L’USD/JPY évoluait près de 163,60 mercredi, effaçant ses pertes initiales après la décision de la Réserve fédérale. Le Federal Open Market Committee a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, mais la décision a été prise par 9 voix contre 3, trois responsables ayant plaidé pour une hausse de 25 points de base. La Fed a indiqué que l’activité économique progressait à un rythme soutenu, que le taux de chômage avait peu varié et que l’inflation restait élevée par rapport à son objectif de 2 %. Elle a également souligné une incertitude accrue, liée en partie au conflit au Moyen-Orient et à des chocs d’offre tels que la hausse des coûts de l’énergie.
En données quatre heures, la paire était cotée à 163,59 et se maintenait au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes, proche de 162,75, tout en évoluant juste sous la SMA à 20 périodes autour de 163,73. L’indice de force relative (RSI) se situait près du seuil de 50, à 49, signalant une dynamique équilibrée après un repli. Les résistances étaient identifiées à 163,63, puis 163,70 et 163,73, avant 163,90, tandis que les supports se situaient à 163,45 puis 162,75.
Politique de la Fed et perspectives sur l’USD/JPY
La décision récente de la Réserve fédérale de maintenir les taux à 3,50 %–3,75 %, avec trois dissidences hawkish, suggère que les taux américains resteront élevés. Nous anticipons que ce biais restrictif soutiendra le dollar face au yen, d’autant que les risques inflationnistes liés à l’énergie persistent. Les dernières données montrent que l’inflation sous-jacente américaine demeure tenace à 2,7 %, renforçant l’idée que la Fed n’en a pas terminé avec le resserrement.
Stratégies sur dérivés pour l’USD/JPY
Pour les opérateurs sur dérivés, nous recommandons des spreads haussiers via achat de call (bull call spreads) sur l’USD/JPY afin de capter un potentiel de hausse tout en limitant strictement le risque. La paire teste actuellement une résistance immédiate près de 163,73, avec un support technique solide sur la SMA à 100 périodes à 162,75. Positionner le strike bas du spread proche de 163,00 et le strike haut proche de 164,50 permet de bénéficier d’une cassure vers de nouveaux sommets.
Alors que la volatilité implicite sur la chaîne d’options USD/JPY se maintient à un niveau modéré autour de 8,5 %, l’achat d’options reste relativement peu onéreux à ce stade. Nous suggérons d’acheter des options barrière « knock-out » à courte maturité, avec un niveau de protection déclenché juste sous le support clé de 162,75. Cela évite que la prime ne soit laminée si la Banque du Japon décidait d’intervenir de manière inattendue, un scénario qui, historiquement, a provoqué des replis brusques de plus de 300 pips.
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