{"id":19186,"date":"2025-07-15T23:46:14","date_gmt":"2025-07-15T23:46:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/bien-que-le-pib-du-t2-affiche-une-croissance-de-52-juin-revele-un-affaiblissement-de-linvestissement-et-une-pression-deflationniste-croissante\/"},"modified":"2025-07-15T23:46:14","modified_gmt":"2025-07-15T23:46:14","slug":"bien-que-le-pib-du-t2-affiche-une-croissance-de-52-juin-revele-un-affaiblissement-de-linvestissement-et-une-pression-deflationniste-croissante","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/bien-que-le-pib-du-t2-affiche-une-croissance-de-52-juin-revele-un-affaiblissement-de-linvestissement-et-une-pression-deflationniste-croissante\/","title":{"rendered":"Bien que le PIB du T2 affiche une croissance de 5,2 %, juin r\u00e9v\u00e8le un affaiblissement de l’investissement et une pression d\u00e9flationniste croissante."},"content":{"rendered":"La croissance du PIB de la Chine est rest\u00e9e \u00e0 5,2 % d’une ann\u00e9e sur l’autre au deuxi\u00e8me trimestre. Cependant, les chiffres mensuels sugg\u00e8rent un ralentissement potentiel, avec une diminution de la croissance des investissements en juin, en partie due \u00e0 une r\u00e9duction des investissements dans le secteur de l’immobilier.\n\nLes pressions d\u00e9flationnistes ont augment\u00e9 en raison d’une surcapacit\u00e9 dans certains secteurs. Les analystes pr\u00e9voient d’autres mesures pour stabiliser le march\u00e9 immobilier et stimuler la consommation de services dans la seconde moiti\u00e9 de l’ann\u00e9e.\n\nL’\u00e9conomie a cr\u00fb de 1,1 % par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, seulement 0,1 point de pourcentage plus lent que le premier trimestre. Malgr\u00e9 une mod\u00e9ration de 0,2 point de pourcentage de la croissance du PIB r\u00e9el par rapport au premier trimestre, la consommation et les exportations nettes ont continu\u00e9 \u00e0 contribuer \u00e0 la croissance, avec le d\u00e9flateur du PIB chutant de 1,2 % d’une ann\u00e9e sur l’autre.\n\nLes donn\u00e9es de juin ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une r\u00e9duction de l’\u00e9lan domestique par rapport \u00e0 mai, en partie \u00e0 cause des impacts tarifaires et d’une diminution du regain de production temporaire. La production industrielle a augment\u00e9 de 6,8 % d’une ann\u00e9e sur l’autre, mais les ventes au d\u00e9tail ont baiss\u00e9, influenc\u00e9es par une normalisation post-f\u00eates.\n\nL’investissement en actifs fixes a diminu\u00e9, touchant les secteurs de l’immobilier et des infrastructures. Les analystes maintiennent une pr\u00e9vision de croissance de 4,8 % pour 2025, s’attendant \u00e0 aucune modification imm\u00e9diate des politiques, mais envisageant des mesures pour la stabilit\u00e9 du secteur immobilier par des efforts d’acquisition et des incitations \u00e0 la r\u00e9novation urbaine.\n\nLa pression d\u00e9flationniste croissante est le signal le plus alarmant. Ce n’est pas juste un chiffre ; c’est un sympt\u00f4me d’une surcapacit\u00e9 profond\u00e9ment enracin\u00e9e et d’une confiance en chute. L’indice des prix \u00e0 la production est en contraction depuis plus de 20 mois cons\u00e9cutifs, un signe clair que les usines baissent les prix pour \u00e9couler leurs marchandises dans un march\u00e9 domestique faible. Nous venons de constater que le dernier PMI Manufacturier de Caixin est tomb\u00e9 \u00e0 50,6 en juillet, \u00e0 peine en territoire d’expansion et inf\u00e9rieur aux attentes, confirmant ce manque de dynamisme industriel. Cet environnement \u00e9crase syst\u00e9matiquement les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires des entreprises.\n\nLe ralentissement de l’investissement immobilier mentionn\u00e9 dans le rapport est l’\u00e9picentre de la crise, et la r\u00e9ponse du gouvernement manque de l’\u00ab impact \u00bb n\u00e9cessaire pour r\u00e9tablir la confiance. Nous avons vu des efforts fragmentaires, comme le programme de refinancement de 300 milliards de yuans de la banque centrale pour le logement abordable, mais cela reste insuffisant. Les nouvelles donn\u00e9es du Bureau national des statistiques montrent que les prix des nouvelles maisons dans 70 villes ont chut\u00e9 de 4,5 % d’une ann\u00e9e sur l’autre en juin, la plus forte baisse depuis pr\u00e8s d’une d\u00e9cennie. Cette faiblesse persistante rend un rebond rapide peu probable. L’incertitude entourant l’\u00e9chelle et le timing de toute intervention effective de l’\u00c9tat appelle \u00e0 des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 \u00e0 long terme. Nous envisageons d’acheter des straddles sur des actions de promoteurs immobiliers chinois cl\u00e9s cot\u00e9es \u00e0 Hong Kong, qui pourraient profiter d’un mouvement significatif du march\u00e9 dans les deux sens.\n\nCe malaise domestique d\u00e9borde d\u00e9j\u00e0 sur les march\u00e9s mondiaux par le biais de la monnaie. La Banque populaire de Chine lutte pour soutenir le yuan face \u00e0 un dollar fort et \u00e0 d’importantes pressions de fuite de capitaux. Le yuan offshore (CNH) a d\u00e9j\u00e0 franchi le seuil psychologique de 7,30 contre le dollar. Nous consid\u00e9rons toute reprise induite par le gouvernement du yuan comme une occasion d’initier de nouvelles positions courtes.\n\nPar cons\u00e9quent, nous devons nous positionner pour un ralentissement des mati\u00e8res premi\u00e8res industrielles. Le r\u00f4le de la Chine en tant qu’usine et site de construction mondial s’amenuise. Le secteur immobilier en difficult\u00e9 est le plus grand consommateur d’acier, et par extension, de minerai de fer. Les prix du minerai de fer ont d\u00e9j\u00e0 chut\u00e9 de pr\u00e8s de 20 % par rapport \u00e0 leur pic de janvier de cette ann\u00e9e. Les traders devraient envisager d’acheter des options de vente sur de grandes entreprises mini\u00e8res comme BHP et Rio Tinto, dont le sort est inextricablement li\u00e9 \u00e0 la demande chinoise. La m\u00eame logique s’applique au cuivre, un indicateur de la sant\u00e9 industrielle mondiale, o\u00f9 toute nouvelle faiblesse de la fabrication chinoise se traduira directement par des prix plus bas.\n\n\n

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La croissance du PIB chinois stagne \u00e0 5,2 %, le ralentissement de l’investissement dans l’immobilier cr\u00e9e des pressions d\u00e9flationnistes. Traders, pr\u00e9parez-vous \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue dans les march\u00e9s ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-19186","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19186","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19186"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19186\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19186"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19186"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19186"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}