{"id":18322,"date":"2025-07-02T12:45:43","date_gmt":"2025-07-02T12:45:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/goldman-sachs-anticipe-une-reaction-minimale-du-marche-si-lopep-augmente-sa-production-car-le-consensus-sest-adapte\/"},"modified":"2025-07-02T12:45:43","modified_gmt":"2025-07-02T12:45:43","slug":"goldman-sachs-anticipe-une-reaction-minimale-du-marche-si-lopep-augmente-sa-production-car-le-consensus-sest-adapte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/goldman-sachs-anticipe-une-reaction-minimale-du-marche-si-lopep-augmente-sa-production-car-le-consensus-sest-adapte\/","title":{"rendered":"Goldman Sachs anticipe une r\u00e9action minimale du march\u00e9 si l’OPEP+ augmente sa production, car le consensus s’est adapt\u00e9."},"content":{"rendered":"Goldman Sachs pr\u00e9voit une r\u00e9action minimale du march\u00e9 si l’OPEP+ choisit d’augmenter la production lors de sa r\u00e9union de dimanche 6 juillet. Ils notent que le consensus s’est d\u00e9j\u00e0 ajust\u00e9 vers ce r\u00e9sultat, r\u00e9duisant la probabilit\u00e9 de bouleversements sur le march\u00e9.\n\nLes prix du p\u00e9trole brut Brent ont augment\u00e9 suite \u00e0 des tensions g\u00e9opolitiques r\u00e9centes, notamment une attaque \u00e0 la missile contre des installations nucl\u00e9aires iraniennes. Malgr\u00e9 ces tensions, le march\u00e9 s’est d\u00e9j\u00e0 adapt\u00e9 \u00e0 la possibilit\u00e9 d’une augmentation de la production de l’OPEP+.\n\nGoldman Sachs sugg\u00e8re que les d\u00e9cisions prises lors de la prochaine r\u00e9union de l’OPEP+ pourraient ne pas entra\u00eener de changements drastiques sur le march\u00e9.\n\nCe que nous observons ici est un cas classique des attentes des traders att\u00e9nuant la volatilit\u00e9 potentielle avant qu’elle n’\u00e9merge. Les remarques de Goldman indiquent que les march\u00e9s ont depuis longtemps int\u00e9gr\u00e9 la possibilit\u00e9 d’un assouplissement des limites de production, en particulier de la part des producteurs cl\u00e9s sous pression pour augmenter leur flux de tr\u00e9sorerie et r\u00e9pondre \u00e0 la demande int\u00e9rieure croissante. La pr\u00e9c\u00e9dente flamb\u00e9e des prix du Brent, qui avait grimp\u00e9 apr\u00e8s l’attaque \u00e0 la missile, a eu un impact de volatilit\u00e9 de courte dur\u00e9e, un signe que, malgr\u00e9 les gros titres, les investisseurs montrent des signes de scepticisme quant \u00e0 toute perturbation \u00e0 long terme de la production p\u00e9troli\u00e8re.\n\nPour ceux qui traitent des d\u00e9riv\u00e9s, cela signifie que le risque li\u00e9 aux gros titres de la r\u00e9union de dimanche est att\u00e9nu\u00e9. L’ajustement a d\u00e9j\u00e0 eu lieu, rendant des mouvements brusques moins probables dans les suites imm\u00e9diates. Nous supposons donc un environnement de prix qui penche vers le neutre, \u00e0 moins qu’il n’y ait un d\u00e9part surprenant de ce qui a \u00e9t\u00e9 largement anticip\u00e9.\n\nDe nouveaux niveaux de production\u2014s’ils augmentent\u2014ne satureraient pas imm\u00e9diatement le march\u00e9 en raison de contraintes logistiques et de d\u00e9lais de mise en \u0153uvre \u00e9chelonn\u00e9s. Prot\u00e9ger les positions actuelles n\u00e9cessite donc une attention aux mesures de volatilit\u00e9 implicites \u00e0 court terme, qui ont r\u00e9cemment diminu\u00e9. Cela sugg\u00e8re que le march\u00e9 des options ne se pr\u00e9pare pas \u00e0 un mouvement sauvage dans un sens ou l’autre. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu des structures de maturit\u00e9 s’ajuster pour incorporer une base de sc\u00e9narios plus large, rempla\u00e7ant l’anxi\u00e9t\u00e9 par de la patience.