{"id":18308,"date":"2025-07-02T09:44:58","date_gmt":"2025-07-02T09:44:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/bessent-le-secretaire-au-tresor-americain-predit-une-baisse-des-taux-de-la-reserve-federale-dici-septembre-peut-etre-meme-plus-tot\/"},"modified":"2025-07-02T09:44:58","modified_gmt":"2025-07-02T09:44:58","slug":"bessent-le-secretaire-au-tresor-americain-predit-une-baisse-des-taux-de-la-reserve-federale-dici-septembre-peut-etre-meme-plus-tot","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/live-updates\/bessent-le-secretaire-au-tresor-americain-predit-une-baisse-des-taux-de-la-reserve-federale-dici-septembre-peut-etre-meme-plus-tot\/","title":{"rendered":"Bessent, le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, pr\u00e9dit une baisse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d’ici septembre, peut-\u00eatre m\u00eame plus t\u00f4t."},"content":{"rendered":"Dans une interview accord\u00e9e \u00e0 Fox, Bessent a exprim\u00e9 sa confiance quant \u00e0 une r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d’ici septembre. Il a sugg\u00e9r\u00e9 que l’impact des tarifs sur l’inflation reste incertain et a trouv\u00e9 \u00e9trange que les tarifs n’aient pas amen\u00e9 la Fed \u00e0 envisager une baisse des taux plus t\u00f4t.\n\nBessent, qui est le secr\u00e9taire du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, a mentionn\u00e9 que la r\u00e9duction des taux pourrait potentiellement se produire avant septembre. N\u00e9anmoins, il croyait fermement qu’elle aurait lieu d’ici l\u00e0.\n\n

Probabilit\u00e9 d’une r\u00e9duction de taux<\/h3>\nLa probabilit\u00e9 d’une r\u00e9duction des taux lors de la r\u00e9union du Comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral de l’open market (FOMC) de septembre a augment\u00e9.\n\nLes commentaires jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent dressent une attente claire pour une politique mon\u00e9taire plus souple de la part de la banque centrale am\u00e9ricaine, Bessent identifiant septembre comme un moment probable. Bien qu’il existe encore une certaine ambigu\u00eft\u00e9 concernant le r\u00f4le des tarifs r\u00e9cents sur les prix \u00e0 la consommation, ce qui est \u00e9vident, c’est un tilt croissant vers un sentiment accommodant parmi les d\u00e9cideurs d’ici l’automne.\n\nLes march\u00e9s \u00e0 terme ont d\u00e9j\u00e0 r\u00e9agi. Nous avons vu les probabilit\u00e9s implicites s’ajuster, avec un int\u00e9r\u00eat croissant pour un mouvement avant la fin du troisi\u00e8me trimestre. Personne ne semble vraiment certain que les tarifs vont faire monter l’inflation ou la maintenir stable, mais, malgr\u00e9 cela, les attentes en mati\u00e8re de taux ont chang\u00e9 de mani\u00e8re notable. Le r\u00e9cit sous-jacent pointe vers la confiance plut\u00f4t que l’h\u00e9sitation concernant une prochaine r\u00e9duction du co\u00fbt de l’emprunt.\n\nPour ceux qui suivent les march\u00e9s d\u00e9riv\u00e9s, cette dynamique m\u00e9rite attention. Les prix de la volatilit\u00e9 sur les structures d’options de courte maturit\u00e9 ont commenc\u00e9 \u00e0 refl\u00e9ter le risque croissant d’un changement de politique, et les traders repositionnent d\u00e9j\u00e0 leurs contrats eurodollar et SOFR. Il est important de pr\u00eater attention non seulement aux contrats d’avant li\u00e9s \u00e0 septembre, mais aussi \u00e0 ceux imm\u00e9diatement environnants, en particulier juillet et novembre, o\u00f9 l’aplatissement de la courbe a r\u00e9sonn\u00e9 avec la position plus d\u00e9cisive adopt\u00e9e dans les r\u00e9centes communications de la Fed.\n\nLes remarques de Bessent, en les examinant aux c\u00f4t\u00e9s des derni\u00e8res semaines de donn\u00e9es \u00e9conomiques, offrent \u00e9galement une certaine clart\u00e9. Bien que l’inflation g\u00e9n\u00e9rale demeure tenace, les chiffres fondamentaux ont l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9. Cela a suffi pour permettre aux traders de taux d’interpr\u00e9ter la r\u00e9action politique avec un peu plus de certitude. La volatilit\u00e9 implicite du march\u00e9 a mod\u00e9r\u00e9ment diminu\u00e9 autour des expirations de janvier, refl\u00e9tant une pr\u00e9occupation r\u00e9duite concernant de brusques inversions de politique plus tard cette ann\u00e9e.\n\n

