USD/JPY a entamé la semaine en léger repli, après avoir échoué à prolonger le modeste rebond de vendredi depuis les plus bas du début août, évoluant juste sous 156,00 alors que des facteurs contrastés ont contenu la baisse. Le yen a été soutenu par une revalorisation plus restrictive des anticipations de politique de la Banque du Japon et par le retour des inquiétudes autour d’une éventuelle intervention officielle. Les marchés intègrent désormais pleinement une hausse de 25 pdb des taux de la BoJ lors de la réunion des 17–18 septembre et voient également un potentiel mouvement de suivi en décembre, tandis que la relative atonie du dollar américain a accentué la pression sur la paire.
Aux États-Unis, le rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi, ressorti plus solide que prévu, a relevé la probabilité d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion des 15–16 septembre, dans un contexte où la hausse des prix du pétrole alimente des craintes inflationnistes plus larges. Malgré cela, le positionnement sur le dollar est resté prudent avant la publication de l’indice des prix à la production (PPI) jeudi et de l’indice des prix à la consommation (CPI) vendredi. Le risque géopolitique lié à la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran et aux frictions dans le détroit d’Ormuz a apporté un certain soutien au billet vert, et la faible liquidité associée au jour férié du Labor Day aux États-Unis pourrait amortir les mouvements ; l’attention reste focalisée sur une cassure sous 155,30–155,20. Sur le plan technique, la paire conserve un biais baissier sous la moyenne mobile simple à 200 jours (SMA) à 158,46, avec 155,30–155,25 comme première zone de support.
Perspectives de politique de la BoJ et volatilité du yen
Nous estimons que les traders sur dérivés devraient se préparer à une volatilité accrue de l’USD/JPY dans les prochaines semaines, alors que la paire peine juste sous le seuil de 156,00. La prochaine réunion de la Banque du Japon, les 17–18 septembre, constitue un rendez-vous clé, les marchés intégrant pleinement une hausse de taux de 25 points de base. Cet élan plus restrictif est solidement étayé par l’inflation sous-jacente au Japon, qui est restée de manière régulière au-dessus de l’objectif de 2,0 % de la banque centrale depuis plus de deux ans.
Données d’inflation américaines, tensions géopolitiques et stratégie de trading
Côté américain, il convient de surveiller de près les prochaines publications du CPI et du PPI afin d’évaluer la prochaine décision de la Réserve fédérale les 15–16 septembre. Si la résilience des indicateurs du marché du travail maintient vivante l’hypothèse de hausses de taux aux États-Unis, les traders hésitent à prendre des positions importantes avant ces chiffres d’inflation. Nous recommandons de recourir à des options de court terme, telles que des straddles, afin de capter les mouvements abrupts du marché susceptibles de suivre ces publications.
Les tensions géopolitiques dans le détroit d’Ormuz, par lequel transitent environ 20 millions de barils de pétrole par jour, continuent d’offrir un soutien « valeur refuge » au dollar américain. Techniquement, il convient d’éviter d’initier des positions longues agressives tant que la paire ne casse pas et ne se maintient pas au-dessus de sa moyenne mobile simple à 200 jours à 158,46. À l’inverse, il faut envisager la mise en place de positions vendeuses si le taux de change enfonce nettement la zone de support horizontal clé de 155,20–155,30.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
