{"id":18905,"date":"2025-07-11T06:46:16","date_gmt":"2025-07-11T06:46:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/au-milieu-des-tensions-commerciales-lor-augmente-legerement-bien-que-les-rendements-obligataires-americains-restreignent-son-potentiel-daugmentation\/"},"modified":"2025-07-11T06:46:16","modified_gmt":"2025-07-11T06:46:16","slug":"au-milieu-des-tensions-commerciales-lor-augmente-legerement-bien-que-les-rendements-obligataires-americains-restreignent-son-potentiel-daugmentation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/au-milieu-des-tensions-commerciales-lor-augmente-legerement-bien-que-les-rendements-obligataires-americains-restreignent-son-potentiel-daugmentation\/","title":{"rendered":"Au milieu des tensions commerciales, l’or augmente l\u00e9g\u00e8rement, bien que les rendements obligataires am\u00e9ricains restreignent son potentiel d’augmentation."},"content":{"rendered":"Les prix de l’or sont l\u00e9g\u00e8rement en hausse, tir\u00e9s par les tensions commerciales mondiales qui accroissent la demande pour l’or en tant que valeur refuge. La paire XAU\/USD se n\u00e9gocie pr\u00e8s de 3 325 $, avec des droits de douane sur le Br\u00e9sil et les produits en cuivre maintenant une demande \u00e0 court terme.\n\nL’augmentation des prix de l’or est limit\u00e9e par la hausse des rendements des obligations am\u00e9ricaines \u00e0 30 ans, qui atteignent 4,889 %. Le m\u00e9tal a chut\u00e9 en dessous de la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours, o\u00f9 le support est solide \u00e0 3 300 $.\n\nLes donn\u00e9es sur les demandes d’allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis montrent un march\u00e9 du travail solide, avec des demandes initiales \u00e0 227 000 et des demandes continues \u00e0 1,965 million. Ces chiffres r\u00e9duisent la probabilit\u00e9 d’une baisse des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en juillet, contribuant \u00e0 la force du dollar am\u00e9ricain.\n\nLes proc\u00e8s-verbaux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale notent les risques d’inflation li\u00e9s aux droits de douane, et les attentes du march\u00e9 sugg\u00e8rent 67,4 % de chances d’une baisse de taux d’ici septembre. Les taux actuels sont rest\u00e9s dans une fourchette de 4,25 % \u00e0 4,50 %.\n\nL’annonce du pr\u00e9sident Trump d’un tarif de 50 % sur les importations de cuivre et de nouveaux imp\u00f4ts sur le Br\u00e9sil pourrait aggraver les tensions commerciales. Du point de vue technique, l’or fait face \u00e0 une r\u00e9sistance \u00e0 la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours de 3 323 $, tandis que le support reste solide \u00e0 3 300 $. Les taux d’int\u00e9r\u00eat impactent l’or, car des taux plus \u00e9lev\u00e9s augmentent le co\u00fbt d’opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir le m\u00e9tal.\n\nEn observant l’action recente des prix, on constate que la r\u00e9cente hausse de l’or est largement due \u00e0 l’incertitude des politiques commerciales mondiales. Les nouveaux droits de douane sur le Br\u00e9sil et les produits li\u00e9s au cuivre introduits par l’administration am\u00e9ricaine ont ajout\u00e9 un stress suppl\u00e9mentaire sur les actifs \u00e0 risque, incitant les investisseurs \u00e0 privil\u00e9gier la s\u00e9curit\u00e9 relative des m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Par cons\u00e9quent, la paire XAU\/USD a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9, bien qu’elle soit toujours n\u00e9goci\u00e9e en dessous de la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours, actuellement autour de 3 323 $. Ce niveau a r\u00e9cemment agi \u00e0 la fois comme une barri\u00e8re technique et un point de r\u00e9f\u00e9rence pour les traders \u00e0 court terme \u00e9valuant l’int\u00e9r\u00eat haussier.\n\nCependant, nous voyons clairement une tension due \u00e0 la hausse des rendements des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 long terme. L’augmentation du rendement de l’obligation \u00e0 30 ans \u00e0 4,889 % indique que les rendements r\u00e9els des produits \u00e0 revenu fixe commencent \u00e0 rivaliser plus directement avec l’absence de rendement de l’or. Pour ceux qui sont actifs sur le march\u00e9, cela pr\u00e9sente un compromis : bien que l’or offre une s\u00e9curit\u00e9 per\u00e7ue, il n’a pas de rendement, et cet inconv\u00e9nient se renforce \u00e0 mesure que les rendements r\u00e9els augmentent. La zone autour de 3 300 $ reste structurellement solide en tant que support, mais un suivi haussier sera probablement limit\u00e9 tant que les rendements restent \u00e9lev\u00e9s.