{"id":20873,"date":"2025-08-05T09:52:49","date_gmt":"2025-08-05T09:52:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lindice-pmi-des-services-en-italie-a-augmente-a-523-tandis-que-lactivite-des-entreprises-a-continue-mais-la-croissance-des-emplois-a-ralenti\/"},"modified":"2025-08-05T09:52:49","modified_gmt":"2025-08-05T09:52:49","slug":"lindice-pmi-des-services-en-italie-a-augmente-a-523-tandis-que-lactivite-des-entreprises-a-continue-mais-la-croissance-des-emplois-a-ralenti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/lindice-pmi-des-services-en-italie-a-augmente-a-523-tandis-que-lactivite-des-entreprises-a-continue-mais-la-croissance-des-emplois-a-ralenti\/","title":{"rendered":"L’indice PMI des services en Italie a augment\u00e9 \u00e0 52,3, tandis que l’activit\u00e9 des entreprises a continu\u00e9 mais la croissance des emplois a ralenti."},"content":{"rendered":"Le secteur des services en Italie a connu une croissance modeste avec l’indice HCOB Services PMI passant \u00e0 52,3 en juillet, l\u00e9g\u00e8rement en dessous du 52,6 attendu, mais en hausse par rapport \u00e0 52,1 en juin. L’indice composite PMI \u00e9tait de 51,5, montrant un l\u00e9ger progr\u00e8s par rapport \u00e0 51,1 auparavant, indiquant une r\u00e9silience continue soutenue par la demande int\u00e9rieure malgr\u00e9 une perspective prudente.\n\nL’activit\u00e9 des entreprises dans les services a augment\u00e9 pour le huiti\u00e8me mois cons\u00e9cutif, les entreprises signalant de nouveaux contrats et le lancement de projets. Cependant, la croissance des nouvelles affaires a ralenti, enregistrant le rythme le plus lent en six mois. Bien que la demande int\u00e9rieure reste forte, les nouvelles exportations ont diminu\u00e9 pour le douzi\u00e8me mois cons\u00e9cutif, malgr\u00e9 un l\u00e9ger ralentissement de la contraction, signalant une stabilisation potentielle.\n\n

Tendances de l’emploi et de l’inflation<\/h3>\n\nLa croissance de l’emploi est rest\u00e9e au-dessus des moyennes historiques, mais a ralenti alors que les entreprises se concentraient sur le remplissage des postes vacants. L’inflation des co\u00fbts des intrants a diminu\u00e9 pour atteindre son niveau le plus bas depuis novembre 2024, sous la pression des salaires, des carburants et des co\u00fbts des services. Pendant ce temps, les prix de production ont connu la plus forte hausse en plus d’un an, les entreprises cherchant \u00e0 prot\u00e9ger leurs marges malgr\u00e9 la sensibilit\u00e9 des consommateurs aux prix.\n\nLes chiffres de juillet sont arriv\u00e9s avec une contraction d\u00e9cevante du PIB du T2 de 0,1 % en glissement trimestriel, contre les attentes. Bien que les services montrent une force relative, la contraction persistante de l’indice PMI manufacturier indique un environnement de croissance fragile \u00e0 l’entr\u00e9e de la seconde moiti\u00e9 de l’ann\u00e9e.\n\nLes derni\u00e8res donn\u00e9es sur les services pour juillet pr\u00e9sentent une image mitig\u00e9e qui n\u00e9cessite une posture prudente. Bien que le secteur des services continue de cro\u00eetre, il n\u2019a pas r\u00e9pondu aux attentes et l\u2019\u00e9conomie plus large a affich\u00e9 un chiffre de PIB n\u00e9gatif pour le deuxi\u00e8me trimestre. \u00c9tant donn\u00e9 que l’indice FTSE MIB a d\u00e9j\u00e0 chut\u00e9 de plus de 3 % au cours du dernier mois, refl\u00e9tant cette faiblesse, nous voyons un potentiel limit\u00e9 \u00e0 court terme.\n\n

Implications pour les march\u00e9s financiers<\/h3>\n\nCette fragilit\u00e9 signifie que nous devrions envisager des positions d\u00e9fensives. La baisse continue des nouvelles affaires export\u00e9es, pour le douzi\u00e8me mois cons\u00e9cutif, signale que l’Italie ne peut pas compter sur la demande mondiale pour une reprise. La Banque centrale europ\u00e9enne a maintenu ses taux inchang\u00e9s lors de sa derni\u00e8re r\u00e9union, et cette faiblesse continue rend plus probable une baisse des taux d’ici la fin de l’ann\u00e9e, mais cela pourrait ne pas \u00eatre suffisant pour stimuler une croissance imm\u00e9diate.\n\nLa divergence entre une \u00e9conomie faible et une hausse des prix de production cr\u00e9e de l’incertitude, ce qui repr\u00e9sente une opportunit\u00e9 pour les traders cherchant \u00e0 tirer parti de la volatilit\u00e9. La volatilit\u00e9 implicite sur les options FTSE MIB a atteint un sommet de trois mois pr\u00e8s de 22 %, sugg\u00e9rant que les traders devraient envisager d’acheter des options de vente pour se prot\u00e9ger contre une nouvelle baisse. Nous avons observ\u00e9 un sch\u00e9ma similaire \u00e0 la fin de 2023 lorsque les craintes de r\u00e9cession ont atteint leur paroxysme, o\u00f9 l’achat de protections a \u00e9t\u00e9 une strat\u00e9gie prudente.\n\nCette faiblesse \u00e9conomique met \u00e9galement sous pression la dette publique italienne. L’\u00e9cart entre les obligations italiennes et allemandes \u00e0 10 ans s\u2019est \u00e9largi de 15 points de base au cours des deux derni\u00e8res semaines pour atteindre 1,65 %, signe clair de l’inqui\u00e9tude croissante des investisseurs. Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re que se positionner pour un nouvel \u00e9largissement de cet \u00e9cart pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie viable dans les semaines \u00e0 venir.\n\n\n

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Le secteur des services en Italie montre une croissance modeste, mais l’incertitude \u00e9conomique persiste. Alors que la demande int\u00e9rieure reste solide, une attention d\u00e9fensive s’impose face \u00e0 la contraction du PIB et aux pressions inflationnistes. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-20873","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20873","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20873"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20873\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20873"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20873"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20873"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}