{"id":18346,"date":"2025-07-02T19:45:01","date_gmt":"2025-07-02T19:45:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-dollar-americain-a-enregistre-de-legers-gains-apres-des-ajustements-de-positions-tandis-que-le-canada-a-celebre-sa-fete-nationale\/"},"modified":"2025-07-02T19:45:01","modified_gmt":"2025-07-02T19:45:01","slug":"le-dollar-americain-a-enregistre-de-legers-gains-apres-des-ajustements-de-positions-tandis-que-le-canada-a-celebre-sa-fete-nationale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/le-dollar-americain-a-enregistre-de-legers-gains-apres-des-ajustements-de-positions-tandis-que-le-canada-a-celebre-sa-fete-nationale\/","title":{"rendered":"Le dollar am\u00e9ricain a enregistr\u00e9 de l\u00e9gers gains apr\u00e8s des ajustements de positions, tandis que le Canada a c\u00e9l\u00e9br\u00e9 sa f\u00eate nationale."},"content":{"rendered":"Le dollar \u00e9tats-unien a r\u00e9cemment diminu\u00e9, l’indice du dollar atteignant un nouveau point bas, en partie \u00e0 cause des vacances nationales du Canada. Cependant, le USD a montr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re reprise alors que les march\u00e9s anticipent les prochaines donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines et ajustent leurs positions avant le long week-end aux \u00c9tats-Unis.\n\nLa baisse du USD cette ann\u00e9e a \u00e9t\u00e9 substantielle, l’indice du dollar perdant pr\u00e8s de 11 % depuis le 1er janvier. Cela repr\u00e9sente le pire d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e pour le USD dans l’\u00e8re moderne, influenc\u00e9 par des pr\u00e9occupations concernant la politique commerciale et budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis ainsi que d’\u00e9ventuelles contraintes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.\n\n

Sp\u00e9culation sur l’indice du dollar<\/h3> \nIl y a des sp\u00e9culations selon lesquelles l’indice du dollar pourrait descendre dans la fourchette de 90\/95 au cours des mois \u00e0 venir. Les donn\u00e9es sur l’emploi de l’ADP sugg\u00e8rent un recrutement mod\u00e9r\u00e9 en juin, avec une addition attendue de 95 000 emplois. Pendant ce temps, les donn\u00e9es sur les emplois non agricoles attendues demain pourraient montrer une augmentation de 110 000 emplois, en dessous de la moyenne des trois derniers mois de 135 000.\n\nAvec le ralentissement de la baisse du USD, il y a un changement clair de posture parmi les portefeuilles institutionnels alors qu’ils se repositionnent autour des prochaines donn\u00e9es \u00e9conomiques. Les traders ont commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer les transactions en dollars long, probablement en raison d’une incertitude croissante quant \u00e0 la capacit\u00e9 de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 maintenir sa politique de taux face \u00e0 des donn\u00e9es plus faibles.\n\nNous devrions pr\u00eater une attention particuli\u00e8re \u00e0 l’activit\u00e9 r\u00e9cente en r\u00e9ponse aux chiffres de l’emploi de l’ADP. Cette lecture mod\u00e9r\u00e9e\u2014seulement 95 000 emplois ajout\u00e9s\u2014sugg\u00e8re que les entreprises sont plus prudentes quant \u00e0 l’extension des recrutements, refl\u00e9tant peut-\u00eatre des pr\u00e9occupations sur la demande future. Cela indique \u00e9galement que le march\u00e9 du travail demeure r\u00e9silient, mais il ne g\u00e9n\u00e8re pas de fortes pressions inflationnistes par le biais des salaires. Si les chiffres des emplois non agricoles de demain restent sous la tendance, il y a peu d’incitation pour la banque centrale \u00e0 adopter un ton plus restrictif en juillet.\n\nCela dit, tout chiffre proche ou inf\u00e9rieur \u00e0 110 000\u2014et surtout si les mois pr\u00e9c\u00e9dents subissent des r\u00e9visions \u00e0 la baisse\u2014pourrait solidifier les attentes de baisses de taux au troisi\u00e8me trimestre. Ce qui compte maintenant, c’est comment les march\u00e9s obligataires absorbent cette information. Une r\u00e9action mod\u00e9r\u00e9e des rendements des obligations pourrait renforcer la tendance r\u00e9cente du USD et ouvrir de l’espace pour que les positions courtes sur le USD se d\u00e9veloppent davantage.\n\nDes offres juste au-dessus de 105 sur l’indice du dollar pourraient tenir pour l’instant, mais toute chute en dessous de 102,50 pourrait d\u00e9clencher un nouveau cycle d’action orient\u00e9e par des CTA. Nos mod\u00e8les de volatilit\u00e9 commencent \u00e0 pencher vers des mouvements directionnels prolong\u00e9s apr\u00e8s que les risques de donn\u00e9es de demain se soient clarifi\u00e9s. Pour les traders d’options, faites attention, car l’\u00e9cart reste l\u00e9g\u00e8rement demand\u00e9 pour des options de vente sur des paires de dollars, ce qui s’aligne bien avec l’aplatissement de la courbe de volatilit\u00e9 des taux.\n\n

Indicateurs \u00e9conomiques \u00e0 venir<\/h3>\nUne mise en place astucieuse des niveaux de risque autour de la publication des NFP (non farm payrolls) sera importante, mais une attention plus imm\u00e9diate devrait \u00eatre port\u00e9e au positionnement de gamma ascendant sur USD\/JPY et EUR\/USD. Ceux-ci pourraient devenir des points de stress si les donn\u00e9es am\u00e9ricaines d\u00e9\u00e7oivent fortement\u2014surtout si les rendements acc\u00e9l\u00e8rent \u00e0 la baisse et forcent le d\u00e9sengagement des positions sp\u00e9culatives.\n\nSurveillez les signaux dans les spreads de swap am\u00e9ricains sur des p\u00e9riodes interm\u00e9diaires. S’il y a divergence par rapport aux corr\u00e9lations historiques avec le DXY, cela pourrait montrer une rupture silencieuse de la confiance des investisseurs \u00e0 maintenir des actifs en dollars sans r\u00e9compense suppl\u00e9mentaire. Les traders avec des structures d’options complexes pourraient vouloir progressivement neutraliser les deltas apr\u00e8s les donn\u00e9es sur l’emploi, en particulier sur les paires G10 montrant une compression de la volatilit\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e. \n\nNous restons vigilants ici. La volatilit\u00e9 est basse mais ne restera pas ainsi longtemps, surtout alors que la liquidit\u00e9 macro-\u00e9conomique va diminuer la semaine prochaine en raison des lacunes de calendrier.\n\nCr\u00e9ez votre compte en direct chez VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0d\u00e8s maintenant.<\/b>\n\n\n

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Le dollar am\u00e9ricain a chut\u00e9 r\u00e9cemment, atteignant un nouveau bas cyclique, mais montre une l\u00e9g\u00e8re reprise avant des donn\u00e9es cruciales \u00e0 venir. L’incertitude concernant la politique de la Fed inqui\u00e8te les investisseurs. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18346","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18346","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18346"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18346\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18346"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18346"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18346"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}