{"id":20848,"date":"2025-08-05T02:52:02","date_gmt":"2025-08-05T02:52:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-taux-central-pour-usd-cny-a-ete-fixe-a-71366-inferieur-aux-71667-attendus\/"},"modified":"2025-08-05T02:52:02","modified_gmt":"2025-08-05T02:52:02","slug":"le-taux-central-pour-usd-cny-a-ete-fixe-a-71366-inferieur-aux-71667-attendus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/le-taux-central-pour-usd-cny-a-ete-fixe-a-71366-inferieur-aux-71667-attendus\/","title":{"rendered":"Le taux central pour USD\/CNY a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9 \u00e0 7,1366, inf\u00e9rieur aux 7,1667 attendus."},"content":{"rendered":"La Banque populaire de Chine (BPC) a fix\u00e9 le taux central pour l’USD\/CNY \u00e0 7.1366, contre un estim\u00e9 de 7.1667. Ce r\u00e9glage de taux fait partie du syst\u00e8me de taux de change flottant g\u00e9r\u00e9 de la Chine, o\u00f9 le yuan peut fluctuer dans une limite de +\/- 2 % autour du taux central.\n\nLa cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente du yuan \u00e9tait de 7.1800. La BPC a inject\u00e9 160,7 milliards de yuans dans l’\u00e9conomie par le biais de repos inverses de 7 jours \u00e0 un taux de 1,40 %. Cependant, avec 449,2 milliards de yuans arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance aujourd’hui, il y a un drainage net de 288,5 milliards de yuans.\n\n

Perspectives<\/h3>\nLe calendrier \u00e9conomique en Asie mettra en avant l’Indice des directeurs d’achat (PMI) des services de la Chine mardi 5 ao\u00fbt 2025.\n\nLa Banque populaire de Chine a envoy\u00e9 un message clair aujourd’hui, 5 ao\u00fbt 2025, en fixant le taux de r\u00e9f\u00e9rence du yuan beaucoup plus fort que ce que le march\u00e9 anticipait. Ce mouvement d\u00e9cisif signale un effort d\u00e9termin\u00e9 pour stopper la d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9cente de la monnaie par rapport au dollar. Il ne s’agit pas d’un simple ajustement ; c’est un contrepoids direct au sentiment du march\u00e9 actuel.\n\nCette action se produit malgr\u00e9 un contexte de performance \u00e9conomique peu convaincante, avec une croissance du PIB du deuxi\u00e8me trimestre 2025 \u00e0 un modeste 4,5 %, en de\u00e7\u00e0 des pr\u00e9visions. La donn\u00e9e sur les exportations de la Chine pour juillet a \u00e9galement montr\u00e9 une baisse de 3 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, soulignant une demande externe faible. Ces fondamentaux justifient normalement un yuan plus faible, cr\u00e9ant un conflit direct entre la politique et la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique.\n\n

Divergence de politique<\/h3> \nLa pression s’accro\u00eet en raison de la divergence politique continue avec les \u00c9tats-Unis, o\u00f9 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a maintenu une position restrictive jusqu’\u00e0 mi-2025. Avec des taux d’int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains demeurant au-dessus de 5 %, la diff\u00e9rence de rendement continue de favoriser le dollar. Cet \u00e9l\u00e9ment a \u00e9t\u00e9 le principal facteur poussant la paire USD\/CNY \u00e0 la hausse pendant la majeure partie de l’ann\u00e9e.\n\nNous avons d\u00e9j\u00e0 vu cette strat\u00e9gie, notamment durant l’\u00e9t\u00e9 2023 lorsque des fixations fortes similaires ont \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9es pour ralentir la chute du yuan. Bien que cette strat\u00e9gie ait r\u00e9ussi \u00e0 freiner la d\u00e9pr\u00e9ciation, elle n’a pas totalement invers\u00e9 la tendance jusqu’\u00e0 ce que les donn\u00e9es \u00e9conomiques sous-jacentes s’am\u00e9liorent. Cette histoire sugg\u00e8re que les efforts actuels de la BPC pourraient seulement \u00eatre capables de limiter la hausse pour le moment.\n\nPour les traders d’options, ce conflit entre politique et fondamentaux signifie que la volatilit\u00e9 implicite dans les options USD\/CNY est susceptible d’augmenter dans les semaines \u00e0 venir. La banque centrale trace une ligne, augmentant le risque de mouvements brusques et soudains du taux de change. Cela rend des strat\u00e9gies comme l’achat de straddles, qui profitent des grands mouvements de prix dans les deux sens, plus attrayantes.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la position ferme de la BPC, les paris nets sur la faiblesse continue du yuan sont devenus plus risqu\u00e9s. Une approche plus prudente serait de vendre des options d’achat hors de la monnaie sur USD\/CNY. Cette strat\u00e9gie permet aux traders de collecter des primes tout en misant sur le fait que les actions de la banque centrale r\u00e9ussiront \u00e0 imposer un plafond \u00e0 la paire, emp\u00eachant une hausse significative \u00e0 court terme.\n\nTous les yeux seront maintenant tourn\u00e9s vers les prochaines donn\u00e9es PMI des services de Caixin pour obtenir plus de direction. Une lecture forte validerait le mouvement de la BPC et pourrait d\u00e9clencher un rallye important pour le yuan. \u00c0 l’inverse, un chiffre faible intensifierait la pression sur la monnaie et mettrait \u00e0 l’\u00e9preuve la d\u00e9termination de la banque centrale.\n\n\n

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La Banque populaire de Chine a fix\u00e9 le taux de r\u00e9f\u00e9rence du yuan \u00e0 7.1366, signalant une r\u00e9sistance face \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation. Les traders devront naviguer dans cette volatilit\u00e9 croissante du march\u00e9. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-20848","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20848","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20848"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20848\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20848"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20848"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20848"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}