{"id":20896,"date":"2025-08-05T14:52:45","date_gmt":"2025-08-05T14:52:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lism-pmi-non-manufacturier-des-etats-unis-est-de-501-manquant-la-prevision-de-515-tandis-que-sept-composantes-ont-diminue\/"},"modified":"2025-08-05T14:52:45","modified_gmt":"2025-08-05T14:52:45","slug":"lism-pmi-non-manufacturier-des-etats-unis-est-de-501-manquant-la-prevision-de-515-tandis-que-sept-composantes-ont-diminue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/lism-pmi-non-manufacturier-des-etats-unis-est-de-501-manquant-la-prevision-de-515-tandis-que-sept-composantes-ont-diminue\/","title":{"rendered":"L’ISM PMI non-manufacturier des \u00c9tats-Unis est de 50,1, manquant la pr\u00e9vision de 51,5 tandis que sept composantes ont diminu\u00e9."},"content":{"rendered":"En juillet, l’ISM Non-Manufacturing PMI aux \u00c9tats-Unis \u00e9tait de 50,1, par rapport \u00e0 une estimation de 51,5. Le Services PMI a diminu\u00e9 de 50,8 en juin \u00e0 50,1, indiquant une baisse de 0,7.\n\nL’Activit\u00e9 Commerciale a chut\u00e9 de 1,6 par rapport \u00e0 juin, atteignant 52,6. Les Nouvelles Commandes ont baiss\u00e9 de 1,0 \u00e0 50,3, tandis que l’Emploi a diminu\u00e9 de 0,8 \u00e0 46,4. Cependant, les Livraisons de Fournisseurs ont augment\u00e9 de 0,7 \u00e0 51,0.\n\n

Augmentation des Prix et du Backlog<\/h3>\nLes prix ont augment\u00e9 de 2,4 pour atteindre 69,9, et le Backlog des Commandes a augment\u00e9 de 1,9 \u00e0 44,3. Les Nouvelles Commandes \u00e0 l’Export ont chut\u00e9 de 3,2, tandis que les Importations ont connu une baisse plus marqu\u00e9e de 5,8.\n\nSept des dix composants ont montr\u00e9 des baisses, avec des Importations et Exportations en contraction. Des co\u00fbts accrus dus aux tarifs ont \u00e9t\u00e9 signal\u00e9s.\n\nDiff\u00e9rents secteurs ont signal\u00e9 des impacts des tarifs sur la planification et les co\u00fbts. L’H\u00e9bergement a not\u00e9 des retards dans la planification budg\u00e9taire, tandis que l’Agriculture a rencontr\u00e9 des co\u00fbts d’importation plus \u00e9lev\u00e9s. La Construction a d\u00fb r\u00e9\u00e9valuer la faisabilit\u00e9, avec certains retards de projet.\n\nLes Services \u00c9ducatifs ont vu une demande r\u00e9duite pendant l’\u00e9t\u00e9, tandis que la Finance a not\u00e9 une activit\u00e9 stable. Les soins de sant\u00e9 ont rencontr\u00e9 des probl\u00e8mes de co\u00fbt, impactant la planification des projets. L’Exploitation mini\u00e8re s’attendait \u00e0 des diminutions d’activit\u00e9, tandis que l’Immobilier consid\u00e9rait les discussions sur les tarifs comme du bruit. Le Commerce de d\u00e9tail a not\u00e9 des r\u00e9sultats solides mais fluctuants, et les Transports ont signal\u00e9 des augmentations de prix.\n\n

Le Rapport Met en Lumi\u00e8re les Pr\u00e9occupations \u00c9conomiques<\/h3>\nLes donn\u00e9es de juillet montrent que l’\u00e9conomie ralentit plus rapidement que pr\u00e9vu, avec un chiffre principal \u00e0 50,1, \u00e9vitant \u00e0 peine la contraction. Cela signale que la faiblesse \u00e9conomique s’\u00e9tend au-del\u00e0 du secteur manufacturier. Cette douceur est un r\u00e9sultat direct des querelles commerciales en cours.\n\nLes parties les plus alarmantes du rapport sont le nombre d’emplois en contraction, maintenant \u00e0 46,4, et la hausse simultan\u00e9e du composant des prix pay\u00e9s \u00e0 69,9. Cette combinaison de croissance ralentie et d’inflation croissante cr\u00e9e un environnement stagflationniste difficile. Cela met la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale dans une position d\u00e9licate avant sa r\u00e9union de septembre.\n\nCe rapport confirme d’autres points de donn\u00e9es faibles r\u00e9cemment observ\u00e9s, y compris l’estimation avanc\u00e9e du PIB du T2 qui a montr\u00e9 une croissance de seulement 1,1 %. M\u00eame avec ce ralentissement, le dernier rapport sur l’IPC de juillet a montr\u00e9 que l’inflation sous-jacente restait persistante \u00e0 plus de 4 %. Le march\u00e9 \u00e9value maintenant moins de 25 % de chances d’une hausse des taux en septembre, une baisse significative par rapport \u00e0 la semaine derni\u00e8re.\n\nNous sommes rappel\u00e9s de la p\u00e9riode 2018-2019, lorsque des pr\u00e9occupations similaires concernant les tarifs ont caus\u00e9 un ralentissement de la fabrication mondiale et une incertitude accrue pour les entreprises. La R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale a d\u00fb renoncer aux hausses de taux et a finalement commenc\u00e9 \u00e0 les r\u00e9duire \u00e0 mesure que les inqui\u00e9tudes sur la croissance augmentaient.\n\nLa volatilit\u00e9 du march\u00e9 devrait consid\u00e9rablement augmenter. L’indice VIX, qui mesure la volatilit\u00e9 attendue, se n\u00e9gocie autour d’un bas niveau de 15, mais ce rapport pourrait facilement le renvoyer vers la fourchette de 20-25. Nous voyons l’achat d’options VIX comme un moyen direct de se positionner face \u00e0 l’incertitude cr\u00e9\u00e9e par ce rapport.\n\nPour les actions, la chute des nouvelles commandes et de l’emploi repr\u00e9sente une menace directe pour les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises, surtout pour la seconde moiti\u00e9 de 2025. Nous pensons que l’achat d’options de protection sur des indices de march\u00e9 larges comme le S&P 500 (SPY) est une couverture sens\u00e9e. Les secteurs cycliques comme le transport et l’industrie semblent particuli\u00e8rement vuln\u00e9rables \u00e0 un recul.\n\nLe march\u00e9 obligataire r\u00e9agira fortement alors que les traders p\u00e8sent les risques de r\u00e9cession par rapport \u00e0 l’inflation. \u00c9tant donn\u00e9 la forte baisse du composant de l’emploi, nous pensons que la balance penche vers la peur de la r\u00e9cession. Cela devrait entra\u00eener une hausse des prix des obligations, nous envisageons donc des positions longues dans les contrats \u00e0 terme sur les obligations du Tr\u00e9sor.\n\n\n

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En juillet, le PMI des services am\u00e9ricains a chut\u00e9 \u00e0 50,1, signalant un ralentissement \u00e9conomique inqui\u00e9tant. Les hausses de prix et la baisse de l’emploi intensifient les craintes de stagflation. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-20896","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20896","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20896"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20896\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}