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 que les chocs g\u00e9opolitiques sont devenus semi-r\u00e9guliers plut\u00f4t que d\u00e9stabilisants, notre concentration reste sur la courbe \u00e0 terme. En regardant vers ao\u00fbt et septembre, le contango a l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9, refl\u00e9tant une dynamique de prix \u00e0 la hausse sans empressement. Certains \u00e9carts se sont resserr\u00e9s, en particulier pour les trois mois les plus proches, ce qui implique un enthousiasme d\u00e9croissant pour des structures agressives de position longue.\n\nPuisque l’OPEP+ a acquis une r\u00e9putation pour ses pivots soudains, la vigilance reste n\u00e9cessaire. Toutefois, si des signes d’agressivit\u00e9 dans la tarification apparaissent, nous devrions observer si ce mouvement est motiv\u00e9 par des gros titres ou de r\u00e9els changements dans les attentes de livraison physique. Reuters sugg\u00e8re cette dualit\u00e9, et c’est dans cette divergence que les opportunit\u00e9s \u00e9mergent pour nous.\n\nL’utilisation de strat\u00e9gies d’options avec des param\u00e8tres de risque d\u00e9finis\u2014en particulier les spreads plut\u00f4t que les positions simples\u2014peut offrir une exposition sans risque excessif \u00e0 des annonces politiques. Un straddle peut offrir trop peu de prime \u00e0 ce stade, \u00e0 moins d’\u00eatre d\u00e9ploy\u00e9 de mani\u00e8re tactique \u00e0 court terme. En m\u00eame temps, une position directe sans couverture pr\u00e9sente une r\u00e9compense limit\u00e9e compte tenu de la fen\u00eatre de r\u00e9action en diminution.\n\nPlus loin, une augmentation des positions longues sp\u00e9culatives pourrait se constituer lentement si le Brent cl\u00f4ture au-dessus d’un r\u00e9cent sommet. Cependant, il n’y a actuellement aucun signe d’achat panique ou de d\u00e9sengagement r\u00e9actionnaire. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu cela, par exemple, lors des r\u00e9ductions de novembre\u2014mais cette fois, le sentiment semble davantage r\u00e9gul\u00e9 par les inventaires et la demande des raffineries estivales.\n\nNous devrions continuer \u00e0 examiner les donn\u00e9es de positionnement, en particulier l’int\u00e9r\u00eat non commercial, car un changement l\u00e0-bas serait plus r\u00e9v\u00e9lateur que les accords de production eux-m\u00eames. Les chemins de production peuvent \u00eatre ajust\u00e9s, mais le sentiment n\u00e9cessite plus de temps pour se renverser. Dans ce sens, la patience n’est pas seulement appropri\u00e9e mais justifi\u00e9e.\n\nLe positionnement \u00e0 court terme pourrait finalement refl\u00e9ter mieux la conviction du march\u00e9 que les gros titres d’apr\u00e8s-r\u00e9union. Les volumes ne montrent pas de brusque mont\u00e9e des expressions de biais directionnel non plus. Et cela nous indique, en ce moment, que l’argent intelligent se sent pr\u00eat pour ce qui est \u00e0 venir.\n\n\n

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Goldman Sachs pr\u00e9dit peu de r\u00e9action du march\u00e9 lors de la r\u00e9union OPEC+ du 6 juillet. Les attentes des traders, d\u00e9j\u00e0 ajust\u00e9es, apaisent la volatilit\u00e9 anticip\u00e9e, malgr\u00e9 les tensions g\u00e9opolitiques. Un avenir stable? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18322","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18322","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18322"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18322\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18322"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18322"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18322"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}