Liquidit\u00e9 et observations du march\u00e9<\/h3>\nLa liquidit\u00e9 est rest\u00e9e stable, bien que nous ayons observ\u00e9 quelques ajustements pr\u00e9coces dans les sch\u00e9mas de couverture des grands fonds et institutions. Les donn\u00e9es de compensation de CME et ICE sugg\u00e8rent qu’un app\u00e9tit se d\u00e9veloppe pour des spreads d’options li\u00e9s \u00e0 un assouplissement fin 2024, alors que les portefeuilles cherchent une exposition \u00e0 un chemin de taux en baisse, plut\u00f4t qu’\u00e0 rester purement neutres. L’int\u00e9r\u00eat ouvert pour les straddles de septembre a notablement augment\u00e9, sugg\u00e9rant que l’app\u00e9tit pour la directionnalit\u00e9 revient. Les paris directionnels remplacent progressivement les structures plus d\u00e9fensives observ\u00e9es plus t\u00f4t au printemps.\n\nIl vaut la peine de se concentrer sur la fa\u00e7on dont les chiffres macro\u00e9conomiques \u00e0 venir influencent ces positions au cours des prochaines 2 \u00e0 3 semaines. Les donn\u00e9es sur l’emploi, en particulier, pourraient soit confirmer la tendance vers un assouplissement, soit introduire suffisamment de doutes pour faire augmenter de nouveau la volatilit\u00e9. Historiquement, les surprises du march\u00e9 du travail dans un sens ou dans l’autre ont amen\u00e9 le march\u00e9 \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer tout, des chemins de taux terminal aux positions de pente dans les spreads papillon.\n\nNous devons \u00e9galement rester attentifs \u00e0 la surface des options, non seulement pour les mouvements de prix directs mais pour le comportement de la structure des termes et les changements d’inclinaison. Les offres \u00e0 proximit\u00e9 du prix du march\u00e9 augmentent plus fermement que les options de vente \u00e0 distance, nous r\u00e9v\u00e9lant exactement o\u00f9 l’effort de couverture est concentr\u00e9. On voit d\u00e9j\u00e0 cela dans le march\u00e9 des options o\u00f9 la revalorisation des primes de risque est la plus \u00e9vidente. Les traders ne jouent plus seulement en d\u00e9fense.\n\nDans des semaines comme celles-ci, mal interpr\u00e9ter les signaux de politique peut co\u00fbter cher rapidement. La pr\u00e9cision devient alors non seulement souhaitable mais n\u00e9cessaire. Ne ne vous opposez pas aux mouvements sans confirmation. Ne couvrez pas trop sans tests de r\u00e9sistance. Et ne supposez jamais qu\u2019un commentaire accommodant signifie qu\u2019il y aura une acc\u00e9l\u00e9ration de la planification anticip\u00e9e \u00e0 moins que les donn\u00e9es ne le confirment. Le prix de cette hypoth\u00e8se peut se manifester tr\u00e8s rapidement – et tr\u00e8s visiblement – dans le court terme de la courbe.\n\n\n

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Bessent, secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, anticipe une baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat d’ici septembre. Les tarifs sur l’inflation restent incertains, mais le march\u00e9 montre un tournant vers une politique mon\u00e9taire plus souple. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-18308","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18308","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18308"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18308\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18308"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18308"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18308"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}