\n\nNous devons \u00e9galement prendre note du tableau macro\u00e9conomique plus large. Les demandes initiales d’allocations ch\u00f4mage restent historiquement basses, indiquant que le march\u00e9 du travail est encore solide. Les demandes se maintenant \u00e0 227 000 avec presque 2 millions de demandes continues soulignent un march\u00e9 de l’emploi tendu, ce qui r\u00e9duit la pression imm\u00e9diate sur la banque centrale am\u00e9ricaine pour assouplir sa politique mon\u00e9taire. Cela renforce la force du dollar, qui exerce une pression \u00e0 la baisse sur les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars.\n\nBien que les derniers proc\u00e8s-verbaux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale admettent des risques inflationnistes potentiels li\u00e9s aux droits d’importation, ils manquent d’urgence, favorisant une approche attentiste. Cependant, les march\u00e9s \u00e0 terme anticipent d\u00e9j\u00e0 un ajustement des taux d’ici le d\u00e9but de l’automne, avec des attentes d\u00e9sormais presque \u00e0 68 % pour une baisse d’ici septembre. Cela cr\u00e9e une asym\u00e9trie dans les attentes : alors que les donn\u00e9es impliquent une r\u00e9silience, le pricing du march\u00e9 penche vers un assouplissement. Ce d\u00e9calage introduit un potentiel de volatilit\u00e9 suppl\u00e9mentaire dans les produits d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux taux d’int\u00e9r\u00eat et aux mati\u00e8res premi\u00e8res.\n\nD’un point de vue technique, la r\u00e9sistance autour de la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours reste une zone d’attention cl\u00e9. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu des r\u00e9actions pr\u00e8s de 3 323 $, ce qui s’aligne avec des niveaux de congestion pr\u00e9c\u00e9dents. La limite inf\u00e9rieure d’int\u00e9r\u00eat se situe pr\u00e8s de 3 300 $, qui a soutenu les prix \u00e0 plusieurs reprises, en faisant un point focal pour ceux g\u00e9rant le risque \u00e0 la baisse.\n\nConcernant la politique commerciale, la d\u00e9cision de Washington d’imposer un tarif de 50 % sur les importations de cuivre pourrait alimenter des pr\u00e9occupations inflationnistes, surtout si ces mesures sont \u00e9largies ou r\u00e9ciproques. La rh\u00e9torique de l’administration continue d’affecter lourdement le sentiment, surtout \u00e0 la lumi\u00e8re des r\u00e9centes indications du pr\u00e9sident Trump. Cela a de l’importance pour le prix des m\u00e9taux industriels et, par extension, pour les instruments sensibles \u00e0 l’inflation.\n\nDans les prochaines sessions, il ne serait pas surprenant que le march\u00e9 oscille entre ces deux forces majeures : la g\u00e9opolitique injectant de la peur et la r\u00e9silience macro\u00e9conomique s’opposant \u00e0 une tendance baissi\u00e8re du pricing. Pour les participants dans l’espace des d\u00e9riv\u00e9s, la configuration actuelle offre \u00e0 la fois des opportunit\u00e9s directionnelles et bas\u00e9es sur la volatilit\u00e9\u2014mais uniquement pour ceux qui sont disciplin\u00e9s dans leurs entr\u00e9es et capables de s’adapter aux changements sous-jacents des taux et de la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res.\n\n\n

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Les prix de l’or augmentent l\u00e9g\u00e8rement, stimul\u00e9s par les tensions commerciales. Cependant, la hausse des rendements obligataires et les nouvelles taxes sur le cuivre pourraient limiter cette dynamique. Quelles en seront les cons\u00e9quences ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18905","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18905","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18905"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18905\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18905"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18905"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18905"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}