{"id":19166,"date":"2025-07-15T19:45:55","date_gmt":"2025-07-15T19:45:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-collins-la-force-de-leconomie-permet-a-la-fed-de-considerer-attentivement-les-futures-decisions-de-taux\/"},"modified":"2025-07-15T19:45:55","modified_gmt":"2025-07-15T19:45:55","slug":"selon-collins-la-force-de-leconomie-permet-a-la-fed-de-considerer-attentivement-les-futures-decisions-de-taux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/selon-collins-la-force-de-leconomie-permet-a-la-fed-de-considerer-attentivement-les-futures-decisions-de-taux\/","title":{"rendered":"Selon Collins, la force de l’\u00e9conomie permet \u00e0 la Fed de consid\u00e9rer attentivement les futures d\u00e9cisions de taux."},"content":{"rendered":"La position actuelle de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale indique que la solidit\u00e9 de l’\u00e9conomie permet \u00e0 l’institution de prendre le temps de d\u00e9terminer sa prochaine d\u00e9cision sur les taux d’int\u00e9r\u00eat. L’environnement \u00e9conomique est marqu\u00e9 par l’incertitude, rendant difficile l’\u00e9tablissement de mesures de politique mon\u00e9taire appropri\u00e9es \u00e0 l’heure actuelle.\n\nL’approche est qualifi\u00e9e d’\u00ab activement patiente \u00bb, ce qui signifie qu’il n’y a pas de pr\u00e9cipitation \u00e0 modifier la politique tout en surveillant les donn\u00e9es \u00e9conomiques. Les tarifs devraient influencer l’inflation, l’augmentant jusqu’\u00e0 environ 3 % d’ici la fin de 2025, bien que leur impact sur l’emploi pourrait ne pas \u00eatre \u00e9tendu.\n\nLa solidit\u00e9 des bilans d’entreprises et des m\u00e9nages pourrait amortir certains des effets que les tarifs ont habituellement. De m\u00eame, des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires robustes pourraient limiter la transmission des tarifs. Malgr\u00e9 les tarifs, l’\u00e9conomie globale est d\u00e9crite comme \u00e9tant dans un \u00e9tat positif, bien que l’inflation des biens essentiels montre certains impacts li\u00e9s aux tarifs.\n\nSusan Collins, pr\u00e9sidente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de Boston et membre votant pour 2025, souligne l’importance de la patience en ce qui concerne l’assouplissement mon\u00e9taire. Son sentiment refl\u00e8te la prudence et un d\u00e9sir d’\u00e9valuer d’autres indicateurs \u00e9conomiques avant d’effectuer des changements de politique.\n\nPour nous sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s, le message de Collins est un signal clair de pr\u00e9paration \u00e0 une volatilit\u00e9 soutenue, et non d’une rupture directionnelle d\u00e9cisive. Comme le souligne Michalowski, son appel \u00e0 \u00eatre \u00ab activement patient \u00bb signifie que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale se retire, laissant les donn\u00e9es \u00e0 venir guider la situation pendant un certain temps. Cela nous donne le plan de jeu pour les semaines \u00e0 venir : n\u00e9gocier l’incertitude elle-m\u00eame.\n\nL’environnement d\u00e9crit est un cadre classique pour des march\u00e9s volatils mais range-bound. D’une part, elle note une \u00ab \u00e9conomie solide \u00bb avec des bilans familiaux et d’entreprises forts, cr\u00e9ant un socle ferme sous les actifs risqu\u00e9s. D’autre part, elle signale explicitement les tarifs comme un moteur \u00e0 la fois de l’inflation et d’un ralentissement des embauches. Nous voyons cette tension refl\u00e9t\u00e9e dans le prix du march\u00e9 actuel. Le VIX, par exemple, reste obstin\u00e9ment autour de 18, bien au-dessus de sa moyenne \u00e0 long terme, indiquant que bien qu’il n’y ait pas de panique manifeste, la complaisance n’est pas une option. Ce n’est pas un march\u00e9 pour \u00e9tablir des paris directionnels \u00e0 long terme ; c’est un march\u00e9 pour vendre du temps et r\u00e9colter des primes dans une plage d\u00e9finie.\n\nLe pronostic de Collins selon lequel l’inflation des biens essentiels sera d’environ 3 % d’ici la fin de l’ann\u00e9e, soutenue par les tarifs, est une donn\u00e9e sp\u00e9cifique et exploitable. La derni\u00e8re impression de l’IPC de base est rest\u00e9e obstin\u00e9ment \u00e0 3,4 %, \u00e0 peine changeant par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent malgr\u00e9 des espoirs d’un d\u00e9clin plus rapide. Cette r\u00e9sistance nous donne des raisons de croire que les mains de la Fed resteront li\u00e9es. Une strat\u00e9gie que nous examinons implique des options sur des ETF de tr\u00e9sorerie \u00e0 long terme. Si elle a raison et que l’inflation reste \u00e9lev\u00e9e, la perspective de baisses de taux est repouss\u00e9e, mettant la pression sur les obligations \u00e0 long terme. Acheter des puts sur ces instruments pourrait servir de couverture efficace ou de jeu sp\u00e9culatif sur cette r\u00e9alit\u00e9 de \u00ab plus longtemps \u00e0 un niveau plus \u00e9lev\u00e9 \u00bb.\n\nNous avons d\u00e9j\u00e0 vu ce sc\u00e9nario, notamment dans le cycle 2018-2019 lorsque la Fed a suspendu son cycle de hausses au milieu de l’incertitude de la guerre commerciale, entra\u00eenant des fluctuations significatives avant d’\u00eatre finalement contrainte de baisser les taux. Ses commentaires sur les tarifs ralentissant les embauches, mais \u00ab pas n\u00e9cessairement de mani\u00e8re importante \u00bb, s’alignent \u00e9galement avec le dernier rapport sur l’emploi, qui a montr\u00e9 un gain net de 165 000 postes \u2014 une l\u00e9g\u00e8re d\u00e9ception par rapport aux attentes mais \u00e0 peine un signe d’effondrement. Cela renforce l’id\u00e9e d’un march\u00e9 pris dans un entre-deux.\n\nAinsi, notre posture est de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies qui profitent de cet \u00e9tat de fait. Cela signifie examiner des spreads calendaires pour tirer parti de la volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e \u00e0 court terme ou des condors en fer bien d\u00e9finis sur les grands indices qui capitalisent sur le tiraillement entre une base \u00e9conomique solide et des vents contraires inflationnistes. La patience de la Fed signifie que notre attention se concentre sur la publication de chaque rapport \u00e9conomique significatif. Chaque impression d’inflation et d’emploi est d\u00e9sormais une audition pour le prochain mouvement de la Fed, et nous devrions \u00eatre positionn\u00e9s pour la r\u00e9action du march\u00e9.\n\n\n

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La R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale adopte une approche “activement patiente”, surveillant l’inflation et l’emploi. Strat\u00e9gies de trading sugg\u00e9r\u00e9es pour capitaliser sur une volatilit\u00e9 persistante dans un march\u00e9 en attente. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-19166","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19166","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19166"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19166\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19166"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19166"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19166"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}