{"id":18471,"date":"2025-07-04T07:46:25","date_gmt":"2025-07-04T07:46:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-banque-populaire-de-chine-a-etabli-le-taux-central-usd-cny-a-71535-legerement-plus-eleve-quauparavant\/"},"modified":"2025-07-04T07:46:25","modified_gmt":"2025-07-04T07:46:25","slug":"la-banque-populaire-de-chine-a-etabli-le-taux-central-usd-cny-a-71535-legerement-plus-eleve-quauparavant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/la-banque-populaire-de-chine-a-etabli-le-taux-central-usd-cny-a-71535-legerement-plus-eleve-quauparavant\/","title":{"rendered":"La Banque Populaire de Chine a \u00e9tabli le taux central USD\/CNY \u00e0 7,1535, l\u00e9g\u00e8rement plus \u00e9lev\u00e9 qu’auparavant."},"content":{"rendered":"La Banque Populaire de Chine (PBOC) a fix\u00e9 le taux central USD\/CNY pour la session de trading de vendredi \u00e0 7.1535, en hausse par rapport au 7.1523 de la veille, mais en dessous de l’estimation de Reuters de 7.1688. Les principaux objectifs de la PBOC sont d’assurer la stabilit\u00e9 des prix et la croissance \u00e9conomique, y compris la stabilit\u00e9 du taux de change.\n\nLa PBOC appartient \u00e0 l’\u00c9tat, ce qui la rend pas enti\u00e8rement autonome, avec le Parti Communiste Chinois ayant une forte influence sur sa direction. M. Pan Gongsheng occupe des r\u00f4les doubles en tant que Secr\u00e9taire du Comit\u00e9 et gouverneur.\n\nLa PBOC utilise divers outils de politique mon\u00e9taire qui ne sont pas courants dans les \u00e9conomies occidentales, tels que le Taux de Rappel Invers\u00e9 de sept jours, la Facilit\u00e9 de Pr\u00eats \u00e0 Moyen Terme et le Ratio de R\u00e9serve Obligatoire. Pendant ce temps, le Taux de Pr\u00eat Primaire sert de taux d’int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence en Chine, influen\u00e7ant les taux de pr\u00eat et les taux hypoth\u00e9caires ainsi que le taux de change du Yuan chinois.\n\nLa Chine compte 19 banques priv\u00e9es, dont deux des plus grandes sont les pr\u00eateurs num\u00e9riques WeBank et MYbank, soutenus par des entreprises technologiques comme Tencent et Ant Group. En 2014, le pays a permis \u00e0 des banques priv\u00e9es enti\u00e8rement capitalis\u00e9es d’op\u00e9rer au sein de son secteur financier domin\u00e9 par l’\u00c9tat.\n\nLa fixation du taux de r\u00e9f\u00e9rence par la PBOC \u00e0 7.1535, l\u00e9g\u00e8rement plus fort que le 7.1523 de jeudi, tout en \u00e9tant en dessous des attentes g\u00e9n\u00e9rales, sugg\u00e8re une pr\u00e9f\u00e9rence pour une main stable sur le change. Cela signifie que ce taux \u00e9tant inf\u00e9rieur \u00e0 l’estimation de Reuters de 7.1688 montre que la banque centrale est pr\u00eate \u00e0 contrer la pression sp\u00e9culative sur le yuan, sans favoriser une volatilit\u00e9 excessive.\n\nCette d\u00e9cision de taux refl\u00e8te un \u00e9quilibre d\u00e9licat, compte tenu des priorit\u00e9s duales de la banque centrale : maintenir la stabilit\u00e9 tout en soutenant l’\u00e9lan domestique. Les taux de r\u00e9f\u00e9rence servent plus qu’un simple ajustement quotidien \u2014 ils sont un outil de communication, r\u00e9v\u00e9lant l’inconfort officiel face aux mouvements abrupts de la monnaie, en particulier dans un contexte de signaux de reprise fragiles et d’incertitude mondiale sur les taux.\n\nEn cons\u00e9quence, les spreads de swap \u00e0 court terme et les structures de couverture \u00e0 plus long terme devraient \u00eatre surveill\u00e9s de pr\u00e8s. Ils commencent \u00e0 \u00e9valuer non seulement une volatilit\u00e9 interne att\u00e9nu\u00e9e mais aussi des attentes r\u00e9duites pour un assouplissement suppl\u00e9mentaire. Si les spreads commencent \u00e0 s\u2019\u00e9largir \u00e0 nouveau, notamment via des swaps de devises mensuels ou des forwards synth\u00e9tiques en CNH, des ajustements pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires.