettement plus que la moyenne de 11,2 %. Le grade global de l’ench\u00e8re a \u00e9t\u00e9 class\u00e9 comme un \u00ab D. \u00bb\n\n

Faible Int\u00e9r\u00eat International<\/h3>\nL’ench\u00e8re a \u00e9t\u00e9 caract\u00e9ris\u00e9e par un faible int\u00e9r\u00eat international, refl\u00e9t\u00e9 dans la demande diminu\u00e9e des offreurs indirects. L’int\u00e9r\u00eat national semblait relativement plus fort, potentiellement influenc\u00e9 par la demande de stablecoins.\n\nL’ench\u00e8re du Tr\u00e9sor le 6 ao\u00fbt \u00e9tait un signal d’alerte clair. Un rendement \u00e9lev\u00e9 de 4,255 % combin\u00e9 \u00e0 une demande faible montre que le march\u00e9 a du mal \u00e0 absorber la dette publique. Nous devons anticiper que les taux d’int\u00e9r\u00eat vont probablement augmenter dans les semaines \u00e0 venir.\n\n

Positions Baissi\u00e8res sur les Obligations<\/h3>\nPour nous, cela sugg\u00e8re d’envisager des positions baissi\u00e8res sur les obligations. Nous pouvons envisager de vendre des contrats \u00e0 terme sur les obligations \u00e0 10 ans ou d’acheter des options de vente sur des ETFs obligataires comme TLT. Ces transactions seront rentables si les prix des obligations chutent \u00e0 mesure que les rendements continuent d’augmenter.\n\nDes taux plus \u00e9lev\u00e9s sont g\u00e9n\u00e9ralement de mauvaises nouvelles pour les actions, ce que nous constatons d\u00e9j\u00e0. Le S&P 500 a recul\u00e9 de 3 % par rapport \u00e0 ses sommets de juillet, et le VIX est maintenant au-dessus de 17, montrant une augmentation de la peur. Nous devrions envisager d’acheter des options de vente sur les grands indices comme couverture ou pari direct sur une nouvelle baisse.\n\nL’environnement actuel rappelle la fin de 2023, lorsque le rendement \u00e0 10 ans a grimp\u00e9 vers 5 % et a provoqu\u00e9 une turbulence significative sur le march\u00e9 boursier. \u00c0 l’\u00e9poque, le march\u00e9 devait s’adapter \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 de taux \u00e9lev\u00e9s soutenus. Il semble que nous faisons face \u00e0 un test similaire de conviction en ce moment.\n\nLe probl\u00e8me est \u00e9galement une question simple d’offre et de demande, car un faible achat \u00e9tranger oblige d’autres \u00e0 compenser. Le Tr\u00e9sor devrait \u00e9galement \u00e9mettre 120 milliards de dollars suppl\u00e9mentaires de dette avant la fin du mois. Ce flux continu d’offre exercera probablement une pression \u00e0 la hausse sur les co\u00fbts d’emprunt.\n\n\n

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L’ench\u00e8re des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 un faible int\u00e9r\u00eat international et de fortes pressions \u00e0 la hausse sur les taux, incitant \u00e0 envisager des positions baissi\u00e8res sur les obligations. Pr\u00eat \u00e0 agir ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-21008","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21008","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21008"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21008\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21008"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21008"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21008"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}