USD/CNH a effacé sa récente progression et évolue désormais en phase de consolidation, avec des échanges attendus à court terme entre 6,7950 et 6,8100. Lors de la dernière séance, la paire a glissé à 6,7984 avant de rebondir à 6,8101, puis a terminé pratiquement inchangée à 6,8061, soit une variation journalière de +0,03 %. Le momentum haussier s’étant estompé, l’attention se déplace d’une tentative de cassure vers un scénario de range.
Sur un horizon de 1 à 3 semaines, le cadre technique reste centré sur la possibilité d’une clôture au-dessus de 6,8080, ce qui maintiendrait ouvert le potentiel de progression vers 6,8195. Le biais haussier est présenté comme conditionnel : il demeure valable tant que l’USD/CNH reste au-dessus de 6,7830, tandis que les paramètres de range précédemment cités s’établissaient entre 6,7750 et 6,8080, et le niveau spot mentionné était de 6,8050 au 08 juil.
Momentum de l’USD/CNH et moteurs macroéconomiques
Après une hausse en direction de 7,3000, nous constatons un essoufflement du momentum haussier sur l’USD/CNH. À ce stade, nous anticipons une consolidation dans une fourchette comprise entre 7,2700 et 7,2950. Cette évolution latérale offre une opportunité aux opérateurs privilégiant des stratégies adaptées aux marchés en range.
Cette lecture est étayée par les derniers chiffres du PIB chinois du T2, ressortis à 4,8 %, légèrement en deçà des attentes du marché. Par ailleurs, la Banque populaire de Chine continue de laisser entendre qu’elle est à l’aise avec une devise plus faible afin de soutenir le secteur exportateur. Ces éléments limitent, pour l’instant, le potentiel d’appréciation du yuan.
Côté américain, le solide rapport sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) de la semaine dernière, avec 250 000 créations d’emplois en juin, a réduit les anticipations de baisses de taux à court terme. Le différentiel de taux continue ainsi de favoriser la détention de dollars. Cette dynamique contribue à maintenir un plancher sous la paire USD/CNH.
Opportunités de trading et niveaux clés
Dans ce contexte de consolidation attendue, nous estimons que la vente de volatilité à court terme via des stratégies telles qu’un iron condor ou des strangles pourrait s’avérer pertinente. Ces structures devraient être calibrées autour de notre fourchette cible 7,2700–7,2950. L’approche vise à tirer profit d’une paire qui resterait stable dans les semaines à venir.
Notre scénario de marché en range reste valable tant que la paire demeure au-dessus du support solide que nous identifions à 7,2650. Une clôture journalière nette au-dessus de 7,2950 indiquerait une reprise de la tendance haussière, avec une cible probable à 7,3200, un niveau observé pour la dernière fois début 2026. Les opérateurs devraient alors être prêts à déboucler les positions de vente de volatilité et à adopter un biais plus haussier si cette cassure intervenait.
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