{"id":20951,"date":"2025-08-06T00:51:47","date_gmt":"2025-08-06T00:51:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/au-japon-les-augmentations-salariales-ne-parviennent-pas-a-suivre-linflation-entrainant-des-baisses-continues-des-revenus-reels\/"},"modified":"2025-08-06T00:51:47","modified_gmt":"2025-08-06T00:51:47","slug":"au-japon-les-augmentations-salariales-ne-parviennent-pas-a-suivre-linflation-entrainant-des-baisses-continues-des-revenus-reels","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/au-japon-les-augmentations-salariales-ne-parviennent-pas-a-suivre-linflation-entrainant-des-baisses-continues-des-revenus-reels\/","title":{"rendered":"Au Japon, les augmentations salariales ne parviennent pas \u00e0 suivre l’inflation, entra\u00eenant des baisses continues des revenus r\u00e9els."},"content":{"rendered":"

Le climat \u00e9conomique actuel<\/h3>\n\nEn juin 2025, les revenus en esp\u00e8ces nominaux du Japon ont augment\u00e9 de 2,5 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, bien en de\u00e7\u00e0 des 3,1 % attendus, mais en am\u00e9lioration par rapport au pr\u00e9c\u00e9dent 1,0 %, r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 1,4 %. Cependant, les revenus r\u00e9els en esp\u00e8ces ont poursuivi une baisse de six mois, diminuant de 1,3 %, ce qui est pire que la chute attendue de 0,7 %, bien que moins grave que la pr\u00e9c\u00e9dente baisse de 2,9 %.\n\nLes revenus en esp\u00e8ces du m\u00eame \u00e9chantillon d’entreprises ont augment\u00e9 de 3,0 % d’une ann\u00e9e sur l’autre, l\u00e9g\u00e8rement en dessous des 3,5 % pr\u00e9vus, mais sup\u00e9rieurs au pr\u00e9c\u00e9dent 2,3 %, r\u00e9vis\u00e9 par la suite \u00e0 2,1 %. La r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 temps plein planifi\u00e9e du m\u00eame \u00e9chantillon a augment\u00e9 de 2,3 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, manquant de peu l’attente de 2,5 % et l\u00e9g\u00e8rement en baisse par rapport au pr\u00e9c\u00e9dent 2,4 %. Les donn\u00e9es de la “m\u00eame base d’\u00e9chantillonnage” offrent un aper\u00e7u des tendances salariales constantes en excluant les entreprises nouvelles ou retir\u00e9es, se concentrant sur les changements stables de r\u00e9mun\u00e9ration au sein des m\u00eames entreprises.\n\n

R\u00e9actions du march\u00e9 et implications<\/h3>\n\nLa derni\u00e8re donn\u00e9e sur les salaires de juin 2025 constitue une d\u00e9ception pour ceux qui esp\u00e9raient une r\u00e9action plus forte de la Banque du Japon. Bien que les salaires nominaux aient augment\u00e9, le sixi\u00e8me mois cons\u00e9cutif de baisse des salaires r\u00e9els indique que le pouvoir d’achat des m\u00e9nages continue de s’\u00e9roder. Cela complique grandement la justification d’une nouvelle hausse des taux par la banque centrale \u00e0 court terme.\n\nNous avons observ\u00e9 une inflation de base autour de 2,8 %, ce qui explique pourquoi la croissance salariale nominale de 2,5 % entra\u00eene toujours une perte en termes r\u00e9els pour les travailleurs. La Banque du Japon a r\u00e9p\u00e9t\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 d’un “cycle vertueux” des salaires et des prix avant de normaliser davantage sa politique. Ces donn\u00e9es montrent clairement que ce cycle n’est pas encore bien \u00e9tabli.\n\nEn r\u00e9ponse, nous devrions envisager des positions qui b\u00e9n\u00e9ficient d’un yen plus faible dans les semaines \u00e0 venir. Avec des attentes d’augmentation des taux en septembre qui s’estompent, l’\u00e9cart de taux d’int\u00e9r\u00eat entre le Japon et les \u00c9tats-Unis restera large. Cela nous rappelle la dynamique observ\u00e9e pendant une grande partie de 2023 et 2024, o\u00f9 une Banque du Japon accommodante a maintenu une pression \u00e0 la baisse sur le JPY, favorisant les positions longue USD\/JPY.\n\nLes traders dans les contrats \u00e0 terme sur les obligations d’\u00c9tat japonaises (JGB) et les swaps de taux d’int\u00e9r\u00eat devraient \u00e9galement ajuster leurs perspectives. Le march\u00e9 risque de r\u00e9duire la probabilit\u00e9 d’une hausse des taux pour le reste du troisi\u00e8me trimestre, mettant une pression \u00e0 la baisse sur les rendements \u00e0 court terme. Nous pourrions trouver de la valeur \u00e0 recevoir des taux fixes sur des swaps, pariant que les taux directeurs resteront plus bas plus longtemps que pr\u00e9vu.\n\nPour les d\u00e9riv\u00e9s d’actions, les perspectives sont plus complexes mais offrent des opportunit\u00e9s. Un yen plus faible est un atout pour les grands exportateurs japonais, ce qui pourrait soutenir l’indice Nikkei 225. Nous pouvons utiliser des strat\u00e9gies d’options, comme la vente de puts hors de la monnaie, pour tirer parti de ce soutien tout en reconnaissant que la consommation domestique faible limitera probablement le potentiel de hausse majeur.\n\n\n

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Les salaires au Japon ont augment\u00e9 de 2,5 % en juin 2025, mais les revenus r\u00e9els continuent de d\u00e9cliner. Quelles implications cela a-t-il pour la politique de la Banque du Japon et le yen? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-20951","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20951","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20951"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20951\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20951"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20951"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20951"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}