{"id":18400,"date":"2025-07-03T08:44:57","date_gmt":"2025-07-03T08:44:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-juin-2025-lism-des-services-chinois-a-diminue-a-506-indiquant-une-croissance-lente-et-une-activite-ralentie\/"},"modified":"2025-07-03T08:44:57","modified_gmt":"2025-07-03T08:44:57","slug":"en-juin-2025-lism-des-services-chinois-a-diminue-a-506-indiquant-une-croissance-lente-et-une-activite-ralentie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/en-juin-2025-lism-des-services-chinois-a-diminue-a-506-indiquant-une-croissance-lente-et-une-activite-ralentie\/","title":{"rendered":"En juin 2025, l’ISM des services chinois a diminu\u00e9 \u00e0 50,6, indiquant une croissance lente et une activit\u00e9 ralentie."},"content":{"rendered":"En juin 2025, l’indice PMI pour les services Caixin\/S&P en Chine a enregistr\u00e9 un chiffre de 50.6, marquant la croissance la plus lente en neuf mois. Ceci repr\u00e9sente une baisse par rapport au pr\u00e9c\u00e9dent 51.1. Cette diminution est attribu\u00e9e \u00e0 une demande plus faible et \u00e0 une forte diminution des commandes \u00e0 l’exportation, la plus forte depuis d\u00e9cembre 2022.\n\nL’approche prudente en mati\u00e8re d’embauche parmi les prestataires de services a conduit \u00e0 une augmentation des arri\u00e9r\u00e9s, la plus rapide en un an. Les prix de sortie ont diminu\u00e9 \u00e0 un rythme non vu depuis plus de trois ans en raison d’une forte concurrence sur le march\u00e9 et d’une r\u00e9duction du pouvoir de fixation des prix. Cependant, le sentiment des affaires est rest\u00e9 positif, les attentes \u00e9tant largement inchang\u00e9es par rapport \u00e0 mai.\n\n

Augmentation de l’Indice Composite PMI<\/h3>\nL’indice composite PMI a augment\u00e9 \u00e0 51.3, am\u00e9lior\u00e9 par un secteur manufacturier plus fort, contre 49.6 pr\u00e9c\u00e9demment. Auparavant, les donn\u00e9es officielles du PMI pour juin 2025 indiquaient un chiffre pour les services de 50.5 et un composite de 50.7. Le PMI manufacturier Caixin a atteint 50.4, au-dessus du 49.0 pr\u00e9vu et en hausse par rapport \u00e0 48.3 le mois pr\u00e9c\u00e9dent.\n\nCette lecture de 50.6 du PMI des services Caixin\/S&P, juste au-dessus du seuil, indique que l’activit\u00e9 est techniquement en expansion, mais seulement juste. C’est une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration claire et cela correspond aux signes que la demande int\u00e9rieure a faibli. Les commandes \u00e0 l’exportation montrent aussi de la pression, tombant \u00e0 leur rythme le plus rapide depuis fin 2022. Ce qui attire notre attention ici n’est pas seulement la chute elle-m\u00eame, mais l’augmentation concomitante des arri\u00e9r\u00e9s malgr\u00e9 une embauche plus faible. C’est un d\u00e9s\u00e9quilibre qui met en \u00e9vidence les contraintes de production, un avertissement pr\u00e9coce pour de potentiels goulets d’\u00e9tranglement dans l’approvisionnement si cela continue.\n\nLa soci\u00e9t\u00e9 de Zhou a signal\u00e9 une baisse des prix de sortie, la plus forte baisse de prix depuis plus de trois ans. Pas parce que les co\u00fbts d’entr\u00e9e se sont effondr\u00e9s, mais parce que les entreprises semblent de plus en plus incapables de r\u00e9percuter les co\u00fbts sur les clients dans un march\u00e9 plus sensible aux prix. Il n’y a pas non plus de marge dans la concurrence\u2014les prestataires de services sont sous pression de tous c\u00f4t\u00e9s, et cela se voit. Cela nous dit que la compression des marges pourrait s’intensifier si les prestataires sont contraints d’accorder des remises suppl\u00e9mentaires alors que les co\u00fbts restent constants.\n\n

Attentes Futures Stables<\/h3>\nMalgr\u00e9 tout cela, les perspectives\u2014\u00e9trangement\u2014restent stables. Les attentes futures ne se d\u00e9t\u00e9riorent pas, bien qu’il soit clair qu’il n’y a gu\u00e8re de potentiel \u00e0 garder en compte. Le sentiment n’est pas irrationnellement optimiste, mais il manque d’urgence. Cela sugg\u00e8re que l’optimisme est fermement ancr\u00e9 dans le soutien politique ou une am\u00e9lioration des tendances de la demande qui n\u2019ont pas encore eu lieu.\n\n\u00c0 l’inverse, la situation manufacturi\u00e8re s’est l\u00e9g\u00e8rement \u00e9claircie avec l’indice composite montrant une pouss\u00e9e manufacturi\u00e8re plus forte. L’\u00e9quipe de Chen a signal\u00e9 un PMI manufacturier passant \u00e0 50.4 contre 48.3. Ce n’est pas une petite variation. Lorsqu’on le lit aux c\u00f4t\u00e9s de l’indice composite passant \u00e0 51.3, il devient \u00e9vident que la production industrielle, plut\u00f4t que les services domestiques, a plus de poids en ce moment.\n\nDans ce contexte, nous devons r\u00e9\u00e9valuer nos attentes concernant l’origine de l’\u00e9lan. Les services ne sont plus un moteur fiable \u00e0 court terme. L’am\u00e9lioration observ\u00e9e dans la production des usines masque les sous-performances dans les secteurs orient\u00e9s vers le march\u00e9 int\u00e9rieur. Si les entreprises gardent les embauches minimales et que les r\u00e9ductions de prix deviennent la norme, le cycle de donn\u00e9es \u00e0 court terme continuera probablement \u00e0 montrer du stress. Pas d\u2019effondrement structurel, mais certainement de la fragilit\u00e9.\n\nO\u00f9 l’action des prix devrait \u00eatre concentr\u00e9e, c’est dans la divergence au sein de l’indice composite. Les consommateurs semblent plus prudents, et les entreprises rapportent des volumes plus plats. Si les chiffres \u00e0 la sortie des usines continuent de grimper, mais que le secteur des services en aval est gel\u00e9, il sera difficile de construire un \u00e9lan plus large. Le d\u00e9s\u00e9quilibre se manifestera.\n\n\n

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En juin 2025, l’indice PMI des services en Chine a chut\u00e9 \u00e0 50,6, r\u00e9v\u00e9lant une demande en d\u00e9clin. Une attention particuli\u00e8re est n\u00e9cessaire sur les d\u00e9s\u00e9quilibres persistants et les perspectives fragiles du march\u00e9. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18400","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18400","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18400"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18400\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18400"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18400"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18400"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}