USD/CAD a peu évolué après que la Banque du Canada a laissé sa politique inchangée. Le communiqué de la banque a adopté un ton prudent sur la croissance et l’inflation, supprimant les références à des hausses ou baisses de taux, tout en décrivant une croissance en amélioration mais exposée à des risques, et une inflation élevée mais en ralentissement. Le gouverneur Tiff Macklem a souligné l’incertitude et a déclaré que le dollar canadien n’est pas un facteur majeur dans la prise de décision en matière de politique monétaire.
L’estimation de juste valeur de Scotiabank pour l’USD/CAD au comptant a légèrement reculé à 1,3974, son plus bas niveau depuis près d’un mois, et son cadre d’analyse reste modestement favorable au CAD. Sur le graphique, la paire est passée sous le retracement de 23,6% du rallye de mai/juin à 1,4083, tandis que les oscillateurs conservent un biais baissier. Le prochain niveau à surveiller est le support correspondant au retracement de 38,2% à 1,3981, tout rebond modéré du dollar américain étant perçu comme s’essoufflant avant la zone des 1,41 bas à intermédiaires.
Recommandations de trading et dynamique actuelle
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de se positionner en faveur d’un dollar canadien plus fort face au dollar américain dans les prochaines semaines. Avec une Banque du Canada qui maintient sa politique inchangée, la paire USD/CAD montre des signes nets de dynamique baissière. Il conviendrait de vendre l’USD/CAD à découvert ou d’acheter des options d’achat (calls) sur CAD alors que la paire évolue près de 1,40, en visant un repli vers le support de 1,3981.
Fondamentaux macroéconomiques et gestion des risques
Les indicateurs économiques récents du deuxième trimestre 2026 montrent un taux d’inflation annuel canadien stable autour de 2,3%, ce qui réduit la pression immédiate en faveur de baisses de taux agressives. Par ailleurs, le resserrement des écarts de rendement entre les obligations d’État canadiennes et américaines a, historiquement, ouvert la voie à une appréciation du CAD. Lorsque le taux de change USD/CAD n’arrive pas à franchir le seuil de 1,41, les données historiques montrent qu’il revient fréquemment vers sa juste valeur, actuellement estimée à 1,3974.
Nous conseillons de vendre sur tout rebond mineur du dollar américain qui ramènerait la paire vers la zone des 1,41 moyens. Le recours à des options de vente (puts) de court terme, avec des échéances de trois à quatre semaines, permettra de capter ce mouvement baissier tout en maîtrisant le risque. Il faudra suivre de près les prochaines publications du PIB canadien et de l’emploi : des chiffres solides devraient accélérer le repli vers 1,3981.
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