{"id":18901,"date":"2025-07-11T05:45:57","date_gmt":"2025-07-11T05:45:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-daniel-ghali-la-fragmentation-des-systemes-dinventaire-suggere-des-pressions-potentielles-a-venir-sur-les-marches\/"},"modified":"2025-07-11T05:45:57","modified_gmt":"2025-07-11T05:45:57","slug":"selon-daniel-ghali-la-fragmentation-des-systemes-dinventaire-suggere-des-pressions-potentielles-a-venir-sur-les-marches","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/selon-daniel-ghali-la-fragmentation-des-systemes-dinventaire-suggere-des-pressions-potentielles-a-venir-sur-les-marches\/","title":{"rendered":"Selon Daniel Ghali, la fragmentation des syst\u00e8mes d’inventaire sugg\u00e8re des pressions potentielles \u00e0 venir sur les march\u00e9s."},"content":{"rendered":"Les politiques tarifaires affectent les syst\u00e8mes d’inventaire mondiaux, exer\u00e7ant des pressions sur le march\u00e9 du cuivre, le diff\u00e9rentiel entre le CME et le LME tombant en dessous de 30 %. Une petite partie du m\u00e9tal dans les entrep\u00f4ts du LME est adapt\u00e9e pour les livraisons CME, ce qui sugg\u00e8re des attentes de d\u00e9tournement en faveur du r\u00e9approvisionnement des stocks du LME.\n\nDes probl\u00e8mes structurels restreignent le flux de m\u00e9tal, maintenant des inventaires mondiaux serr\u00e9s alors que les mat\u00e9riaux sortent plus facilement qu’ils n’entrent. Parmi les facteurs li\u00e9s \u00e0 cela figurent des d\u00e9fis en mati\u00e8re de liquidit\u00e9 de l’argent, une pression sur le platine et des p\u00e9nuries historiques de cuivre au LME, le tout faisant partie d’une strat\u00e9gie min\u00e9rale strat\u00e9gique plus large.\n\nLa concurrence pour les ressources critiques stimule une tendance haussi\u00e8re prolong\u00e9e sur le march\u00e9 des m\u00e9taux essentiels en raison de ces contraintes d’approvisionnement. Les droits de douane incitent \u00e0 l’accumulation de mati\u00e8res premi\u00e8res cl\u00e9s, tandis que les m\u00e9taux comme le platine, le palladium, le nickel et le cobalt font l’objet d’\u00e9valuations suppl\u00e9mentaires au milieu d’inventaires mondiaux d\u00e9j\u00e0 \u00e9puis\u00e9s.\n\nCe que nous voyons r\u00e9ellement, c’est comment les barri\u00e8res commerciales compriment le mouvement normal du m\u00e9tal entre les march\u00e9s, surtout avec le diff\u00e9rentiel entre le CME et le LME se r\u00e9duisant \u00e0 moins de 30 %. Ce chiffre n’est pas simplement une donn\u00e9e technique ; il indique qu’il y a moins d’incitations ou d’opportunit\u00e9s \u00e0 d\u00e9placer les stocks entre les deux march\u00e9s. Cela est d\u00fb au fait que le cuivre disponible sur le LME ne peut en grande partie pas \u00eatre exp\u00e9di\u00e9 pour r\u00e9gler les positions CME, donc les entrep\u00f4ts avec la bonne qualit\u00e9 deviennent plus strat\u00e9giques. Cela entra\u00eene l’attente que les stocks de m\u00e9tal s’accumulent davantage selon les conditions du LME.\n\nCette situation n’est pas isol\u00e9e. Il y a un ralentissement g\u00e9n\u00e9ral de l’efficacit\u00e9 du transport des m\u00e9taux vers leurs destinations. Les stocks diminuent non pas \u00e0 cause d’une demande incontr\u00f4lable, mais parce que la fa\u00e7on dont les mat\u00e9riaux sont d\u00e9plac\u00e9s est affect\u00e9e par des changements r\u00e9glementaires et logistiques. Chaque tonne sortant d’un entrep\u00f4t est de plus en plus difficile \u00e0 remplacer. Pour les traders ax\u00e9s sur les d\u00e9riv\u00e9s, les \u00e9carts et l’\u00e9conomie de stockage deviennent des cibles mouvantes. Les flux se bloquent de mani\u00e8re beaucoup moins pr\u00e9visible.\n\nDes points de friction similaires dans l’argent et le platine s’ajoutent \u00e0 cela. Leurs offres montrent des signes pr\u00e9curseurs d’\u00eatre somm\u00e9es. Les strat\u00e9gies structurelles \u00e0 long terme \u2014 pas seulement les mouvements de march\u00e9 \u00e0 court terme \u2014 fa\u00e7onnent la disponibilit\u00e9 des mat\u00e9riaux ayant une valeur militaire et technologique. L’ancien mod\u00e8le de commerce ouvert et \u00e9quilibr\u00e9 a c\u00e9d\u00e9 la place au protectionnisme des ressources. Trader autour des pressions dans ces m\u00e9taux signifie d\u00e9sormais tenir compte non seulement des prix au comptant et des co\u00fbts marginaux, mais aussi de l’attention accrue sur les mesures de contr\u00f4le des ressources nationales.\n\nLe sch\u00e9ma est clair : les traders r\u00e9agissent en accumulant des stocks l\u00e0 o\u00f9 la politique les y soutient. Les mati\u00e8res premi\u00e8res difficiles \u00e0 se procurer \u2014 le cobalt et le nickel sont des exemples imm\u00e9diats \u2014 sont r\u00e9\u00e9valu\u00e9es pour le risque plut\u00f4t que pour le potentiel de croissance. Ce n’est plus uniquement une question de tarification des m\u00e9taux ; l’exposition aux contreparties et les routes de livraison physiques jouent maintenant des r\u00f4les plus importants.\n\nLes courbes \u00e0 terme ne s’ajustent pas toujours imm\u00e9diatement \u00e0 ce type de changements, et il y a eu un certain d\u00e9calage entre le risque d’approvisionnement per\u00e7u et la tarification des contrats \u00e0 terme. Lorsque l’arbitrage s’effondre ou se resserre comme nous le voyons actuellement, les strat\u00e9gies de base \u00e0 court terme peuvent en souffrir, devenant m\u00eame d\u00e9ficitaires du jour au lendemain. La liquidit\u00e9 de l’argent devenant erratique impacte plus que le march\u00e9 de l’argent \u2014 elle repr\u00e9sente \u00e0 quel point le chemin est \u00e9troit pour certains de ces m\u00e9taux critiques.\n\nLa tendance haussi\u00e8re observ\u00e9e dans le cuivre et d’autres m\u00e9taux n’est pas strictement traditionnelle. Elle est tir\u00e9e par la planification de la raret\u00e9, plut\u00f4t que par une croissance exuberante de la demande. La compression des stocks dans les entrep\u00f4ts, les flux opaques et les exportations contr\u00f4l\u00e9es se combinent pour tester les hypoth\u00e8ses sur la disponibilit\u00e9 future. Cela nous oblige \u00e0 ajuster les mod\u00e8les et les setups de trading plus rapidement qu’en cycles macro normaux.\n\n\n

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Les politiques tarifaires perturbent les syst\u00e8mes d’inventaire mondiaux, cr\u00e9ant une p\u00e9nurie durable de m\u00e9taux essentiels. Les traders doivent maintenant naviguer dans un paysage complexe o\u00f9 la protection des ressources prime. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18901","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18901","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18901"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18901\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18901"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18901"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18901"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}