L’USD/CHF évoluait jeudi près de la borne supérieure d’un « bear flag », se maintenant autour de 0,8134 après des données d’inflation à la production plus faibles. Malgré cette figure, l’action des prix continue d’inscrire des sommets et des creux ascendants, préservant une structure haussière de fond. Le momentum, en revanche, s’est tassé : l’indice de force relative (RSI) ne progresse plus, une configuration qui rend la paire vulnérable à un repli en cas de passage sous 0,8000.
À la hausse, une cassure de la ligne de tendance du drapeau vers 0,8140/45 déplacerait l’attention vers 0,8200 puis vers le plus haut journalier du 19 juin 2025 à 0,8215, avant le pic du 4 juin 2025 à 0,8250. Le premier support se situe sur le point bas intraday du 12 août à 0,8094 ; une baisse supplémentaire remettrait en jeu la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours à 0,8076. Une correction a ensuite précisé que le niveau spot était de 0,8134 et non 0,8034 ; le contexte de fond inclut l’ancrage du CHF à l’EUR entre 2011 et 2015, puis une appréciation de plus de 20% après l’abandon de ce régime, tandis que la BNS se réunit quatre fois par an et vise une inflation inférieure à 2%.
Niveaux techniques et stratégies de trading
Nous suggérons aux intervenants sur dérivés de surveiller de près le niveau 0,8145 sur l’USD/CHF dans les prochaines semaines. La paire évolue actuellement autour de 0,8134, testant la borne haute d’un drapeau baissier après la publication de données américaines d’inflation à la production plus faibles. Une rupture franche au-dessus de 0,8145 pourrait rapidement ouvrir la voie vers les prochains objectifs majeurs à 0,8200 et 0,8215.
Nous appelons toutefois à la prudence, car le RSI à plat signale que l’élan acheteur commence à s’essouffler. Pour les traders d’options, nous estimons que l’achat de calls « near-the-money » avec des stop-loss serrés, ou le recours à des spreads haussiers (bull call spreads), constitue une manière pertinente de gérer ce risque. Si la paire échoue à accélérer à la hausse et passe sous le support clé à 0,8094, un repli rapide vers la moyenne mobile à 50 jours à 0,8076 est possible.
Contexte macroéconomique et gestion du risque
Cette prudence est étayée par la solidité des indicateurs suisses, l’inflation helvétique s’étant récemment maintenue autour de 1,3%, tandis que la Banque nationale suisse conserve un biais de politique monétaire prudent. Historiquement, le franc suisse a gagné plus de 20% lors de chocs soudains sur les marchés mondiaux, illustrant son statut de valeur refuge privilégiée lorsque l’aversion au risque augmente. En conséquence, nous recommandons de maintenir un levier limité et de se préparer à une volatilité élevée, surtout si un passage sous 0,8000 invalide la structure haussière à court terme.
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