{"id":18342,"date":"2025-07-02T18:44:56","date_gmt":"2025-07-02T18:44:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/rehn-souligne-la-force-de-leuro-aidant-les-objectifs-dinflation-mais-met-en-garde-contre-la-complaisance-face-aux-risques-de-sous-performance\/"},"modified":"2025-07-02T18:44:56","modified_gmt":"2025-07-02T18:44:56","slug":"rehn-souligne-la-force-de-leuro-aidant-les-objectifs-dinflation-mais-met-en-garde-contre-la-complaisance-face-aux-risques-de-sous-performance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/rehn-souligne-la-force-de-leuro-aidant-les-objectifs-dinflation-mais-met-en-garde-contre-la-complaisance-face-aux-risques-de-sous-performance\/","title":{"rendered":"Rehn souligne la force de l’euro aidant les objectifs d’inflation, mais met en garde contre la complaisance face aux risques de sous-performance."},"content":{"rendered":"Le membre du directoire de la BCE, Olli Rehn, a d\u00e9clar\u00e9 que l’appr\u00e9ciation de l’euro a aid\u00e9 la Banque centrale europ\u00e9enne \u00e0 atteindre son objectif d’inflation de 2 %. Cependant, des inqui\u00e9tudes persistent quant \u00e0 la possibilit\u00e9 que l’inflation tombe en dessous de cet objectif pendant une p\u00e9riode prolong\u00e9e.\n\nRehn a soulign\u00e9 que le taux de change n’est pas un objectif de politique directe, bien que des discussions r\u00e9centes aient not\u00e9 la force de l’euro. Les risques pour l’inflation ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9crits comme \u00e9tant \u00e0 double sens, impliquant des possibilit\u00e9s \u00e0 la fois \u00e0 la hausse et \u00e0 la baisse.\n\n

Impacts potentiels de l’appr\u00e9ciation de l’euro<\/h3>\nIl a exprim\u00e9 une position prudente, soulignant le potentiel de l’euro \u00e0 gagner en influence, tout en notant que les conditions \u00e9conomiques ne restent que rarement statiques. Si l’euro d\u00e9passe possiblement le seuil de 1,20 $, il y a la possibilit\u00e9 de consid\u00e9rer plusieurs r\u00e9ductions des taux d’int\u00e9r\u00eat si l’inflation diminue de mani\u00e8re soutenue.\n\nLa remarque de Rehn sur le soutien que l’euro apporte \u00e0 l’objectif d’inflation r\u00e9sulte de quelques forces cl\u00e9s agissant de concert. Une monnaie plus forte, toutes choses \u00e9gales par ailleurs, tend \u00e0 rendre les biens \u00e9trangers moins chers et r\u00e9duit le co\u00fbt des importations, ce qui \u00e0 son tour freine la croissance des prix. Cela signifie que l’inflation tend \u00e0 diminuer en raison des gains de la monnaie. Mais il y a une limite : si l’euro monte trop et reste \u00e9lev\u00e9, cela tire l’inflation encore plus bas que l\u2019objectif de la banque centrale. Cela, d’un point de vue politique, introduit une pression dans l’autre sens : assouplir les conditions financi\u00e8res.\n\nLorsqu’il a d\u00e9clar\u00e9 que le taux de change n’est pas un outil de politique en soi, ce n’\u00e9tait pas une d\u00e9valuation de ses effets. Ce qu’il semblait indiquer, c’est qu’ils \u2014 et par “ils”, nous entendons l’autorit\u00e9 mon\u00e9taire \u2014 ne dirigent pas le navire en utilisant le taux de change, mais ils lisent tout de m\u00eame ce que dit la boussole. Dans ce cas, la boussole a montr\u00e9 un renforcement, et nous devons pr\u00eater attention \u00e0 l’indication du taux d’inflation qui en d\u00e9coule.\n\nLa mention de risques \u00e9tant “\u00e0 double sens” signifie qu’il n’y a toujours pas de tendance claire. Il y a une possibilit\u00e9 \u00e0 la fois au-dessus et au-dessous de la barre des 2 %. Les deux r\u00e9sultats ont suffisamment de probabilit\u00e9 pour qu’aucun pivot rapide ne soit effectu\u00e9 pour l’instant. Avec cette voie m\u00e9diane encore devant nous, les d\u00e9cisions sont peu susceptibles de d\u00e9couler uniquement des mouvements de la monnaie, \u00e0 moins que l’inflation ne montre une r\u00e9duction visible en dessous de l’objectif de mani\u00e8re constante.\n\nEn regardant vers l’avenir, ce qui emp\u00eache les d\u00e9cisions de se figer, ce sont deux choses : la force de l’euro et la mani\u00e8re dont le tableau \u00e9conomique mondial plus large y r\u00e9pond. Si elle grimpe brusquement au-del\u00e0 de 1,20 $ et continue, nous pourrions commencer \u00e0 voir des donn\u00e9es d’inflation plus douces, non seulement dans les lectures principales mais aussi dans les mesures fondamentales. Dans ce cas, les attentes en mati\u00e8re de taux futurs commencent \u00e0 se diriger vers le bas \u2014 il y a de la marge pour continuer \u00e0 ajuster les politiques d’assouplissement, ne serait-ce que pour emp\u00eacher que l’objectif d’inflation ne s’\u00e9loigne de mani\u00e8re excessive.\n\n

Suivi des indicateurs \u00e9conomiques<\/h3>\nL’action cl\u00e9 ici est de noter comment les prochaines semaines se dessinent \u2014 en particulier les changements dans les taux implicites, la marge de man\u0153uvre pour les \u00e9carts, et si les taux r\u00e9els refl\u00e8tent des attentes croissantes. Si la politique mon\u00e9taire s’assouplit en fonction de la pression induite par la monnaie plut\u00f4t que des seules donn\u00e9es entrantes, les courbes commenceront \u00e0 en tenir compte avec plus de conviction. Observer les contrats \u00e0 court terme et leur sensibilit\u00e9 aux surprises macro\u00e9conomiques devrait fournir des indices plus clairs.\n\nNous devrons nous appuyer sur l’\u00e9lan relatif des niveaux de prix en Europe et aux \u00c9tats-Unis \u2014 des gains plus lents ici, s’ils persistent, s’apparient bien avec un euro plus fort pour le moment. Ce lien devrait conduire \u00e0 une lecture plus pr\u00e9cise des projections et de leurs r\u00e9visions. Lorsque cela se traduira par une influence claire sur les attentes d’inflation des consommateurs, c’est \u00e0 ce moment-l\u00e0 que le positionnement recommencera \u00e0 \u00eatre important.\n\nIls ont maintenu un ton d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent. La patience dans l’ajustement n’a pas encore \u00e9t\u00e9 \u00e9puis\u00e9e, mais cette patience a des limites claires. Nous rechercherons des indices que les chiffres d’inflation descendent trop bas pendant trop longtemps. Cela, associ\u00e9 \u00e0 une \u00e9l\u00e9vation plus persistante de l’euro, peut leur laisser moins d’options. Le rythme du changement ici est plus important que la direction. Des changements rapides dans les tendances sous-jacentes exigent une r\u00e9ajustement politique plus d\u00e9cisif.\n\n\n

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Olli Rehn, membre de la BCE, avertit que l’appr\u00e9ciation de l’Euro offre un soutien \u00e0 l’inflation, mais des risques subsistent. Quelles d\u00e9cisions attendent la BCE si l’Euro continue de monter ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18342","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18342","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18342"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18342\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18342"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18342"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18342"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}