L’USD/CAD a prolongé sa hausse pour une deuxième séance, évoluant autour de 1,4210 lors des échanges asiatiques de lundi. Le mouvement s’explique par un raffermissement du dollar américain, les marchés misant sur un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale plus tard cette année. Cette anticipation persiste alors même que les inquiétudes inflationnistes globales s’atténuent, aidées par l’amélioration des conditions d’acheminement du pétrole via le détroit d’Ormuz.

Le dollar canadien pourrait toutefois être soutenu par la fermeté des prix du brut, les opérateurs de l’énergie restant prudents. Le trafic dans le détroit d’Ormuz s’est stabilisé dimanche après que plusieurs pétroliers ont effectué des détours inexpliqués samedi, tandis que l’OPEP+ a approuvé une hausse de production de 188 000 barils par jour pour le mois prochain, menée par l’Arabie saoudite et la Russie, ravivant les craintes d’un potentiel excédent d’offre. Sur les marchés de taux, l’outil CME FedWatch indique une probabilité de 77,3 % de relèvements de taux d’ici la fin de l’année, et l’attention se porte désormais sur la publication mercredi des minutes de la réunion de politique monétaire de la Fed de juin pour des indications supplémentaires.

USD/CAD à des plus hauts pluriannuels sur fond de Fed offensive et de marché pétrolier volatile

Nous observons l’USD/CAD évoluer proche d’un plus haut pluriannuel autour de 1,4210, un niveau qui n’avait pas été observé de manière durable depuis la volatilité du début 2024. Cette vigueur est portée par un dollar américain solide, mais la prudence s’impose, le dollar canadien trouvant un soutien dans des prix du pétrole fermes. Cette tension entre une Fed restrictive et des coûts énergétiques élevés crée un environnement de marché complexe.

Le marché pétrolier constitue une variable clé, le brut West Texas Intermediate (WTI) évoluant actuellement autour de 88 dollars le baril, ce qui soutient le « loonie ». Toutefois, la récente décision de l’OPEP+ d’augmenter la production de 188 000 barils par jour signale une volonté de plafonner les prix, ce qui pourrait limiter l’appréciation du CAD. Toute nouvelle perturbation dans le détroit d’Ormuz pourrait rapidement propulser les cours du pétrole à la hausse et inverser la tendance haussière de la paire.

À l’inverse, la dynamique du dollar américain est manifeste, alimentée par les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Le solide rapport sur l’emploi de juin, qui a montré plus de 250 000 créations d’emplois aux États-Unis, a renforcé la conviction du marché d’une Fed offensive. L’outil CME FedWatch affiche désormais une probabilité de 77,3 % d’au moins une nouvelle hausse de taux d’ici fin 2026.

Stratégies de volatilité et minutes de la Fed au centre de l’attention

Au regard de ces forces opposées, nous estimons que miser sur la volatilité constitue une stratégie prudente pour les prochaines semaines. La volatilité implicite des options USD/CAD à un mois est remontée à 9,2 %, suggérant que le marché intègre un mouvement significatif. Nous envisageons des straddles acheteurs, qui profiteraient d’une cassure marquée dans un sens ou dans l’autre à la suite de la publication mercredi des minutes de la Fed.

Pour les investisseurs ayant un biais directionnel, nous privilégions l’achat d’options call sur l’USD/CAD afin de tirer parti de la tendance du dollar américain. Cela doit toutefois être abordé avec prudence, une flambée soudaine des prix du pétrole constituant un risque significatif. Historiquement, des événements géopolitiques ont provoqué des replis rapides mais temporaires de cette paire, rendant essentielle une gestion rigoureuse des tailles de position.

Tous les regards se tournent désormais vers la publication mercredi des minutes de la réunion de politique monétaire de la Fed de juin. Cet événement confirmera soit la valorisation agressive des hausses de taux intégrée par le marché — ce qui pourrait pousser l’USD/CAD plus haut — soit introduira une surprise accommodante susceptible de déclencher une correction marquée. Il convient d’être positionné en anticipation d’une intensification des mouvements de prix immédiatement après la publication.

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