\n\nLe leadership double de Pan lie efficacement la supervision politique et la politique des taux. \u00c9tant donn\u00e9 que l’empreinte du parti sur les affaires mon\u00e9taires est profond\u00e9ment ancr\u00e9e, les d\u00e9cisions peuvent souvent comporter une logique politique non n\u00e9cessairement r\u00e9v\u00e9l\u00e9e par des donn\u00e9es en gros titres. Cela rend essentiel l’examen des indications, y compris des changements dans les op\u00e9rations de rappel ou des ajustements dans la Facilit\u00e9 de Pr\u00eats \u00e0 Moyen Terme, en particulier pour ceux ex\u00e9cutant des transactions autour des r\u00e9unions de politique ou des annonces \u00e9conomiques.\n\nCe que nous avons remarqu\u00e9 lors des r\u00e9centes op\u00e9rations de liquidit\u00e9 est une r\u00e9ticence \u00e0 inonder le syst\u00e8me, bien que des efforts pour g\u00e9rer les taux \u00e0 court terme se poursuivent avec des rappels invers\u00e9s de sept jours. Lorsque ces instruments sont d\u00e9ploy\u00e9s plus fr\u00e9quemment \u2014 ou avec des montants d\u00e9passant l’habituel \u2014 cela tend \u00e0 pr\u00e9c\u00e9der des changements d’orientation centrale.\n\nBien que les ajustements du Ratio de R\u00e9serve Obligatoire de la Chine aient diminu\u00e9 au fil de l’ann\u00e9e, ils servent encore de leviers surprises. G\u00e9n\u00e9ralement chronom\u00e9tr\u00e9s autour de stress \u00e9conomique externe ou de donn\u00e9es domestiques faibles, ils conduisent souvent \u00e0 un repositionnement dans les contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme. Pr\u00eater attention \u00e0 toute r\u00e9duction non planifi\u00e9e du RRR pourrait en dire plus sur les augmentations de liquidit\u00e9 \u00e0 venir que sur les ajustements formels des taux.\n\nLe Taux de Pr\u00eat Primaire (LPR), qui sert de r\u00e9f\u00e9rence pour les pr\u00eats aux consommateurs et aux entreprises, n’a pas beaucoup chang\u00e9 r\u00e9cemment, indiquant un app\u00e9tit limit\u00e9 pour un assouplissement mon\u00e9taire large. Cependant, la r\u00e9activit\u00e9 du yuan chinois aux ajustements du LPR peut se refl\u00e9ter brusquement dans les forwards USD\/CNH. Les positions \u00e0 long terme, en particulier celles de six mois ou plus, doivent \u00eatre align\u00e9es avec ce passage implicite, qui est maintenant plus lent que d\u00e9but 2022.\n\nSur le plan structurel, les banques priv\u00e9es comme WeBank et MYbank ne sont pas encore assez grandes pour changer les flux syst\u00e9miques. Cependant, elles sont de plus en plus pertinentes pour la distribution de cr\u00e9dit et le sentiment des consommateurs, principalement par le biais de l’int\u00e9gration num\u00e9rique et des micro-pr\u00eats. Leur croissance, soutenue par Ant et Tencent, n’a pas modifi\u00e9 la transmission mon\u00e9taire fondamentale mais introduit une concurrence accentu\u00e9e par la technologie, en particulier dans le financement de d\u00e9tail.\n\nCes changements doivent \u00eatre int\u00e9gr\u00e9s dans les indicateurs d’impulsion de cr\u00e9dit et tout impact qu’ils pourraient avoir sur la demande de monnaie de base. Si les tendances plus larges en mati\u00e8re de financement technologique persistent, les courbes de taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme pourraient commencer \u00e0 repr\u00e9senter des dynamiques de liquidit\u00e9 li\u00e9es aux flux fintech plut\u00f4t qu’aux d\u00e9penses industrielles traditionnelles.\n\n\n

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La Banque populaire de Chine maintient le taux USD\/CNY \u00e0 7,1535, refl\u00e9tant une approche prudente face aux fluctuations mon\u00e9taires, tout en \u00e9quilibrant stabilit\u00e9 et croissance \u00e9conomique. Suivez cette dynamique cruciale ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18471","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18471","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18471"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18471\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18471"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18471"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18471"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}