{"id":18519,"date":"2025-07-04T20:45:44","date_gmt":"2025-07-04T20:45:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/villeroy-a-observe-que-lappreciation-de-leuro-affecte-les-risques-de-desinflation-et-dinflation-tout-en-surveillant-la-volatilite-des-changes\/"},"modified":"2025-07-04T20:45:44","modified_gmt":"2025-07-04T20:45:44","slug":"villeroy-a-observe-que-lappreciation-de-leuro-affecte-les-risques-de-desinflation-et-dinflation-tout-en-surveillant-la-volatilite-des-changes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/villeroy-a-observe-que-lappreciation-de-leuro-affecte-les-risques-de-desinflation-et-dinflation-tout-en-surveillant-la-volatilite-des-changes\/","title":{"rendered":"Villeroy a observ\u00e9 que l’appr\u00e9ciation de l’euro affecte les risques de d\u00e9sinflation et d’inflation, tout en surveillant la volatilit\u00e9 des changes."},"content":{"rendered":"L’appr\u00e9ciation de l’euro a un impact d\u00e9sinflationniste, selon le d\u00e9cideur de la BCE, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau. Cela pourrait entra\u00eener un risque que l’inflation soit plus basse que souhait\u00e9e.\n\nVilleroy d\u00e9clare que la volatilit\u00e9 des taux de change est surveill\u00e9e de pr\u00e8s. Il note \u00e9galement que les tarifs am\u00e9ricains n’ont actuellement pas d’effets inflationnistes sur la zone euro.\n\nLa BCE, mentionne-t-il, est bien positionn\u00e9e concernant les taux et la gestion de l’inflation. N\u00e9anmoins, il est important que la BCE maintienne de la flexibilit\u00e9 dans son approche des taux d’int\u00e9r\u00eat.\n\nLes commentaires de Villeroy refl\u00e8tent une pr\u00e9occupation centrale : \u00e0 mesure que l’euro se renforce, il tend \u00e0 faire baisser le prix des biens import\u00e9s, ce qui r\u00e9duit la pression inflationniste dans toute la zone euro. Ainsi, quiconque surveille de pr\u00e8s les indicateurs mon\u00e9taires devrait pr\u00eater attention. Une monnaie plus forte signifie souvent que les biens import\u00e9s deviennent moins chers, ce qui affecte la croissance des prix pour les consommateurs.\n\nNous ne constatons pas encore beaucoup de r\u00e9percussions des tarifs am\u00e9ricains sur les chiffres de l’inflation europ\u00e9enne. C’est rassurant \u00e0 court terme. Cependant, cela n’est pas garanti pour rester ainsi. Si les tensions commerciales augmentent au niveau mondial ou dans des industries sp\u00e9cifiques, cela pourrait finir par affecter les donn\u00e9es de prix. Pour l’instant, ces effets semblent att\u00e9nu\u00e9s, avec des co\u00fbts d’importation suffisamment stables pour ne pas submerger les pressions plus larges.\n\nLa BCE semble maintenir une ligne avec laquelle elle est \u00e0 l’aise. Il n’y a pas d’indication imm\u00e9diate que des changements de taux soient imminents, du moins selon ce que Villeroy expose. Cela dit, l’insistance pour garder une politique “flexible” ne devrait pas \u00eatre rejet\u00e9e comme une simple phrase. Cela implique que, bien que les chiffres cl\u00e9s restent dans les cibles, ils pourraient ne pas y rester sans correction de cap.\n\nLes traders se concentrant sur les attentes de taux doivent examiner la r\u00e9cente force de l’euro par rapport au dollar et aux indices de change plus larges. Il est pertinent de consid\u00e9rer que si la monnaie continue de monter, la BCE pourrait faire face \u00e0 de nouvelles contraintes ; des chiffres d’inflation plus bas pourraient totalement d\u00e9courager les discussions sur une hausse. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu des tensions similaires, o\u00f9 la dynamique des taux de change a interrompu un cycle de hausse non pas parce que la croissance avait ralenti, mais parce que la d\u00e9sinflation import\u00e9e est arriv\u00e9e silencieusement.\n\nLa priorit\u00e9 devrait \u00eatre de prendre en compte un sc\u00e9nario o\u00f9 les prix \u00e0 la consommation diminuent, plut\u00f4t que de monter en fl\u00e8che. Bien que les chiffres r\u00e9cents dans la zone euro restent tenaces dans certaines parties du secteur des services, le composant des biens pourrait s’affaiblir davantage si l’euro se renforce au-del\u00e0 de son niveau actuel.\n\nEn r\u00e9sum\u00e9, la volatilit\u00e9 implicite dans les options EUR \u00e0 court terme devrait \u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9e. Des attentes d’inflation r\u00e9duites peuvent se traduire par une sp\u00e9culation att\u00e9nu\u00e9e sur le chemin des taux. Ajuster la convexit\u00e9 et l’axe en cons\u00e9quence refl\u00e9terait un march\u00e9 qui ne s’attend pas encore \u00e0 un changement de cap, mais qui n’est pas enti\u00e8rement engag\u00e9 non plus dans un resserrement suppl\u00e9mentaire. Il y a ici une marge pour un recalibrage \u00e0 travers des structures sensibles aux taux, surtout si les lectures d’inflation de base commencent \u00e0 perdre de l’\u00e9lan.\n\nSurveillez de pr\u00e8s les changements de directives futures et le langage qui pourrait impliquer un inconfort avec les \u00e9volutions des taux de change. M\u00eame un l\u00e9ger changement pourrait entra\u00eener des distorsions momentan\u00e9es dans les diff\u00e9rentiels de taux, en particulier \u00e0 court terme.\n\n\n

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La force de l’euro pourrait freiner l’inflation dans la zone euro, alerte le membre de la BCE, Villeroy. Suivez de pr\u00e8s l’impact potentiel sur les taux d’int\u00e9r\u00eat! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18519","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18519","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18519"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18519\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18519"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18519"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18519"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}